午后商品期貨持續(xù)早盤行情 黑色系分化動力煤跌逾1%

截止下午收盤，錳硅漲1.87%，PP漲1.30%，PVC漲0.78%，塑料漲0.65%，鐵礦石漲0.64%，滬銀漲0.61%，甲醇漲0.61%，滬鋅漲0.59%；跌幅方面，晚稻跌1.56%，瀝青跌1.42%，菜籽跌1.34%，橡膠跌1.04%，動力煤跌1.01%，菜粕跌0.96%，蘋果跌0.93%。

PVC或引發(fā)新一輪漲價行情

消息面上，近期，一則內(nèi)蒙古鄂托克旗開展非煤礦山環(huán)境治理驗收工作的新聞引發(fā)市場熱議。當?shù)卣?，?月下旬開始，鄂托克旗非煤礦山全部停產(chǎn)，并對照治理標準進行全面自查，恢復(fù)開工時間未定。非煤礦山全部停產(chǎn)的鄂托克旗，是內(nèi)蒙古石灰石礦主產(chǎn)區(qū)，烏海及鄂爾多斯等地很多電石企業(yè)都從這里采購原料。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，在PVC生產(chǎn)成本中，電石成本占75%以上。受礦區(qū)關(guān)停影響，石灰石礦供應(yīng)緊張，將直接影響電石企業(yè)生產(chǎn)，導(dǎo)致供給緊缺、價格飆升。受此影響，PVC產(chǎn)能高度承壓，生產(chǎn)受限，或引發(fā)新一輪漲價行情。

總之，上周國內(nèi)PVC市場走勢好轉(zhuǎn)，期貨走勢反彈。下游采購繼續(xù)維持剛需。社會庫存繼續(xù)下降，業(yè)者心態(tài)好轉(zhuǎn)，PVC企業(yè)檢修對價格支撐較強。預(yù)計短期PVC1809合約高位強勢運行。

棉價易漲難跌

短期來看，偏高的庫存與充足的市場供應(yīng)可能已不再是阻礙。本年度工商業(yè)庫存的持續(xù)偏高，其實是前兩年過度拋儲使得相當一部分國儲庫存轉(zhuǎn)化為社會庫存，以及2017/18年度的豐產(chǎn)這兩個因素造成的。但是在強勁的消費面前，盡管本年度國儲棉輪出繼續(xù)進行，目前的庫存也就僅能保證棉花新舊年度的平穩(wěn)過渡。此外，本輪鄭棉期貨的大幅拉漲也使得很大一部分棉花資源進入了期貨套保市場，相當于消化了過高現(xiàn)貨供應(yīng)，目前已有紡企貿(mào)易商表示現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，而6月2日中儲棉公布的禁止貿(mào)易商參與國儲棉競拍以保證紡企棉花供應(yīng)、棉花價格穩(wěn)定，也可以與之相呼應(yīng)。

消費的增長使得今年以來下游紡織企業(yè)的效益普遍較好，無論就資金流、利潤還是銷售、庫存、走貨都要好于往年同期。就近期棉價上漲之后的成本傳導(dǎo)來看，也是相對順暢的。而此次國內(nèi)棉花價格的大幅上漲，也伴隨著國際棉價的高位呼應(yīng)，因此，內(nèi)外棉花棉紗價差依舊可控。在市場運行依舊有效的背景下，政策強力干預(yù)的可能性相對較低。經(jīng)過近段時間的快速拉升到達新平臺之后，預(yù)計未來可能會回歸平穩(wěn)上漲態(tài)勢，但不排除今年以來頻發(fā)的異常天氣可能帶來的新一輪行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。