焦炭暴漲之后必暴跌的歷史還會重復(fù)嗎？

焦炭，又是焦炭，不是暴漲就是暴跌，這個品種我覺得有毒。

　　焦炭走勢來回打臉，一方面，雙焦市場屬于半透明市場，信息的傳遞以及解讀不如黑色其余品種那般有效，另外雙焦處于黑色產(chǎn)業(yè)鏈上游，也屬于議價能力弱勢的一方，所以除了單純利好利空的基本面還需要看鋼廠的“臉色”來考量。

　　支撐焦炭價格不斷上漲的核心還是供給側(cè)邏輯，從市場上焦炭的存量來看，總庫存是非常低的，并且趨勢上肯定將繼續(xù)保持去庫存的狀態(tài)，也就是說焦炭的總庫存將創(chuàng)下歷年同期新低的水平，在這樣一個低庫存下是很難有比較深的跌幅。

　　總庫存的增量主要來自焦化廠庫存的增加，港口庫存的增減按百分比來看是相對比較穩(wěn)定的，所以近期焦化廠由于環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)壓制產(chǎn)量，焦炭庫存下降明顯。

　　主導(dǎo)邏輯找到了，往后的持續(xù)性需要考慮目前環(huán)保檢查范圍繼續(xù)擴(kuò)大，對于焦炭供應(yīng)受到壓制，但下游鋼廠也基本達(dá)到高爐開工率的階段性峰值，后期環(huán)保壓力或許不會簡單的隨著上合峰會的結(jié)束就結(jié)束掉，反倒是有加碼的傳言，那對焦炭的需求將會開始減小，供應(yīng)偏緊或轉(zhuǎn)向供需緊平衡。所以鋼廠貿(mào)易商對當(dāng)下焦炭的價格偏謹(jǐn)慎，整體成交并不太好。

　　當(dāng)然，如果看不到鋼廠限產(chǎn)加碼的狀況發(fā)生，就當(dāng)我沒說過上面的話繼續(xù)多焦炭吧……

　　限產(chǎn)復(fù)限產(chǎn)，限產(chǎn)何其多?

　　5月9號開始，焦煤焦炭企業(yè)開始積極限產(chǎn)或相應(yīng)政策限產(chǎn)，據(jù)說是焦企喊著虧損。隨后，螺紋開啟上漲。

　　5月24日，青島市推出《上合組織峰會建設(shè)系統(tǒng)環(huán)境質(zhì)量保障工作方案》，規(guī)定峰會停工時間為2018年5月26日至7月12日，涉及石化、鋼鐵、化工、焦化、水泥等重點行業(yè)采取限產(chǎn)、限污或停產(chǎn)措施。剛剛跌破位的螺紋又開啟上漲之路，因為時間較長，所以此次的上漲時間也是比較長的。

　　6月5日，唐山政府發(fā)布通知：6月5日至7日鋼企燒結(jié)機(jī)、豎爐停產(chǎn)或限產(chǎn)50%】唐山政府發(fā)布通知，將于6月5日20時至7日8時執(zhí)行應(yīng)急減排措施，值得注意的是唐山市上一波于5月26日啟動的重污染天氣預(yù)警剛于6月3日24時結(jié)束，過渡時間不到48小時。（原本5月26開始到6月3日的限產(chǎn)剛解除）

　　6月11日，限產(chǎn)政策輪番上陣，環(huán)保督察回頭看也已經(jīng)啟動。6月11日至6月24日，省大氣污染督促組對常州張家港地區(qū)進(jìn)行開始進(jìn)行督查和暗訪，請各大氣管控單位嚴(yán)格按限產(chǎn)50％以上的方案實施，并做好大氣污染管控臺帳資料，以備檢查。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。