金市周評(píng)：貿(mào)易憂慮支撐有限 強(qiáng)勢(shì)美元棒打金價(jià)

周六(6月23日)當(dāng)周金價(jià)大幅下挫，收盤下跌約9美元，最低跌至1265美元/盎司。雖然全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒激發(fā)了市場(chǎng)的一些避險(xiǎn)情緒，但這對(duì)金價(jià)的支撐非常有限。在美聯(lián)儲(chǔ)加速升息、美元整體走強(qiáng)的背景下，金價(jià)持續(xù)承壓，后市前景黯淡。

展望下周，美國(guó)市場(chǎng)上迎來(lái)一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)投資者也要密切關(guān)注全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)給市場(chǎng)情緒帶來(lái)的變化。接下來(lái)，讓我們對(duì)本周金價(jià)的走勢(shì)做更詳盡的解析。

金價(jià)震蕩跌至一個(gè)半月低位，主要受美元走強(qiáng)打壓

美聯(lián)儲(chǔ)加速升息預(yù)期支撐美元施壓金價(jià)

ThinkMarkets首席市場(chǎng)分析師NaeemAslam表示，黃金這種貴金屬已經(jīng)處在堅(jiān)定的下跌趨勢(shì)中，這主要是由于美元走強(qiáng)造成的，而美元已經(jīng)達(dá)到了很高的交易水平。

FXTM研究分析師LukmanOtunuga表示，黃金之所以在美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭觸發(fā)全球股市大跌期間未能展現(xiàn)“避險(xiǎn)投資”魅力，主要原因是它被美元搶走了“風(fēng)頭”。

美聯(lián)儲(chǔ)主席的鷹派言論支撐了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加速升息的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾6月20日表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)看上去并沒(méi)有過(guò)度緊促，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)背景下逐步升息，以平衡就業(yè)和通脹目標(biāo)。

鮑威爾稱，由于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)均衡，繼續(xù)逐步升息的理?yè)?jù)仍強(qiáng)勁。失業(yè)率可能進(jìn)一步下滑。鮑威爾的言論再度強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息四次的預(yù)期，一度使得美指走高。

分析師指出，盡管其他各國(guó)的加息周期最終也會(huì)啟動(dòng)，但眼下美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期遙遙領(lǐng)先。本月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期的鷹派表態(tài)引發(fā)了各市場(chǎng)關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)不但將今年加息3次的預(yù)測(cè)上調(diào)至4次，同時(shí)刪除了“聯(lián)邦基金利率將在一段時(shí)間內(nèi)低于長(zhǎng)期水平”的措辭，并提升長(zhǎng)期中性利率、今后兩年就業(yè)、通脹的預(yù)測(cè)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景也被市場(chǎng)廣泛看好，本周美國(guó)總統(tǒng)特朗普在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。他認(rèn)為，美國(guó)單季GDP增速將進(jìn)一步上升，預(yù)計(jì)非常接近實(shí)現(xiàn)4%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至?xí)^(guò)4%。特朗普表示，他下次競(jìng)選總統(tǒng)的口號(hào)會(huì)是“讓美國(guó)保持偉大”。希望在貿(mào)易問(wèn)題得到互惠的對(duì)待。

美國(guó)向全球開(kāi)打的貿(mào)易戰(zhàn)成為關(guān)注焦點(diǎn)，但貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)金價(jià)支撐有限

目前全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒成為市場(chǎng)主要關(guān)注的焦點(diǎn)，這種擔(dān)憂情緒可以激發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)，本應(yīng)該對(duì)避險(xiǎn)金價(jià)帶來(lái)支撐。但是，本周貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒對(duì)金價(jià)支撐有限。主要因?yàn)?，貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒主要集中在新興市場(chǎng)，導(dǎo)致新興市場(chǎng)資本流向美元，美元受到支撐，而美元走高反而施壓金價(jià)。

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯稱，美國(guó)必須創(chuàng)造一個(gè)環(huán)境，讓貿(mào)易伙伴更痛苦地保持高關(guān)稅，而不是擺脫它們。其他國(guó)家在貿(mào)易上被寵壞了，現(xiàn)在這一游戲結(jié)束了；我們需要一些東西來(lái)誘導(dǎo)變化，而這正在發(fā)生。這表明就關(guān)稅方面美國(guó)仍會(huì)保持高壓政策。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普今年3月8日宣布，由于進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品危害美國(guó)“國(guó)家安全”，根據(jù)美國(guó)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條款，美國(guó)將對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%的關(guān)稅，關(guān)稅措施于3月23日正式生效。美國(guó)企業(yè)自3月19日起可向美國(guó)商務(wù)部提出豁免申請(qǐng)。由于違反世貿(mào)組織規(guī)則，美國(guó)鋼鋁關(guān)稅已遭到多國(guó)政府和企業(yè)廣泛反對(duì)。

目前，美國(guó)加征鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅的做法招致貿(mào)易伙伴的強(qiáng)烈反擊。近期，歐盟、加拿大、墨西哥、土耳其等紛紛對(duì)美國(guó)采取反制措施。

為反制美方舉措，歐盟從本月22日起對(duì)自美國(guó)進(jìn)口的價(jià)值28億歐元的產(chǎn)品加征關(guān)稅，征稅清單包括鋼鋁產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品等。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)，美國(guó)鋼鋁關(guān)稅措施對(duì)價(jià)值約64億歐元的歐盟出口產(chǎn)品造成了影響。為實(shí)現(xiàn)貿(mào)易再平衡，歐盟對(duì)28億歐元美國(guó)產(chǎn)品立即加征關(guān)稅，針對(duì)剩余36億歐元的貿(mào)易反制措施將在日后實(shí)施。

加拿大將從7月1日起對(duì)總值約128億美元的美國(guó)商品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅。墨西哥已于6月初對(duì)部分美國(guó)商品開(kāi)征最高稅率25%的關(guān)稅。土耳其自本月21日起對(duì)從美國(guó)進(jìn)口商品加征總額為2.67億美元的關(guān)稅，加征關(guān)稅產(chǎn)品共計(jì)22種。據(jù)印度媒體報(bào)道，印度將從8月4日起提高部分美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和鋼鐵產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部近日宣布，俄方近期將對(duì)部分從美國(guó)進(jìn)口的產(chǎn)品加征關(guān)稅。

新興市場(chǎng)資本流向美元，美元走強(qiáng)施壓金價(jià)

本周亞洲新興股市遭遇十年來(lái)最大規(guī)模外資撤離，投資者拋售新興市場(chǎng)資產(chǎn)，購(gòu)回美元，美元走強(qiáng)施壓了金價(jià)。美媒稱，在資金從新興市場(chǎng)外逃之際，就連經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與債務(wù)融資前景不錯(cuò)的亞洲經(jīng)濟(jì)體也留不住投資者。接下來(lái)，如果新興市場(chǎng)的資本加速流向美元，那么金價(jià)將會(huì)繼續(xù)承壓。

數(shù)據(jù)顯示，海外資金正在以2008年全球金融危機(jī)以來(lái)所未曾見(jiàn)過(guò)的速度撤離亞洲六大新興股市——今年以來(lái)從印度、印度尼西亞、菲律賓、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和泰國(guó)撤離的資金總額已達(dá)190億美元。

另外根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，繼美聯(lián)儲(chǔ)6月14日公布加息，且貿(mào)易局勢(shì)惡化以來(lái)，海外投資者共從新興市場(chǎng)資產(chǎn)撤出高達(dá)55億美元的資金，其中42億美元來(lái)自股市，13億美元流出債市，而亞洲市場(chǎng)是“重災(zāi)區(qū)”。

報(bào)道稱，雖然新興市場(chǎng)在第一季度曾風(fēng)光一時(shí)，表現(xiàn)出對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮措施的承受力，但這一形象在過(guò)去兩個(gè)月里已經(jīng)破滅。隨著美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金現(xiàn)在的收益率達(dá)到2%左右，并且美聯(lián)儲(chǔ)可能更多次加息，資金進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的門檻已經(jīng)提高。貿(mào)易爭(zhēng)端方面的新聞對(duì)亞洲出口國(guó)更是有害而無(wú)利。

報(bào)道稱，雖然許多新興市場(chǎng)投資者和分析師都為亞洲經(jīng)濟(jì)基本面點(diǎn)贊，認(rèn)可當(dāng)?shù)靥幱谑澜珙I(lǐng)先的增長(zhǎng)率和政治穩(wěn)定性，但隨著全球流動(dòng)性開(kāi)始萎縮，有些人逐漸開(kāi)始提高警惕。在美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行雙雙邁向政策正?；?，資本從新興市場(chǎng)流出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。