OPEC“爆冷”炒熱油價 對沖基金錯失良機

石油輸出國組織(OPEC)暗示的增產(chǎn)幅度并未超過市場預(yù)期，這令多頭憂慮情緒大幅緩解，國際油價6月22日盤中暴力拉升，美油漲幅超過5%，布油漲幅超過3%。

雖然OPEC會議出乎意料的決定為多頭提供了難得的機會，但是由于對油價“恐高”等因素，大部分對沖基金離場觀望，這一輪交易中可能獲利有限。分析人士認為，OPEC對于增產(chǎn)的態(tài)度曖昧不清，原油空頭短期武器全部失效，油價或?qū)@得更大漲幅，從基本面上看，原油中短期仍然處于持續(xù)去庫存的狀態(tài)，原油價格有望持續(xù)上行。

多頭狂歡

6月22日，美國WTI原油8月期貨市場價格上漲，報68.58美元/桶，大漲5.71%或3.74美元/桶，布倫特原油8月期貨價格上漲，報75.55美元/桶，漲幅為2.53美元/桶或3.48%。

“世界原油需求預(yù)期保持強勁，OPEC會議結(jié)果沒出現(xiàn)太大增產(chǎn)，所以做多沒有了顧忌。加上美國鉆機數(shù)周五報告還數(shù)月來首次減少又助攻了漲勢。”一家國有大型石化企業(yè)的交易人員這樣告訴中國證券報記者。

6月22日的OPEC六月會議中，據(jù)悉OPEC部長接近達成協(xié)議，原則上同意讓減產(chǎn)執(zhí)行率重返100%。同時，OPEC協(xié)議實質(zhì)上的增產(chǎn)規(guī)模為60萬桶/日，名義上的增產(chǎn)規(guī)模是100萬桶/日，受此消息提振原油市場展開了報復(fù)性反彈。尤其是WTI創(chuàng)下了自2016年11月以來的最大單日漲幅。

事實上，周五原油的強力上漲并非無可預(yù)測，更有一部分投資者通過做多原油大舉獲利。CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，在對沖基金連續(xù)兩個月削減原油期貨凈多頭頭寸之后，6月12日當(dāng)周他們突然轉(zhuǎn)向，較前一周增加4291000桶原油期貨凈多頭頭寸。

“很難確認這些基金經(jīng)理們是否提前判斷了OPEC的結(jié)果并大舉增倉，但是如果他們堅持了手中的多頭頭寸的話，獲利一定很大?！鼻笆鼋灰兹藛T表示。

國際投行巨頭高盛也在這一波行情中成功押對方向。高盛集團的分析師們在6月20日的一份報告中表示。全球原油供應(yīng)與需求的不斷發(fā)展變化持續(xù)指向未來原油庫存將進一步下降，以及2018年下半年的油價將會變得更高。高盛預(yù)計，OPEC等產(chǎn)油國增產(chǎn)給市場帶來的影響將可能會被委內(nèi)瑞拉和伊朗的供應(yīng)下降所帶來的影響所抵消。

因此，高盛重申了其此前對布倫特原油期貨在今年夏天將達到每桶82.50美元的預(yù)測。

不過，雖然事后證明持有多頭頭寸是明智的選擇，但是多數(shù)交易者并沒有把握住如此難得的機會。

前述交易人員表示，高盛此前常常在大宗商品行情的預(yù)測上產(chǎn)生重大錯判，所以一些國際對沖基金認為跟隨其判斷買漲的勝率并不高。與此同時，對沖基金的基金經(jīng)理們也對目前的油價存在明顯的“恐高”情緒，害怕OPEC加大增產(chǎn)力度從而導(dǎo)致油價大幅度下跌。

中國證券報記者了解到，OPEC會議結(jié)果公布前夕，多數(shù)交易者已經(jīng)離場觀望，甚至有機會參與隨后反彈行情的人也不多。

“我也是沒想到這個行情，本來想多單進去搶兩三個點的反彈就出來，但是一直在外面沒有進場。估計也很少有人會一直持有到上漲5%以后?！币晃煌顿Y者表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。