期市機(jī)會(huì)早知道：螺強(qiáng)卷弱格局仍將存在

　　螺紋、鐵礦石、焦炭、焦煤

　　在供應(yīng)方面， 會(huì)員企業(yè)5月下旬粗鋼日均產(chǎn)量為195.47萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少4.79萬(wàn)噸，近期高爐開工率有所下降;中央已經(jīng)定調(diào)今年環(huán)保問題是政治問題，后期環(huán)保只有更嚴(yán)不會(huì)放松，目前華東鋼廠平均噸鋼環(huán)保成本已超過 200 元。在需求方面，由于近期螺紋需求開始放緩，螺紋社會(huì)庫(kù)存降速趨緩，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降至接近往年平均水平;在宏觀方面，1-5房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增10.2%，對(duì)鋼材宏觀需求有一定支撐。近期期貨價(jià)格回到今年高位，噸鋼利潤(rùn)位于高位，梅雨季和夏季等淡季即將到來屬于潛在利空;供給減少，庫(kù)存顯示螺紋需求增速放緩，現(xiàn)階段需求和宏觀都利多鋼材。

　　操作策略：當(dāng)前螺強(qiáng)卷弱格局仍將存在。建議輕倉(cāng)空熱卷。進(jìn)場(chǎng)位置4000附近，止損點(diǎn)4080，止盈目標(biāo)3760。

　　大豆、豆粕

　　USDA六月供需報(bào)告，下調(diào)美國(guó)大豆庫(kù)存，巴西2018/19年度大豆產(chǎn)量及出口預(yù)估調(diào)升，阿根廷預(yù)估持平。國(guó)內(nèi)6月14日進(jìn)行30萬(wàn)噸大豆拍儲(chǔ)，6月20日將進(jìn)行新一批30萬(wàn)噸大豆拍儲(chǔ)，利空影響。美國(guó)天氣良好，美豆開局強(qiáng)勢(shì)。供給方面：到港量龐大，庫(kù)存高企。預(yù)計(jì)6月份到港量在980-1000萬(wàn)噸，7月份則在960-980萬(wàn)噸，5-7月份的集中到港，可能會(huì)追平甚至超過去年同期水平。截止到6月1日當(dāng)周，主要工廠的大豆庫(kù)存量為680.4萬(wàn)噸，去年同期為576.3萬(wàn)噸;豆粕庫(kù)存量為127.9萬(wàn)噸，比去年同期顯著提升。需求方面，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格整體緩慢上漲，但是終端肉類需求并未好轉(zhuǎn)。

　　操作策略：后期行情的重點(diǎn)是6月15日美國(guó)將公布的征稅名單，以及美國(guó)天氣炒作，短期關(guān)注美國(guó)夜盤走勢(shì)。豆一主力合約A1809支撐3500，壓力3750;豆粕主力合約M1809支撐2700，壓力3050。

　　有色金屬

　　長(zhǎng)期基本面(即上一輪銅礦供應(yīng)大周期的結(jié)束，新一輪低供應(yīng)周期的開啟)并未發(fā)生質(zhì)變，但Q1以來全球精銅供應(yīng)較為充裕，庫(kù)存處于較高位置，而中國(guó)區(qū)精銅產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，廢銅進(jìn)口下降的利多不斷被消化; 勞資談判或影響銅價(jià)。

　　操作策略：滬銅主力1808合約整體反彈，突破5日均線呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。美元指數(shù)下行利好銅價(jià)，下游需求有較強(qiáng)支撐，短期震蕩偏強(qiáng)行情。

　　橡膠

　　6月起全球產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺產(chǎn)季，產(chǎn)量不斷提高;保稅區(qū)天膠庫(kù)存大幅下降，但國(guó)內(nèi)總體庫(kù)存仍然非常高，大致在150萬(wàn)噸以上。下游需求方面，青島周邊輪胎廠開工下滑拖累整體平均水平，終端消費(fèi)一般，輪胎廠成品庫(kù)存有所堆積。

　　操作策略：短期在供應(yīng)及庫(kù)存壓力下偏弱下探，短線空單持有，待5、10日均線走平止跌企穩(wěn)則止盈觀望，中長(zhǎng)線等待下跌過后的逢低布多機(jī)會(huì)。壓力12500，支撐10000。

　　PTA

　　受歐佩克會(huì)議增產(chǎn)預(yù)期影響，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上周跌勢(shì)，PTA成本端支撐減弱。供需方面，PTA前期檢修裝置在6月份將陸續(xù)重啟，供應(yīng)趨向回升;而下游聚酯負(fù)荷率維持高位，但終端紡織已有回落跡象，預(yù)計(jì)6月份PTA供需趨向平衡。

　　操作策略：歐佩克會(huì)議結(jié)果影響油價(jià)后續(xù)走勢(shì)，而油價(jià)漲跌又會(huì)主導(dǎo)PTA價(jià)格，當(dāng)前會(huì)議結(jié)果存較大不確定，建議近期謹(jǐn)慎操作，前期空單逢低減倉(cāng)為主。壓力5900，支撐/止盈5600。

　　LLDPE

　　成本端油價(jià)持續(xù)走低成本端利空PE價(jià)格;供需方面，上周PE庫(kù)存小幅回升，總體庫(kù)存處中偏高水平，庫(kù)存壓力仍存;而下游需求方面，當(dāng)前農(nóng)膜行業(yè)整體進(jìn)入淡季，對(duì)原料需求較弱。綜合來看，PE基本面偏空但利空力度有限，而當(dāng)前PE期價(jià)貼水現(xiàn)貨價(jià)，同時(shí)也貼水進(jìn)口成本，下方支撐力度較強(qiáng)。

　　操作策略：短期多可能在9100-9600區(qū)間寬幅震蕩，建議多頭在區(qū)間下沿附近短多參與，反彈至9500以上減倉(cāng)或止盈，近期以波段思維參與。壓力/止盈9600，支撐9100，止損9000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。