任竹倩：2018年黑色產(chǎn)業(yè)鏈端產(chǎn)品庫存將全線增長

 2018年7月12日，“2018鋼鐵中國第六屆華東優(yōu)特鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”在杭州華盛達(dá)雷迪森廣場酒店隆重舉行。會上，Mysteel總裁助理任竹倩發(fā)表了《2018年鋼鐵市場分析》的主題演講。

任竹倩表示，工業(yè)品庫存周期正常經(jīng)歷被動去庫存、主動補庫存、被動補庫存、主動去庫存階段，分別對應(yīng)宏觀周期的復(fù)蘇、過熱、滯漲、衰退四個狀態(tài)；工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存變動情況與鋼價指數(shù)有明顯的相關(guān)性，并遵循40個月左右的基欽周期；目前周期明顯縮短。

她指出，2016年6月末庫存同比增速降至-1.9%歷史新低，跌破金融危機后的最低點，目前整個工業(yè)企業(yè)已進(jìn)入被動補庫到主動去庫階段。

任竹倩還表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下的未來經(jīng)濟增長壓力明顯。她表示，隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率或?qū)⒊袎合滦校瑫r，消費和投資沒有亮點的環(huán)境下，下半年經(jīng)濟增長壓力明顯。

用鋼需求方面，她指出，房地產(chǎn)去庫存在過去2年里面推進(jìn)效果較好，但帶來的居民加杠桿以及房價上漲引起來政府的調(diào)控，同時，最近幾個月房屋銷售有所降溫，而銷售領(lǐng)先土地購置，土地購置又領(lǐng)先新開工和投資，未來房地產(chǎn)投資、新開工或面臨壓力。因此，下半年國內(nèi)建筑用鋼需求或有下降。

任竹倩還對2018年黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需邏輯進(jìn)行了推演。她指出，根據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研預(yù)估數(shù)據(jù)：鑒于鐵礦石成本曲線及外礦計劃增量，預(yù)計2018年國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量在2.4億噸，同比減2500萬噸；鐵礦石供應(yīng)量在10.9億噸，同比增1700萬噸。

她補充稱，鑒于煤炭去產(chǎn)能還會延續(xù)，預(yù)計2018年國內(nèi)焦炭供應(yīng)量在4.37億噸，同比下降800萬噸；此外，考慮到2018年冬季取暖限產(chǎn)政策將大概率施行，而鋼鐵企業(yè)利潤又維持相對合理水平，在限產(chǎn)外時間產(chǎn)能利用率將達(dá)到高位，預(yù)計2018年生鐵產(chǎn)量下降2200萬噸。

她進(jìn)一步表示，考慮到電爐產(chǎn)能的增加及廢鋼比維持高位，預(yù)計2018年國內(nèi)粗鋼供應(yīng)量將達(dá)到9.295億噸，同比增加1000萬噸。

鑒于以上數(shù)據(jù)邏輯推理，她預(yù)測稱，2018年黑色產(chǎn)業(yè)鏈端產(chǎn)品庫存將全線增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。