需求疲軟 焦煤弱勢難改

周二焦煤期貨主力合約1809以1140元小幅高開，開盤后價格震蕩下跌，臨近收盤拉漲至1149.5/噸，上漲12.5元，漲幅1.1%。從盤面上看，焦煤昨日上漲并沒有突破10日均線，分析認為，受制于下游需求不足，焦煤后市仍將偏弱運行。

焦煤需求不足

焦煤期貨主力1809合約在6月19日收下大陰線之后走勢一直處于偏弱狀態(tài)。進入7月以來，焦煤主力合約仍然持續(xù)走低，月內(nèi)已經(jīng)下跌將近50元/噸。

現(xiàn)貨市場上，近期焦煤價格行情區(qū)域分化，華東和華中地區(qū)仍持穩(wěn)為主，而山西地區(qū)焦煤價格有較大波動，焦炭價格的下跌對焦煤產(chǎn)生較大影響，山西不同地區(qū)焦煤價格出現(xiàn)不同程度的下跌，煤企心態(tài)較弱，短期焦煤價格仍有下行趨勢。

長治地區(qū)焦煤價格弱勢下行，截至周二累計下調(diào)190元/噸，現(xiàn)低硫瘦主焦S0.5，G75報1410元/噸；孝義地區(qū)主焦煤價格下調(diào)40-50元/噸不等，現(xiàn)低硫主焦S0.5，G88承兌報1500元/噸降50元/噸；高硫瘦煤S2.5，G50現(xiàn)匯報620元/噸降40元/噸。

需求不足成為焦煤下跌主因。“最近焦煤走勢趨弱的主要原因還是淡季的原因，市場需求不大，現(xiàn)貨走弱也影響了期貨價格。從期貨盤面上看，焦煤1809合約一直受制于10日均線，今天收盤價也收在了10日均線附近，上漲動能不足，從走勢上看價格依然趨于弱勢。”蘭格鋼鐵研究中心分析師孫明對中國證券報記者表示。

國投安信期貨黑色首席分析師曹穎接受中國證券報記者采訪時表示，焦煤期貨最近在黑色系期貨中表現(xiàn)相對疲軟，因為焦煤現(xiàn)貨本身呈現(xiàn)出較為明顯的供應(yīng)過剩。由于下游鋼廠、焦化廠開工都受到環(huán)保限產(chǎn)的影響，并且下游并無明顯補庫需求，因此焦煤需求端持續(xù)走弱，且下游環(huán)保限產(chǎn)還有趨嚴態(tài)勢。

偏空態(tài)勢延續(xù)

從目前市場來看，環(huán)保限產(chǎn)措施影響，焦化企業(yè)產(chǎn)量受到影響，對于焦煤需求明顯收縮，煤礦企業(yè)訂單量減少，導(dǎo)致焦煤價格下跌。

與此同時，而焦煤供應(yīng)端卻維持較高位水平運營。進口端焦煤供應(yīng)變動不大，價格伴隨著匯率而劇烈下跌；國內(nèi)煤礦持續(xù)維持高開工率水平運行，導(dǎo)致焦煤庫存壓力持續(xù)累增，并向煤礦和港口轉(zhuǎn)移，對煉焦煤價格持續(xù)形成壓力。分析認為，短期上述兩個空頭理由都不會有較大改變。

“后期焦煤市場走勢仍不看好。”李明表示，環(huán)保措施常態(tài)化使得焦化廠限產(chǎn)力度不減，對于焦煤需求量有限，另外在藍天計劃的影響下，鋼企對焦炭配比率下壓，也對焦炭生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，從而導(dǎo)致對焦煤采購需求的不暢。

值得注意的是，焦煤品種銷售分化現(xiàn)象凸顯，一些低硫低碳品種更受青睞，而質(zhì)量較差的焦煤品種滯銷，由此拉低整體焦煤價格。

“焦煤供需弱于焦炭和鋼材的態(tài)勢仍將延續(xù)，因此焦煤期貨價格仍將保持黑色系期貨中的相對弱勢。但鋼價與焦炭價格因環(huán)保限產(chǎn)而高企，煉鋼利潤和煉焦利潤維持高位，也將對焦煤價格降低壓制力，因此焦煤進一步大幅下跌的空間也不大。”曹穎說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。