午后商品期貨持續(xù)走跌 能化偏強PTA逼近漲停暴漲近5%

截止下午收盤，滬鎳跌2.52%，動力煤跌1.98%，白糖跌1.34%，滬鋁跌1.31%，棉花跌1.26%，螺紋鋼跌1.24%，滬銅跌1.18%，熱卷跌1.14%，滬鉛跌1.00%，菜粕跌1.00%；漲幅方面，PTA漲4.59%，焦炭漲2.20%，硅鐵漲2.16%，甲醇漲2.03%，PP漲1.55%，塑料漲1.38%，雞蛋漲1.26%。

PTA價格短期偏強運行

現(xiàn)貨方面，市場成交下降，主流供應商采購現(xiàn)貨、貿(mào)易商與少數(shù)聚酯工廠亦有所采購，主流現(xiàn)貨商談成交基差在升水260-280元/噸附近、個別成交價格偏低，倉單成交較少，PX價差受供需偏緊影響維持強勢。

供需方面，PTA庫存擴大降幅、整體庫存很低，總體現(xiàn)貨市場供需維持偏緊局面。其中供給端方面，恒力220萬噸裝置按計劃執(zhí)行檢修、計劃半個月左右，目前PTA行業(yè)開工高位回落至79%附近；短期供應端主要關注8月初西南90萬噸TA裝置的重啟進度，和華東150萬噸裝置的檢修執(zhí)行時間，另外部分今年尚未檢修裝置未來檢修可能性也在上升。需求方面，聚酯成本端近期大漲但產(chǎn)品價格傳導一般，整體利潤顯著收縮、目前結構分化明顯，其中長絲整體利潤高位回落、瓶片利潤一般，而短纖利潤盈虧平衡附近偏上、切片偏虧損；8月1日聚酯產(chǎn)銷回落至低位，聚酯庫存暫處于很低水平。

此外，隨著大連220萬噸裝置的停車，PTA供需緊張局面更加明顯，疊加原料PX緊張局面也一時難以緩解，使得PTA與PX價格聯(lián)動上漲，另外近月合約資金博弈明顯，空頭缺貨明確、而信用倉單數(shù)量后期如何演繹尚待觀察，遠月走勢不強一方面受整體市場弱態(tài)影響、另外近月強勢明顯不利遠期供需。預計PTA價格短期偏強運行為主。

煤炭等能源供需“淡季不淡”

受經(jīng)濟穩(wěn)中向好和氣候變化等多重因素共同作用，煤炭、電力和天然氣消費量顯著增加，迎峰度夏期間能源供需形勢更趨復雜，二季度以來煤炭、電力和天然氣消費“淡季不淡”的特征明顯。

“下半年黑色系走勢總體上將取決于宏觀經(jīng)濟下行和環(huán)保限產(chǎn)之間相對力量的強弱?！睎|證期貨衍生品研究院黑色產(chǎn)業(yè)分析師朱豪認為，近期寬松政策落地、環(huán)保施壓造成兩種力量此消彼長，因此黑色系有所上漲，但宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力，且外部擾動因素仍存。且在環(huán)保限產(chǎn)上，較多生產(chǎn)企業(yè)逐漸適應環(huán)保節(jié)奏，摸索出在限產(chǎn)下提高產(chǎn)量的方法，且非采暖季限產(chǎn)已如火如荼，預計進入下半年采暖季后，邊際產(chǎn)量上的減少比較有限。整體來看，鋼價高位震蕩格局將維持，但再度沖高將有明顯壓力，8月份或是全年高點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。