原油期貨1809合約跌停 市場人士呼吁理性投資

8月20日，上海原油期貨SC1809出現(xiàn)跌停。分析人士指出，除了受到基本面影響之外，還在于SC1809合約即將進(jìn)入交割階段，自然人需要平倉。

就此，包括交易所在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)表示，總體來說，近期國內(nèi)原油的走勢受到國際油價影響因素較多，并沒有太多出乎意料的情形，建議廣大投資者控制風(fēng)險、謹(jǐn)慎操作、理性投資。

國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑分析，在供需矛盾弱化的情況下，國際原油價格繼續(xù)保持弱勢回調(diào)走勢。從目前基本面變化上來看，在由美國引發(fā)全球貿(mào)易摩擦的背景下，原油需求預(yù)期隨著市場對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期的略微悲觀有所下調(diào)，對油價的打擊明顯；從供應(yīng)面來看，目前OPEC與非OPEC國家產(chǎn)量保持穩(wěn)定小幅回升的狀態(tài)，雖然偶有斷供事件發(fā)生且伊朗問題仍待解決，但總體產(chǎn)量的回升明顯緩解了市場此前對于未來供應(yīng)短缺的焦慮。因此，市場給予原油的風(fēng)險溢價在降低，國際油價回調(diào)明顯。

他表示，當(dāng)前國內(nèi)原油期貨走勢大方向上仍與國際原油保持高度同步，但是SC1809跌幅更大并出現(xiàn)跌停的情況，除了受到基本面影響之外，還因?yàn)镾C1809合約即將進(jìn)入交割階段，自然人需要平倉所致。根據(jù)上海國際能源交易中心規(guī)定，合約最后交易日前第八個交易日閉市后，不能交付或者接收能源中心規(guī)定發(fā)票的自然人客戶，該原油期貨合約應(yīng)持倉0手。對于SC1809合約來說，其最后交易日為2018年8月31日， 也就是8月21日收盤前自然人交易者持倉需為0。

另一方面來看，由于國內(nèi)原油期貨作為新品種上市不久，市場參與各方對規(guī)則還需要一定的時間熟悉了解，上期所此前也多次通過風(fēng)險提示通知、基礎(chǔ)知識普及等多種形式，向市場投資者進(jìn)行規(guī)則解讀和風(fēng)險提示，請各有關(guān)單位做好風(fēng)險防范工作，并建議市場理性投資、注意風(fēng)險。

另據(jù)海通期貨原油期貨分析師楊安分析，受到國際油價處在回落調(diào)整階段的影響，上海原油期貨價格重心有繼續(xù)下移預(yù)期。

楊安表示，6月底國際油價觸頂以來，油價即進(jìn)入震蕩回落階段，時間進(jìn)入8月，市場反彈力度越來越弱，價格形態(tài)進(jìn)一步趨弱。盤面顯示，資金從上半年的積極看漲經(jīng)過一段時間的相持之后，觀點(diǎn)開始趨向于保守甚至偏空思路。目前來看這一觀點(diǎn)已經(jīng)成為市場主流預(yù)期，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始判斷WTI價格將回落至60美金。

他表示，國內(nèi)原油期貨相對于國際市場超跌，也在一定程度上受到交割臨近，自然人集中退出的影響。8月20日其他合約價格也同步下跌，這說明資金對后市看空觀點(diǎn)明確，SC1809的跌停并不是非理性行為，而是做多資金的及時止損動作。

他認(rèn)為，隨著原油期貨首次交割的臨近，近期市場價格出現(xiàn)一定程度波動，這對于一個上市不久的新品種來說，完全屬于合理情形。上海原油作為我國推出的第一個國際化品種，市場對其交易規(guī)則和交割規(guī)則還有待進(jìn)一步熟悉。而上期能源近來也通過風(fēng)險控制提示、交割注意事項(xiàng)提醒、基礎(chǔ)知識普及等多種形式，向投資者宣講規(guī)則、提示風(fēng)險，應(yīng)該來說是相當(dāng)有必要和有前瞻考慮的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。