去庫存提速 鄭糖期價繼續(xù)反彈

自8月16日創(chuàng)下階段新低4851元/噸之后，鄭糖期貨主力1901合約便展開持續(xù)反彈，最新收報5101元/噸，累計(jì)漲幅逾5%。分析人士表示，國內(nèi)7月食糖銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，打擊走私力度加強(qiáng)，以及上周鄭糖期貨倉單持續(xù)流出，均對期價形成利多支撐。此外，臨近雙節(jié)備貨，白糖需求有望得到提振。因此，短期鄭糖期價有望延續(xù)反彈態(tài)勢。

市場情緒逐漸回暖

周一，鄭糖期貨延續(xù)反彈態(tài)勢，主力1901合約成功站上5100元/噸上方，最終收報5101元/噸，上漲39元或0.77%，日K線呈現(xiàn)“六連陰”格局。

中信期貨分析師表示，國內(nèi)7月食糖銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，近期打擊走私力度加強(qiáng)以及上周鄭糖期貨倉單持續(xù)流出，均對期價形成利多支撐。

現(xiàn)貨方面，8月27日，柳州中間商站臺白糖報價5260-5270元/噸，報價較前一日報價上漲10元/噸；南寧中間商站臺白糖報價為5230元/噸，較前一日報價保持不變，總體市場成交一般。

此外，近期紐約原糖期價反彈也給鄭糖期價走勢帶來一定提振。洲際交易所(ICE)原糖期貨上周五一度從觸及的數(shù)年低位展開反彈，10月原糖期貨報每磅10.23美分。

銀河期貨研究員馬幼元表示，美聯(lián)儲釋放鴿派言論，美元或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，新興市場貨幣或?qū)⒂兴?，降低主產(chǎn)國食糖出口對國際市場的壓力。另外，ISO下調(diào)了2017/2018年度全球糖市過剩預(yù)估，巴西、歐盟受天氣不利影響產(chǎn)量下降，料對糖價構(gòu)成一定支撐。此外，此前原糖一度跌破10美分，繼續(xù)下跌空間也比較有限。

近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明顯

展望后市，瑞達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品組分析師認(rèn)為，國際方面，近期紐約原糖了結(jié)了多年的低位，開啟反彈走勢。雖然巴西總統(tǒng)大選預(yù)期不樂觀，使得巴西雷亞爾貨幣貶值率大大提高，但中南部產(chǎn)糖量下降幅度超預(yù)期，給予糖價一定的反彈動能。

國內(nèi)方面，近期廣西、云南現(xiàn)貨報價有所下調(diào)，利于產(chǎn)區(qū)庫存消化，疊加鄭糖倉單流出量同步加快，可見現(xiàn)貨商接貨意愿有所提升。且后期雙節(jié)即將來臨，也將會對白糖需求產(chǎn)生一定提振。因此，短期鄭糖期價有望延續(xù)反彈態(tài)勢。操作上，短期建議對1901合約暫且以偏多為主，關(guān)注上方5150元/噸壓力位。

馬幼元也表示，7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期，工業(yè)庫存大幅減少，打私高壓、不拋儲預(yù)期，甜菜倉單價值體現(xiàn)，持續(xù)流出，盤面壓力減輕，且臨近雙節(jié)備貨，存在旺季需求炒作預(yù)期，后期如去庫存維持較快進(jìn)度將支持期價反彈，近期銷售有好轉(zhuǎn)跡象，現(xiàn)貨基本止跌反彈，密切關(guān)注8月銷售進(jìn)度是否符合預(yù)期?？傮w上看，預(yù)計(jì)短期鄭糖期價將以震蕩反彈為主。不過，在全球和國內(nèi)均處于增產(chǎn)周期，且新糖即將上市，鄭糖仍處于熊市周期中，中長期還是保持空頭思路。

中信期貨分析師也表示，短期來看，市場上對國內(nèi)糖市利空的因素逐漸減少，最大的利空或是外盤原糖價格走勢。不過，受增產(chǎn)預(yù)期影響，鄭糖期價向上反彈空間也將有限。后期糖價能否繼續(xù)反彈取決于后期食糖消費(fèi)情況，后期關(guān)注8月銷售數(shù)據(jù)及新榨季甘蔗收購價格動態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。