全國(guó)汽柴油批零價(jià)格延續(xù)深跌 零售利潤(rùn)迅速拉升

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018年11月至今，全國(guó)汽柴油市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)大幅下行態(tài)勢(shì)，不僅如此，本月至今發(fā)改委制定的最高零售價(jià)格已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了兩次大幅走跌，造成本次批零同時(shí)大跌的因素有哪些？加油站零售利潤(rùn)方面又存在哪些變化？下面隆眾帶您從這兩個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致分析。

圖1 國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

圖2 2018年成品油歷次調(diào)價(jià)概況

來(lái)源：隆眾資訊

隆眾數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)環(huán)節(jié)：2018年11月份至今國(guó)內(nèi)汽柴油批發(fā)均價(jià)較10月份均價(jià)分別下跌1384元/噸、960元噸，零售環(huán)節(jié)：2018年11月份至今國(guó)內(nèi)汽柴油最高零售價(jià)格分別下跌885元/噸，855元/噸，導(dǎo)致本月批零兩降的主要因素總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

1、原油方面，2018年11月至今，布倫特價(jià)格較10月底收盤價(jià)格跌13%左右，主要因地緣緊張氣氛出現(xiàn)了緩和，加之美國(guó)原油日產(chǎn)量今年來(lái)持續(xù)增加，且對(duì)伊朗原油出口制裁實(shí)際力度存疑，多方利空之下，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格一落千丈，一定程度上影響了成品油市場(chǎng)價(jià)格走跌。

2、山東獨(dú)立煉廠方面，2018年11月至今，開工率呈現(xiàn)跌勢(shì)，較10月底走跌2%左右，本月并沒(méi)有煉廠停工檢修，而是部分煉廠降低加工負(fù)荷導(dǎo)致的開工率走跌。汽柴油產(chǎn)銷比出現(xiàn)銷量不及產(chǎn)量現(xiàn)象，隆眾數(shù)據(jù)顯示，11月份至今地?zé)捚裼彤a(chǎn)銷比平均6成左右，庫(kù)存平均在6成左右，庫(kù)存壓力較大，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)深跌。而山東地?zé)捵鳛槿珖?guó)汽柴油價(jià)格調(diào)整的風(fēng)向標(biāo)，一定程度上刺激了全國(guó)汽柴油批發(fā)價(jià)格走跌。

3、主營(yíng)方面，隨著各個(gè)地方煉廠價(jià)格的走跌及庫(kù)存的上漲，主營(yíng)單位外采壓價(jià)現(xiàn)象明顯，外采價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)新低，主營(yíng)采購(gòu)成本下降。另一方面，本月全國(guó)各主營(yíng)單位集中追趕全年批發(fā)任務(wù)，因12月份需要根據(jù)今年1月份到11月份批發(fā)任務(wù)完成情況制定下一年批發(fā)任務(wù)，故全年任務(wù)壓力在本月集中釋放。全國(guó)未完成年度任務(wù)的主營(yíng)單位不在少數(shù)，為追趕年度任務(wù)，價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，暗惠幅度不斷加深。

4、汽柴油置換升級(jí)方面，隨著2019年1月1日全國(guó)全面升級(jí)國(guó)六汽柴油時(shí)間將近，多數(shù)地區(qū)國(guó)五置換國(guó)六工作集中釋放，國(guó)五汽柴油資源低價(jià)外放現(xiàn)象出現(xiàn)，一定程度上影響汽柴油價(jià)格下跌。

5、汽柴油需求方面，冬季北方天氣轉(zhuǎn)冷，環(huán)保檢查力度不減，工程基建用油量出現(xiàn)下降，加之農(nóng)民供暖煤改氣力度較大，煤礦工用油單位開工率低下，導(dǎo)致柴油終端需求銳減；汽油方面，本月無(wú)節(jié)假日支撐，汽油需求平平，難以對(duì)汽油價(jià)格形成利好支撐。

加油站利潤(rùn)變化解析

圖3 汽油理論零售利潤(rùn)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

說(shuō)明：隆眾石化網(wǎng)成品油汽油零售利潤(rùn)采取國(guó)內(nèi)30個(gè)地區(qū)成品油價(jià)格作為樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費(fèi)用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖3所示，今年11月份全國(guó)汽油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)大幅走跌態(tài)勢(shì)，雖然本月至今零售價(jià)格發(fā)改委進(jìn)行了兩次下跌，但零售端跌幅遠(yuǎn)不及批發(fā)端跌幅，零售利潤(rùn)依舊漲勢(shì)兇猛。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本月至今汽油平均零售利潤(rùn)為1671元/噸，較10月份環(huán)比上漲66.7%。

圖4 柴油理論零售利潤(rùn)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

說(shuō)明：隆眾石化網(wǎng)成品油柴油零售利潤(rùn)采取國(guó)內(nèi)30個(gè)地區(qū)成品油價(jià)格作為樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費(fèi)用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖4所示，今年11月份全國(guó)柴油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)大幅走跌態(tài)勢(shì)，雖然本月至今零售價(jià)格發(fā)改委進(jìn)行了兩次下跌，但零售端跌幅遠(yuǎn)不及批發(fā)端跌幅，零售利潤(rùn)依舊漲勢(shì)兇猛，導(dǎo)致加油站利潤(rùn)出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本月至今柴油平均零售利潤(rùn)為816元/噸，較10月份環(huán)比上漲88.9%。

總結(jié)綜上所述，隨著11月份汽柴油批發(fā)價(jià)格的大幅降價(jià)，終端加油站利潤(rùn)得到迅速回升，雖然主營(yíng)和民營(yíng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)價(jià)格戰(zhàn)依舊激烈。但可以看到的是，部分前期因批發(fā)價(jià)格過(guò)高零售價(jià)格過(guò)低導(dǎo)致虧損的加油站已經(jīng)基本扭虧為盈，且利潤(rùn)也出現(xiàn)了明顯的回升。后市看來(lái)，臨近年底，柴油銷售進(jìn)入淡季，批發(fā)價(jià)格仍存下跌可能，汽油隨著元旦春節(jié)等假期的到來(lái)，整體需求尚可，價(jià)格方面表現(xiàn)可期。加油站零售利潤(rùn)方面整體看好，但下一輪成品油調(diào)價(jià)下跌幾成定局，零售利潤(rùn)將迎來(lái)一次回調(diào)，但隆眾預(yù)計(jì)，短期內(nèi)加油站利潤(rùn)或保持中高位水平運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。