8月24日冷軋薄板市場周評(8月16-8月23）

本周國內(nèi)鋼材價格繼上周整體上漲之后，出現(xiàn)了一個先揚后抑的走勢，外礦價格沖高回落，鋼坯價格隨之走低，再加上期螺、電子盤的震蕩下行，帶動了大部分鋼材品種價格的弱勢。具體情況如下：國際方面：英國經(jīng)濟分析機構(gòu)Markit22日公布最新數(shù)據(jù)稱，8月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值由7月份終值50.3攀升至51.3，達26個月來最高水平，高于預(yù)期值50.8。歐元區(qū)8月份服務(wù)業(yè)PMI初值為51.0，高于預(yù)期值50.2以及前值49.8，創(chuàng)24個月來新高。歐元區(qū)8月份綜合PMI初值為51.7，同樣好于預(yù)期值50.9和前值50.5，創(chuàng)26個月來新高。國際鋼鐵協(xié)會(worldsteel)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2013年7月份全球64個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.32億噸，同比增長2.7%，較2011年增長3.9%。北京時間8月22日凌晨消息，美聯(lián)儲周三發(fā)布了7月份貨幣政策制定會議的紀要。紀要顯示，美聯(lián)儲理事廣泛支持伯南克在經(jīng)濟狀況改善的前提下從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”規(guī)模的計劃，并認為在7月份會議上宣布縮減QE時機尚不成熟。國內(nèi)方面：北京時間8月22日上午消息，匯豐公布中國8月制造業(yè)PMI初值為50.1，創(chuàng)4個月高位，高于此前彭博社48.2的預(yù)期。匯豐中國7月PMI終值報47.7。中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得50.6，創(chuàng)3個月來新高，7月為48.0。匯豐中國制造業(yè)PMI重返50榮枯線上方，進一步預(yù)示中國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：8月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量176.46萬噸，旬環(huán)比上升5.5%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量214.37萬噸，旬環(huán)比上升2.84%。數(shù)據(jù)同時顯示，8月上旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量1216.2萬噸，較上旬末下滑18.8萬噸。

8月23日Myspic綜合指數(shù)133.14點，周環(huán)比下跌0.34%；扁平材指數(shù)119.83點，周環(huán)比下跌0.20%；長材指數(shù)147.05點，周環(huán)比下跌0.46%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4729元/噸，環(huán)比8月16日價格上漲20元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4496元/噸，環(huán)比8月16日價格上漲21元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋價格小幅上揚，市場成交下滑，商家信心受挫。截至發(fā)稿，該地區(qū)冷卷主流成交價在4440-4460元/噸，部分規(guī)格高掛至4480元/噸，較上周漲30元/噸；冷板成交價在4500-4550元/噸，部分商戶價格高掛至4580元/噸。據(jù)了解，本周前三個交易日，冷軋成交情況尚可，大戶日均出貨量在300噸左右，周四開始，成交明顯下滑，商家拉漲積極性受挫。筆者認為，下周本地冷軋或橫盤整理，以尋求新的突破機會，主要壓力點在于：其一、下游需求釋放緩慢，鋼廠發(fā)貨速度有所加快，本地冷軋庫存有所增加；其二、熱軋價格假如繼續(xù)下探，將會對冷軋市場的拉漲心態(tài)形成打壓，在缺乏成交的支撐下，冷軋價格繼續(xù)上探壓力明顯。另據(jù)調(diào)查顯示，截止本周五，上海市場冷軋庫存為51.40萬噸，周環(huán)比增加0.59萬噸。

【華北市場】本周華北市場冷軋價格上揚。現(xiàn)鞍鋼1.0mm*1250*2500主流報價為4450元/噸，較上周五漲80元/噸，唐鋼、天鐵、包鋼1.0mm*1250*C冷卷主流報價為4340-4370元/噸，較上周五漲50元/噸，首鋼1.0mm*1250*C冷卷價格在4380元/噸，較上周五漲60元/噸。本周冷軋市場與熱軋市場表現(xiàn)不同，基本處于拉漲狀態(tài)，筆者分析主要因素來自于兩點：一、冷卷庫存較熱軋已經(jīng)明顯偏低，目前天津市場冷軋量僅5萬噸左右，已降至近五年來最低水平，因此商家操作自由度加大，資金壓力較?。欢?、冷卷本周出貨形勢較上周有一定好轉(zhuǎn)，終端行業(yè)訂單量開始逐步復(fù)蘇，客觀給予了市場一定支持。有鋼廠調(diào)價面可看出，9月資源普遍上調(diào)150-160元/噸，而本周市場近上行50元/噸，尚有一定空間可探，但受制于熱軋市場低迷拖累，短期內(nèi)冷軋難以快速上行，仍將以盤整向上為主。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格大幅上漲，市場成交一般。截至周五，四川主要市場攀鋼1.0mm冷軋普板的平均價格在4390元/噸，較上周五上漲50元/噸。商家反饋，近期市場價格雖有所好轉(zhuǎn)，但需求并未改善，大戶每日出貨量仍僅有100噸左右，中小商家多數(shù)表現(xiàn)更顯零星。資源方面，攀鋼等鋼廠生產(chǎn)逐步開始恢復(fù)相對正常，鋼廠發(fā)貨量得到一定提升，市場倉庫庫存小幅提升。鋼廠政策方面，本周武鋼、寶鋼等國營大廠紛紛出臺9月冷軋期貨價格政策，上調(diào)幅度在100元/噸或以上，這對于后市資源成本支撐帶來較大信心。預(yù)計西南冷軋市場價格或高位震蕩觀望運行。

【華南市場】本周華南市場冷軋價格窄幅盤整，成交一般。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷4530元/噸，柳鋼1.0mm冷卷4400元/噸，首鋼1.2mm冷卷4450元/噸，包鋼1.0mm冷卷4470元/噸，邯鋼1.0mm冷卷4500元/噸，本鋼、本浦同規(guī)格冷卷4480元/噸左右，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4520元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷4750元/噸，鞍鋼0.6mm冷卷4780元/噸。近期外圍環(huán)境不佳，電子盤弱，鐵礦石價格也在下跌，再加上洪澇及臺風天氣，價格難以上行。柳鋼資源浮動明顯，價格下跌50元左右，而其他產(chǎn)地資源主流持穩(wěn)。近期到貨不佳，除去柳鋼外，北方資源都有因天氣原因入庫遲緩。但弱勢情形下仍有亮點，家電采購仍在持續(xù)，且PMI已處擴張線以上，需求并未像想象那么差。后期價格仍將窄幅震蕩，因資金回籠問題，或有下跌。

【中南市場】本周武鋼通知各家代理商戶，8月份的合同將于9月份完成交貨，9月份的合同或繼續(xù)延期交貨，表明市場資源不足的情況或繼續(xù)維持下去。市場反饋，近期的資源補充較少，各家的資源庫存壓力較輕，市場價格繼續(xù)抬高，主流漲幅40-90元/噸。此外，部分漣鋼和山力資源，市場上比較缺貨，各規(guī)格的斷檔情況嚴重，其報價高低差距明顯。從市場商家心態(tài)來看，目前的下游需求情況疲軟，而前期本地的價格一直處于偏低水平，各家漲價基本達成共識，現(xiàn)在正在一步步推高市場價格，而下游的接受程度偏差。預(yù)計，短期的市場情況或維持，繼續(xù)小幅拉漲。

【西北市場】本周西北冷軋板卷價格基本穩(wěn)定，截至發(fā)稿，八鋼1.0mm*1250mm*c報價4500-4530元/噸，同規(guī)格酒鋼4480元/噸，卡鋼4450元/噸，卡鋼一級余料1.0mm報價4350元/噸。20日，八鋼出臺9月份的期貨價格政策，其中冷軋產(chǎn)品未作調(diào)整，1.0*1250*c執(zhí)行價格4600元/噸。從市場商戶獲悉，八鋼資源的價格維持4500-4530元/噸，高于同規(guī)格的卡鋼和酒鋼資源，而本期八鋼政策并未就此下調(diào)價格，也給代理戶一些壓力，盡可能穩(wěn)住市場價格。當然，這主要出于兩方面的考慮：其一，八鋼資源在疆內(nèi)市場的品牌認可度；其二，酒鋼和卡鋼的資源規(guī)格并不是十分齊全。成交方面，總體表現(xiàn)的情況尚可，下游采購的熱情較高，部分緊俏的規(guī)格銷售火爆，從平均水平來看，市場幾家大戶出貨量50-150噸/日。預(yù)計，市場繼續(xù)平穩(wěn)運行。

本周國內(nèi)冷軋價格小幅上揚，市場成交下滑，商家拉漲信心不足?；仡櫛局埽瑖鴥?nèi)主導鋼廠9月份價格政策基本塵埃落定，其中冷軋產(chǎn)品上調(diào)幅度均在100元/噸以上（不含稅），調(diào)整之后，9月份冷軋成本價格和當前市場成交價嚴重倒掛，引發(fā)市場被動跟漲。不過，由于本周熱軋價格震蕩下挫，市場心態(tài)受到較大影響，同時，價格的持續(xù)上拉，較大程度上抑制了需求的釋放，本周四開始，市場成交量明顯萎縮，商家心態(tài)略顯消極。筆者認為，短期內(nèi)市場或步入盤整格局，市場多空力量相當，中長期冷軋價格仍有進一步上漲空間，主要原因在于：其一、短期價格上漲乏力主要在于期貨下跌以及價格上漲后成交乏力牽制，而進入九月份之后，市場的成交有望小幅放量；其二、受成本進一步抬升影響，冷軋產(chǎn)品的盈利空間進一步收窄，商家出貨積極性受到打壓，同時對于9月份的訂貨也將趨于謹慎，市場將會出現(xiàn)階段性供需不匹配現(xiàn)象；其三、短期內(nèi)價格上漲乏力還有一個比較關(guān)鍵的因素，鋼廠資源投放量有所增加，以上海為例，本周上海市場冷軋板卷庫存為51.40萬噸，周環(huán)比增加0.59萬噸。綜合以上原因，不難判斷，短期內(nèi)冷軋價格或者當前價格水平窄幅盤整，中長期市場仍有一定的上漲空間。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。