11月30日SG成品預(yù)跌500，廢鋼觸底遙遙無期？

概述：11月期現(xiàn)市場(chǎng)持續(xù)下滑，時(shí)至今日，跌幅已超過所有人的預(yù)期，且恐慌情緒依舊未宣泄完畢。據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)了解，28天的時(shí)間里，尤其11月下旬市場(chǎng)經(jīng)歷了近10年的“最熊黑暗期”鋼市下行幅度已近千元。國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)已有部分主導(dǎo)鋼廠宣布停收，廢鋼貿(mào)易商多數(shù)停止操作、心態(tài)崩潰，市場(chǎng)一片頹勢(shì)。如下圖所示僅以風(fēng)向標(biāo)華東市場(chǎng)上的鋼企為例，華東最高跌幅900，最低跌幅170。

下跌行情的主要原因：

首當(dāng)其沖：是市場(chǎng)已過“金九銀十”需求復(fù)蘇的支撐，事實(shí)上進(jìn)入11月份以后后面隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游需求低迷不堪，大環(huán)境上，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，房地產(chǎn)與汽車等制造業(yè)不景氣，所以整個(gè)終端需求對(duì)11月份鋼市沒有起到足夠支撐作用，尤其今年秋冬季限產(chǎn)的寬松程度超出了市場(chǎng)的預(yù)期，而鋼廠在高利潤(rùn)環(huán)境的刺激之下積極生產(chǎn)、不斷積累的庫(kù)存壓力則撞上了不斷萎縮的終端需求。繼而市場(chǎng)心態(tài)因鋼價(jià)的不斷走跌每況愈下，直至情緒崩潰，成材暴跌之勢(shì)成形，間接影響廢鋼需求。

其次是：基本面上期現(xiàn)市場(chǎng)的大幅下跌，目前鋼廠逼近盈虧平衡線，利潤(rùn)大幅收縮個(gè)別鋼廠加大檢修力度，尤其北方地區(qū)進(jìn)入采暖季節(jié)，當(dāng)?shù)劁撈竺媾R環(huán)保限產(chǎn)和錯(cuò)峰生產(chǎn)的壓力，產(chǎn)能釋放受到不同程度遏制，廢鋼整體需求大幅減少，成本優(yōu)勢(shì)大大折扣。

罪魁禍?zhǔn)祝簩?dǎo)致本輪跌勢(shì)的主要因素，恐怕要當(dāng)屬“心態(tài)”因素了。買賣市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)現(xiàn)貨”賣跌不賣漲“慣性心態(tài)已然是我們老生常談的話題。事實(shí)上整個(gè)2018年乃至即將來臨的2019年對(duì)廢鋼的需求都是在不斷再創(chuàng)新高的，而市場(chǎng)上的廢鋼資源，在環(huán)保大環(huán)境下市場(chǎng)上的廢鋼可供資源并不富裕，尤其一些優(yōu)質(zhì)廢鋼更是有限。如圖所示是華東某大型主導(dǎo)鋼企SG日均到貨量，不難看出，11月初SG到貨并不理想尚不能滿足日耗，尤其10月底廢鋼市場(chǎng)正處上漲勢(shì)頭，貿(mào)易商惜售心理明顯，而進(jìn)入11月份鋼價(jià)斷崖式下跌影響，市場(chǎng)看空心態(tài)也傳導(dǎo)到了原料市場(chǎng)，各大用廢鋼企紛紛打壓廢鋼價(jià)格以均衡成材利潤(rùn)的受限，而在跌價(jià)預(yù)期中貿(mào)易商心態(tài)一觸即發(fā)，爭(zhēng)先拋貨處理，SG日均到貨量直線上升，直到2018年11月20日起廢鋼價(jià)格下調(diào)50元/噸，貿(mào)易商徹底崩盤，截止30日統(tǒng)計(jì)華東某主流大型鋼企昨卸21007.96噸，相比月初日均增加10000多噸，環(huán)比10月份平均到貨增98.63%，進(jìn)而加速?gòu)U鋼跌價(jià)節(jié)奏，截止發(fā)稿沙鋼11月累計(jì)下調(diào)360，調(diào)后:重一2520重二2470重三2420爐一2540爐二2490剪中2370粉碎料一2370中一2320小一2150冷鋼一2020壓塊一2140原料壓塊一2010原料壓塊二1970原料壓塊三1990切碎原一2150切碎原二2020切碎原三1970切碎原四1920含稅.單位:元/噸。

是時(shí)候觸底反彈了嗎？

答案似乎是否定的，首先是宏觀方面，缺乏利好消息。一是各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持低迷，家電、汽車消費(fèi)的增速下滑，棚改放緩，終端用鋼需求難有改善；二是考慮到經(jīng)濟(jì)增速等問題，限產(chǎn)等相關(guān)性政策的發(fā)布進(jìn)入平淡期。

整個(gè)成材供需方面，供大于求較為明顯。最新數(shù)據(jù)顯示，鋼廠產(chǎn)量尚未明顯下降，從11月初開始鋼廠庫(kù)存開始累積，是近幾年壘庫(kù)最早的一年；鋼廠去庫(kù)存壓力增大，而鋼價(jià)持續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，將繼續(xù)推動(dòng)鋼廠降價(jià)去庫(kù)存。盡管近兩日的成材方面表現(xiàn)來看，鋼坯、鋼廠開啟低位反彈模式，下游客戶也對(duì)市場(chǎng)漲勢(shì)有所關(guān)注，市場(chǎng)信心略有修復(fù)。但需要指出的是，當(dāng)前期鋼形態(tài)依然偏空，大部分地區(qū)實(shí)際出貨較一般，無論是做庫(kù)存的中間商，還是終端用戶，基本仍是謹(jǐn)慎進(jìn)貨。成交的乏力，或令上漲后勁不足。

還要跌多少觸底？

很顯然目前市場(chǎng)缺乏有力支撐，毫無疑問，價(jià)格還將繼續(xù)走低，但市場(chǎng)悲觀情緒仍未宣泄完畢，尤其目前需求淡季特征凸顯，資本市場(chǎng)負(fù)面壓制尚未解除，雖然企業(yè)盈利收縮，但市場(chǎng)倒逼鋼廠，因此補(bǔ)跌空間較大。據(jù)市場(chǎng)相傳了解到預(yù)計(jì)12月上旬沙鋼價(jià)格或大幅下調(diào)500元/噸，對(duì)上期補(bǔ)差600元/噸.

屆時(shí)該政策一旦執(zhí)行，廢鋼價(jià)格或再次受挫創(chuàng)造下行空間，但隨著廢鋼和鐵水成本的價(jià)差持續(xù)縮小，據(jù)部分鋼企客戶反饋，已經(jīng)略低于鐵水成本，加之部分主流鋼企相繼提前執(zhí)行廢鋼冬儲(chǔ)計(jì)劃，預(yù)計(jì)繼續(xù)深跌的可能性不大，下跌幅度或在50-80元/噸之間觸底盤整進(jìn)入12月份。

以上，是小編一家之言。現(xiàn)在的行情微妙變幻莫測(cè)，觀點(diǎn)隨時(shí)會(huì)打臉，那么小編也特別希望作為廢鋼前輩的你能在此分享你的觀點(diǎn)與建議，讓我們的預(yù)言更貼近你所即將面臨的現(xiàn)實(shí)，那么你覺得廢鋼趨勢(shì)接下來會(huì)怎么走呢？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。