萬超：2019年建材均價或?qū)⑾乱?/h1>

發(fā)布時間：2018-12-14 15:31 編輯：藍(lán)鷹 來源：互聯(lián)網(wǎng)

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2018年12月14日-16日，2019中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會于上海跨國采購會展中心隆重召開。14日13:30，大會同期活動——鋼材產(chǎn)業(yè)同期論壇：產(chǎn)融結(jié)合、共筑未來在上海新發(fā)展亞太萬豪酒店五樓宴會廳進(jìn)行。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即上海鋼聯(lián)“我的鋼鐵網(wǎng)”）建筑鋼材分析師萬超在本次同期活動上發(fā)表了精彩演講。

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上海鋼聯(lián)建筑鋼材分析師 萬超

首先，萬超對2018年國內(nèi)建筑鋼材市場做了一個詳細(xì)的回顧。對于建筑鋼材的價格走勢，萬超認(rèn)為2018年呈現(xiàn)“全年漲幅小、速率慢；跌幅大，速率快”的特點。建筑鋼材生產(chǎn)方面，他認(rèn)為今年在利潤驅(qū)動下，國內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量均創(chuàng)2016年以來的新高，同時建筑鋼材產(chǎn)量彈性較大。從需求來看，今年全國范圍內(nèi)建筑鋼材需求同比有明顯增加。分區(qū)域情況來看，北方區(qū)域需求受季節(jié)性因素影響冬季需求正快速下降；華東區(qū)域旺季特點鮮明，淡季表現(xiàn)同樣較好，四季度需求急轉(zhuǎn)直下；南方區(qū)域季節(jié)性特點鮮明，需求彈性大。談到建筑鋼材庫存情況時，萬超認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前時間特點分析，此時正處主動去庫與主動補(bǔ)庫轉(zhuǎn)換節(jié)點。

緊接著，萬超談到了短期建筑鋼材價格運行的特點。他認(rèn)為，在供需雙降以及庫存處于低位的情況下，短期價格底部存在支撐。目前區(qū)域間存在優(yōu)勢價差，疊加北方季節(jié)性因素，北材南下成必然，整體南下體量較高。對于建筑鋼材價格何時能夠回升，他認(rèn)為價格的上攻一方面需要投機(jī)需求的支持，另外一方面則等待冬儲資金的進(jìn)入。預(yù)計在春節(jié)之前，價格呈區(qū)間震蕩態(tài)勢運行，以上海建筑鋼材價格為例，主導(dǎo)鋼廠或以3900元/噸為軸上下200元/噸震蕩。

然后，萬超結(jié)合鋼聯(lián)數(shù)據(jù)分析了2019年一季度建筑鋼材市場的產(chǎn)業(yè)邏輯。供應(yīng)方面，經(jīng)過11月份的一輪短而急促的下跌，鋼廠生產(chǎn)利潤明顯收窄。其中長流程鋼廠螺紋鋼利潤僅有300元/噸左右，短流程企業(yè)生產(chǎn)陷入虧損邊緣；環(huán)保限產(chǎn)政策以及高利潤是長流程產(chǎn)能利用率寬幅震蕩的根本原因，短流程產(chǎn)能利用率因電弧爐的逐步生產(chǎn)而穩(wěn)步提升；截止目前，供給高位回落較為明顯，考慮到噸鋼利潤將直接影響到生產(chǎn)積極性，預(yù)計供給仍將繼續(xù)回落。而需求方面，直供量在今年10月份創(chuàng)下年內(nèi)新高后快速回落，主要是資金以及淡季影響，2018年尾及2019年1-2月份，投機(jī)需求占整體需求比例依舊較大，3月份轉(zhuǎn)換為終端需求占據(jù)主導(dǎo)地位，故冬儲時點之前，需求難言有持續(xù)性。隨著供給的進(jìn)一步回落，以及冬儲臨近帶來的需求波動，供需將表現(xiàn)為糾纏態(tài)勢；未來一段時間鋼廠庫存增量有限；市場供需形式同樣將表現(xiàn)出糾纏態(tài)勢，但隨著投機(jī)需求比例的增加，社庫拐點隱現(xiàn)，下降態(tài)勢或?qū)⒔K結(jié)。鑒于供需剪刀差趨勢性擴(kuò)大可能性有限，預(yù)計整體庫存水平將有所抬升，但年前增量有限，年后庫存水平或難超2018高點。

最后，萬超對2019年建筑鋼材市場基本面做出了預(yù)測。他認(rèn)為，2019年螺紋鋼供給將進(jìn)入相對平穩(wěn)期，同比增速將會有所收窄；而需求端，2018年需求表現(xiàn)出淡季不淡，旺季更旺的良好態(tài)勢，年底受資金緊張以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響急速下降，由于螺紋主要消費端的數(shù)據(jù)增速表現(xiàn)不佳，很可能影響2019年螺紋鋼的消費增速，故預(yù)計2019年全年螺紋鋼需求增量有限，季節(jié)性表現(xiàn)更加明顯。隨著2019年消費增速的放緩，供給彈性的變小，供需錯配程度將難以匹及2018年同期。行情將會轉(zhuǎn)為季節(jié)性特點鮮明的震蕩行情，價格表現(xiàn)為漲跌轉(zhuǎn)換迅速，頂?shù)撞烤y以超越2018年，預(yù)計Mysteel上海螺紋鋼價格震蕩區(qū)間為3300-4200元/噸之間，全年均價或在3700元/噸附近。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。