瑞達期貨：期債高開高走 回調(diào)風險大幅降低

行情回顧：

周四（12月20日）國債期貨高開高走。10年期國債期貨主力T1903上漲0.43%，收報97.050元，減倉943手，成交45315手；5年期國債期貨主力TF1903上漲0.23%，收報99.025元，減倉266手，成交6931手；2年期國債期貨主力TS1903上漲0.08%，收報100.110，減倉5手，成交85手。

觀點：

周一至周四央行連續(xù)四日逆回購操作共凈投放5500億元，昨日宣布決定創(chuàng)設定向中期借貸便利，并決定再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元，維穩(wěn)資金面以及拉低長端利率的意圖非常明顯。受此影響，今日國債期貨T1903大幅高開，尾盤繼續(xù)拉升。我們堅持國債期貨長期牛市的觀點不變，理由有五：一是中國經(jīng)濟下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳；二是中美貿(mào)易摩擦不會很快結(jié)束，90天期并不樂觀；三是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；四是政府債發(fā)行高峰已過，央行創(chuàng)設定向中期借貸便利，市場資金面較為寬松；五是A股市場底還未形成，近期回報率不佳。當前國債期貨T1903下行風險大幅降低，建議多單繼續(xù)持有，逢低加倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。