港口煤價創(chuàng)近8月新低動力煤下行之路還有多遠(yuǎn)？

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受1月進(jìn)口煤或放開和貿(mào)易商拋售影響，北方港口煤價大幅下跌，目前港口5500大卡煤價已經(jīng)跌破600元/噸。短期內(nèi)影響煤炭價格的主要因素為電廠煤炭庫存消耗情況及明年年初進(jìn)口煤的通關(guān)數(shù)量，建議持續(xù)關(guān)注。

12月24日最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報585元/噸，較上期價格再次回調(diào)8元/噸，連續(xù)九期持續(xù)回調(diào)，至11月29日開跌以來，期間累計跌幅高達(dá)52元/噸，創(chuàng)近8月新低。較上月同期價格回調(diào)49元/噸或7.7%。CCI5000動力煤價格報505元/噸，較上期價格回調(diào)7元/噸，較上月同期水平回調(diào)56元/噸或10.0%。

中國煤炭資源網(wǎng)消息，當(dāng)前港口詢貨情況較上周有所好轉(zhuǎn)，供貨商反映詢貨增多，下游還盤價格較低，觀望居多，買賣雙方對價格暫未達(dá)成一致，成交有限，市場整體情況仍不容樂觀。

據(jù)天津某貿(mào)易商表示，24日市場上詢貨較上周有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)期市場反彈概率偏小，最好的結(jié)果是維持平穩(wěn)。目前（CV5000）的性價比略高，雖然港口需求略增，但是采購市場煤有限，不具備提漲可能，下游現(xiàn)在還盤參考指數(shù)價格下浮。

信達(dá)證券研報分析認(rèn)為，煤炭市場弱勢格局短期難以有改觀。短期來看，動力煤市場仍存向下調(diào)整空間，但受成本及后期即將到來的寒潮影響，降幅或?qū)⒂兴照?/p>

首先，上周日耗穩(wěn)定于70萬噸以上，但受中下游庫存較高、長協(xié)煤的支撐以及1月進(jìn)口煤補(bǔ)充預(yù)期影響，電廠實際采購需求有限，日耗雖高，但未能有效拉動煤炭采購貿(mào)易，中下游以緩慢去庫存為主。其次，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)疊加影響，價格普跌；主產(chǎn)地產(chǎn)銷格局寬松，產(chǎn)地煤價延續(xù)下行趨勢；內(nèi)河港口成交慘淡，下游接貨意愿較低；沿海港口貿(mào)易商普遍拋售止損，電廠壓價，現(xiàn)貨加速下跌。再次，國內(nèi)外期現(xiàn)市場共振，悲觀情緒蔓延，國際煤價弱勢，主力1905合約放量下跌，進(jìn)一步加重了現(xiàn)貨市場看跌情緒。

華創(chuàng)證券最新研報分析指出，在當(dāng)下，供給端港口與坑口倒掛達(dá)到年內(nèi)最嚴(yán)重的時候，貿(mào)易商正在壓縮發(fā)運(yùn)量，導(dǎo)致秦皇島、曹妃甸等港口調(diào)入水平明顯偏低。需求端，電廠日耗雖然顯著回升，導(dǎo)致庫存快速下行（預(yù)計與進(jìn)口煤報關(guān)在即有關(guān)），但其采購仍維持偏淡水平，致使港口成交持續(xù)低迷。在下跌預(yù)期尚未得到有效矯正之前，煤價料將延續(xù)跌勢。

下游方面看，上周氣溫有所回升，六大電廠日耗繼續(xù)維持在70-75萬噸左右，與去年同期相差不大，而目前庫存雖有消耗但仍較去年多出600萬噸左右，需求依舊不足，本周氣溫再度降低，還需繼續(xù)關(guān)注日耗及庫存變化情況。

截止12月24日，沿海六大電廠庫存合計1655.2萬噸，較上月同期減少116.4萬噸或6.6%，日耗煤量72.1萬噸，較上月同期增加17萬噸或30.8%。存煤可用天數(shù)為22.9天，和上月同期相比，減少9.3天。

產(chǎn)地方面看，主產(chǎn)地煤市繼續(xù)走弱。陜西榆林部分煤礦停產(chǎn)或減產(chǎn)，煤炭供應(yīng)持續(xù)緊縮，而銷售情況一般，庫存增加，煤價穩(wěn)中下調(diào)10元左右，礦方對后市持觀望太多，價格隨市場情況變動。鄂爾多斯煤價繼續(xù)下調(diào)，部分煤礦年底保安全產(chǎn)量下降，下游需求一般，煤礦庫存增加，個別礦塊煤價格跌幅較大。山西晉北煤價繼續(xù)承壓，部分煤礦表示價格下調(diào)后，需求也無好轉(zhuǎn)，還有繼續(xù)下調(diào)壓力。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5900，S0.3）坑口含稅400元/噸，降10元；38塊煤（CV6200）坑口含稅490元/噸，降10元。12月24日中午12時起調(diào)整。陜西榆林另一煤礦沫煤（CV6200，S2左右）坑口含稅350元/噸，降10元；38塊煤（CV6400）坑口含稅435元/噸，不變。大塊煤降20元。12月24日早6點(diǎn)起執(zhí)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。