10月25日全國冷軋本周回顧：供需兩弱格局延續(xù) 冷市弱穩(wěn)運行

本周全國冷軋現(xiàn)貨價格呈持續(xù)下跌運行，整體成交偏弱。從冷軋基本面看，供給端產出較上周有所下降，周內社庫微增，廠庫增量明顯。市場心態(tài)面看，近期部分鋼廠接單不足，陸續(xù)下調價格刺激市場接貨，貿易商普遍不看好后市，接貨依然較為謹慎，周內原料熱軋跌幅較大，帶動部分冷軋市場走跌，冷熱價差仍維持在合理區(qū)間，介于熱軋跌幅在逐步收窄，成本支撐仍存，冷軋下跌空間有限。綜合來看，預計下周全國冷軋市場多窄幅震蕩為主。

價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4280元，環(huán)比上周下跌15元/噸?，F(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4040元/噸，周環(huán)比持平；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4220元/噸，周環(huán)比跌20元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4280元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面：24日本網監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存111.34，周環(huán)比增加0.21，月環(huán)比增加3.51，年同比減少10.50（單位：萬噸）；24日本網監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存112.79，周環(huán)比增加0.34，月環(huán)比增加3.75，年同比減少10.48（單位：萬噸）。監(jiān)測的29家冷軋板卷生產企業(yè)中，本周開工率85.11%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率76.02%，周環(huán)比下降1.76%；鋼廠周實際產量為76.95萬噸，周環(huán)比減少1.78萬噸；鋼廠庫存30.65萬噸，周環(huán)比上升1.38萬噸。

【價格方面】

【庫存方面】

重點市場闡述：

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱運行，市場成交表現(xiàn)尚可，具體價格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4230，本卷4220，本板4250，武卷4220，唐二卷4230，首卷4230，邯卷4220，馬卷4240；1.5-2.0各大鋼廠報價4190-4220。庫存方面：24日上海板材倉庫同口徑冷軋24.52萬噸，周環(huán)比減少0.15萬噸。 另24日本網所盤上海全體倉庫冷軋55.22萬噸，周環(huán)比減少0.35萬噸。成交量方面：截至周四的數據，本周上海樣本企業(yè)日均成交量為2885噸，周環(huán)比略減91噸。據商家反饋，雖然周環(huán)比略降，但節(jié)后的低位成交整體表現(xiàn)尚可，另外上海的主要流通的資源本鋼由于減量，整體到貨一般，因此短期內上海庫存壓力并不大。市場心態(tài)來看，雖然目前庫存壓力不大，低位成交也表現(xiàn)尚可，再加上今日WG的冷軋廠著火事件對于供應的利好，但是市場對于未來需釋放的可持續(xù)，以及過高的熱冷價差還是表示擔憂，認為即使冷軋能維持堅挺，但也很難出現(xiàn)拉漲，因此還是維持出貨的心態(tài)，預計下周上海冷軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅偏弱運行。

樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，市場成交尚可，部分加工中心反饋截至目前節(jié)后加工量的增加仍有持續(xù)。具體價格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4270首4270唐4260包4260本浦4260柳4260漣4250。庫存方面：本周樂從冷軋庫存為45.2萬噸，周環(huán)比略減0.1萬噸，據商家反饋，雖然近兩天資源略有增加，但是柳鋼前兩周因為運輸問題減少了廣東地區(qū)的發(fā)貨量還并未完全恢復；另悉，從成交量來看，截至周四的數據，本周樂從樣本企業(yè)日均成交量為2323噸，周環(huán)比日均增加35噸，因此本周樂從地區(qū)庫存依然呈現(xiàn)略降的趨勢。綜合來說，本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，成交尚可，預計下周繼續(xù)窄幅震蕩運行為主。

京津冀冷軋：本周本地冷軋經銷商做空動能枯竭，價格止跌企穩(wěn)，市場低價競爭情況明顯緩解。經過近期經銷商主動去庫存，庫存得到一定消化，前期庫存較高的經銷商從帶頭砸價主動轉向平穩(wěn)。本周市場企穩(wěn)后，下游采購力度有所增加，不過礙于資金緊張影響，暫時多按需配貨，批量采購意愿不強。近期本地區(qū)域價格下跌大幅領先華東區(qū)域，價差擴大到200元/噸左右，若后期價差保持，不排除周邊鋼廠加大向華東輸送資源的積極性。生產方面，2019年10月25日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產企業(yè)總計11條產線實際開工條數9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實際產量為22.74萬噸，本周鋼廠周年化產能利用率為70.23%，較上周下降4.47%?？偟膩砜矗诒镜乩滠垉r格較大幅度下跌，使得風險明顯釋放，鑒于華東、華南區(qū)域下跌幅度不大，南北價差保持較大的考慮，預計短期本地冷軋價格或盤整趨強運行。

武漢冷軋：由于軍運會在武漢市舉辦，道路限行使得近期本地市場或將處于短期休市的狀態(tài)，部分貿易商近一周都未出貨。據商家反饋，目前市場上1.0mm冷軋板卷均較為緊缺，而手中持有資源的貿易商報價稍高，1.0mm冷板報價4400元/噸左右，目前與1.5-2.0mm冷板價差達到150元/噸以上。據今日下午最新消息，武鋼二冷軋發(fā)生嚴重火災事故，目前官方消息還未證實影響具體多少產量，原本計劃今日恢復生產但是此事故又將影響生產至少10天以上，屆時市場資源供應或將進一步緊張?？傮w來看，軍運會即將結束，商家近半個月處于休市狀態(tài)，眼看市場供需將恢復正常水平。但是目前此突發(fā)事故，可能會對市場造成影響，缺貨現(xiàn)象短期難有緩解，價格可能會有拉漲的趨勢。

成都冷軋：市場方面，受外來資源低價以及市場需求持續(xù)走弱雙重影響，市場需求持續(xù)走弱。成都本地冷軋資源價格寬幅下調。目前成都冷軋市場價格雖持續(xù)走低，但由于目前冷熱價差仍有較大差距，故冷軋價格調整空間尚存?，F(xiàn)階段成都地區(qū)冷軋庫存較上周小幅上升。本周成都市場需求持續(xù)走弱，價格競爭壓力進一步加大。相比上周，本周到貨有所放緩，但貿易商庫存壓力尚在。目前成都市場資源齊，規(guī)格全。故本周庫存總體呈現(xiàn)上升趨勢。據貿易商反饋，現(xiàn)階段需求對價格支撐有一定難度，加之庫存處于上升狀態(tài)。綜上所述，預計下周價格或將以震蕩偏弱運行為主。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。