百家之言丨今年北材“難下”還是“南下”？

背景：每年冬季，隨著南北市場(chǎng)建材差價(jià)擴(kuò)大，北方地區(qū)的鋼廠、貿(mào)易商順勢(shì)采用低價(jià)政策，將鋼材資源南運(yùn)分流。如今，北材已迎來(lái)南下窗口期，實(shí)際情況究竟如何？

有人表示，由于港口集港和壓港問(wèn)題并存，導(dǎo)致船舶預(yù)訂滯后、船期延期，發(fā)運(yùn)節(jié)奏被打亂，加上冬儲(chǔ)人也少，今年北材“難下”了。但也有人認(rèn)為，2019年冬季東北區(qū)域內(nèi)鋼廠無(wú)大規(guī)模減產(chǎn)檢修計(jì)劃，發(fā)運(yùn)總量將維持高位，11月下旬將迎來(lái)到貨峰值，一大波北材正在“南下”。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第136期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為 #今年北材“難下”還是“南下”？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：36.8%的讀者認(rèn)為今年北材遇阻難下。

B：63.2%的讀者認(rèn)為今年北材順暢難下。

從本次的投票結(jié)果來(lái)看，半數(shù)以上的讀者對(duì)于今年北材南下的流暢度保持樂(lè)觀情緒。據(jù)Mysteel了解，當(dāng)前北方資源流入南方市場(chǎng)速率較前期已有明顯增加，市場(chǎng)部分規(guī)格緊缺現(xiàn)象已有緩解，市場(chǎng)資源流通率略有下降，這與大家的投票結(jié)果相對(duì)一致。而就當(dāng)前市場(chǎng)需求表現(xiàn)來(lái)看，全國(guó)各區(qū)域現(xiàn)貨均價(jià)已有下跌跡象，終端完工比例也有明顯提升。截至11月30日下午收盤(pán)，螺紋主力收于3620元/噸，周累計(jì)跌幅0.96%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“石先生”、“沈倫”、“qm”、“文山峰”、“cyd”、“趙海波”、“水滴”、“福星”、“慧悟”、“z”等9位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“石先生”

一是近期鋼廠和社庫(kù)都降到了今年以來(lái)的低點(diǎn)，都是在廠能增加的情況下發(fā)生的，說(shuō)明近期的需要增幅較大，二是南北價(jià)差擴(kuò)大 ，東北地區(qū)和廣州地區(qū)的價(jià)差有900元左右。這就加大了北材南下的動(dòng)力，主要有價(jià)差，運(yùn)輸不是問(wèn)題，三是今年的冬儲(chǔ)還沒(méi)有開(kāi)始 庫(kù)存拐點(diǎn)和價(jià)格拐點(diǎn)還沒(méi)有出現(xiàn)，現(xiàn)在這種情況下北材一定走的是南下這條路。今年的暖冬和需求把當(dāng)前的價(jià)格推到了下半年的高點(diǎn) 。尤其在廣州市場(chǎng)，出現(xiàn)了缺貨的現(xiàn)象，把東北和廣州的價(jià)差擴(kuò)大到了1000元上下，目前又是在鋼廠增產(chǎn)的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了今年以來(lái)庫(kù)存的低點(diǎn)，不得不說(shuō)需求太好了！上周表觀消費(fèi)量增加了10萬(wàn)噸左右。這就會(huì)帶來(lái)大量的北材南下的需求量，所以今年北材南下一定是非常繁忙。

“沈倫”

一看價(jià)格差異化，二看發(fā)運(yùn)量，三看時(shí)間點(diǎn)，11月南下計(jì)劃資源量90萬(wàn)噸，比去年多10萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼坯學(xué)80萬(wàn)噸，這些對(duì)高價(jià)肯定有沖擊的。到港時(shí)間在11月底至12月中，需求低點(diǎn)預(yù)計(jì)在冬至到元宵，從庫(kù)存數(shù)據(jù)看，庫(kù)存至少還能下降2周到3周，拐點(diǎn)在12月中。但期貨會(huì)提前反應(yīng)，沖擊在12月上旬就能顯現(xiàn)。4000是沒(méi)法冬儲(chǔ)的，但冬儲(chǔ)又不可或缺，跌價(jià)必然，就看時(shí)間點(diǎn)。

“qm”

北材難下一是由于前期市場(chǎng)供需矛盾不突出價(jià)差不大導(dǎo)致南方訂貨少，二是運(yùn)輸遲緩不暢，現(xiàn)在情況已發(fā)生根本性的改變，北材南下數(shù)量速度都會(huì)加速。

“文山峰”

北材順利南下：1.南北價(jià)差高企，順利南下。2.南方缺規(guī)格嚴(yán)重，需要北材。3.南方庫(kù)存低位，需要北材。4.今年基建項(xiàng)目遠(yuǎn)超往年，年末收尾需求巨大。5.南方冬季涼爽少雨，適合施工，冬儲(chǔ)時(shí)間很短，就是春節(jié)前一周到元宵節(jié)后一周。今年冬季需求遠(yuǎn)超往年，需要北材。

“cyd”

難下和南下取決于價(jià)格的差異，當(dāng)下區(qū)域差異更加突出：南方主動(dòng)漲，北方跟著漲，且上漲的空間和力度超預(yù)期，南方地區(qū)當(dāng)前庫(kù)存處于年度新低，周邊鋼廠控制貨源，緩解資源緊張，更多依賴南下資源的補(bǔ)充，在需求沒(méi)有大幅下挫之前，南下資源會(huì)很順暢，即使需求過(guò)去，價(jià)格差異也阻擋不了北材的南下，南下速度只會(huì)延遲，但不會(huì)缺席。

“趙海波”

北材南下的決定因素還是價(jià)差，現(xiàn)在東北價(jià)差和廣州已近1000元，山西、西北等區(qū)域大批資源汽運(yùn)都可到達(dá)廣州，今年北材南下滯后的原因有二：首先是去年11月的大跌導(dǎo)致鋼貿(mào)商集體看空今年行情集港南下意愿很低；其次鲅魚(yú)圈區(qū)域天氣異常導(dǎo)致發(fā)運(yùn)受阻。近期隨著鲅魚(yú)圈資源和各地資源陸續(xù)到達(dá)華南資源短缺情況將有效緩解，庫(kù)存和行情拐點(diǎn)預(yù)計(jì)在12月5日左右出現(xiàn)。

“水滴”

雖在多方因素影響下北材南下節(jié)奏有所放緩，使得11月南方市場(chǎng)供應(yīng)壓力未明顯增加，但總體北材南下趨勢(shì)并未有改變，預(yù)計(jì)將于12月陸續(xù)體現(xiàn)至南方市場(chǎng)。同時(shí)，在部分鋼廠新增產(chǎn)能陸續(xù)投放及進(jìn)口資源逐步入市的情況下，今年冬季南方資源供應(yīng)壓力將繼續(xù)加大，屆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格也將延續(xù)跌勢(shì)。

“福星”

“小雪”節(jié)氣已過(guò)，北方部分項(xiàng)目施工處于逐步收尾階段，建材需求減弱逐步顯現(xiàn)，北材南下資源增加，港口資源集中到港，建材缺規(guī)格現(xiàn)象會(huì)逐步緩解，現(xiàn)實(shí)向好的市場(chǎng)基本面主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺的行情，而高供應(yīng)、低需求來(lái)臨的悲觀預(yù)期或抑制價(jià)格上漲的高度，南下資源的增加市場(chǎng)價(jià)格或轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整走勢(shì)，有利緩解北方鋼廠的壓力及南方需求的壓力，順利南下。

“慧悟”

粗鋼產(chǎn)量意外下降，使得鋼廠投放量的減少，加上工地趕工期，需求不錯(cuò)，鋼價(jià)大幅拉升，后期鋼市依然會(huì)面臨來(lái)自供給壓力增大和需求逐漸減弱的雙重壓力，隨著冬季到來(lái)，季節(jié)性需求下降是確定性事件，南北價(jià)差加大將刺激北材南下力度，南下是每年的必修課，也有利于緩解南方高價(jià)格的壓力。

“z”

北材南下：一方面南北價(jià)差不斷拉大，利潤(rùn)驅(qū)使，加速南下進(jìn)程；一方面港口集港狀況有緩解，運(yùn)輸較順暢；最后南方處于趕工期，需求韌性尚可，支持南下。北材南下會(huì)遲到，但不會(huì)缺席！

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話題：#限產(chǎn)再臨遇上降庫(kù)放緩 螺紋漲or跌？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。