百家之言丨庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn) 鋼價(jià)后市如何走？

背景：據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)，本周（截至12月6日當(dāng)周）鋼材社會(huì)庫(kù)存量754.8萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.2%，降幅明顯收窄；樣本鋼廠庫(kù)存量431.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)5.2%，結(jié)束連續(xù)9周環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)。對(duì)于后期鋼材庫(kù)存變化趨勢(shì)和鋼價(jià)走勢(shì)。

有人表示，庫(kù)存拐點(diǎn)到了，空頭狂歡的盛宴開(kāi)啟，后期累庫(kù)是趨勢(shì)，鋼價(jià)下跌沒(méi)有問(wèn)題，就看跌多少了；但也有人認(rèn)為，雖然庫(kù)存拐點(diǎn)已至，但再怎么壘庫(kù)還是歷史最低，需求還可以，現(xiàn)在正是利空出盡，多頭進(jìn)攻的好機(jī)會(huì)。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第138期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn) 鋼價(jià)后市如何走？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：74.6%的讀者看空鋼價(jià)后市。

B：19%的讀者看漲鋼價(jià)后市。

C：6.4%的讀者看穩(wěn)鋼價(jià)后市。

從本次的投票結(jié)果來(lái)看，大部分讀者對(duì)于鋼價(jià)后市多持看空心態(tài)。但市場(chǎng)走勢(shì)并未按照多數(shù)人預(yù)期的方向運(yùn)行，截至12月13日下午收盤(pán)，螺紋2005合約收于3525元/噸，周累計(jì)漲幅2.5%。據(jù)Mysteel了解，目前華東、華南和華北有代表樣本將于13-16號(hào)新增短時(shí)檢修，產(chǎn)量降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。需求方面，臨近年底，市場(chǎng)用鋼需求逐漸減弱，成交逐漸下滑。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“132****7760”、“高義斌”、“南京金明建材”、“南京采文”、“卓宇軒”、“任逍遙”、“吳興”、“qm”、“cyd”、“慧悟”、“清風(fēng)”等11位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“高義斌”

近期現(xiàn)貨市場(chǎng)南方呈現(xiàn)小漲局面，北方地區(qū)整體成交遍差價(jià)格遍弱。個(gè)別鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)出臺(tái)，但與鋼貿(mào)商的心理冬儲(chǔ)價(jià)位有較大差距，目前基差尚未修復(fù)到位，在需求逐步走弱的情況下，雖然庫(kù)存較往年同期偏低但長(zhǎng)材價(jià)格還有下降空間。進(jìn)入冬季高爐的開(kāi)工率將會(huì)有所下降，因此在12月底的庫(kù)存應(yīng)該少于去年同期水平。

“南京金明建材”

年底庫(kù)存增加是不爭(zhēng)的事實(shí)，供強(qiáng)需弱局面到來(lái)就是最好的佐證，此外今年限產(chǎn)較往年未有更嚴(yán)苛的要求，庫(kù)存增量會(huì)很快彌補(bǔ)十一月份消化的空間，庫(kù)存上升加大，此外對(duì)于價(jià)格而言，就有很多利空因素了，一是原料價(jià)格支撐減弱，二是季節(jié)性需求減弱，三是年底主角鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，四是僅靠期貨拉漲，后續(xù)力不足，價(jià)格利空因素明顯加強(qiáng)下，后期價(jià)格走勢(shì)不太樂(lè)觀。

“南京采文”

庫(kù)存方面，十一月市場(chǎng)采購(gòu)需要意外爆發(fā)，鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，鋼價(jià)快速上漲的局面，會(huì)隨著十二月份到來(lái)，逐漸發(fā)生改變，在需求減少和鋼廠利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)雙重影響下，庫(kù)存逐漸上升趨勢(shì)成為大概率事件。那么對(duì)于鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，需求減弱由北向南，進(jìn)入全國(guó)性的休眠狀態(tài)，12月限產(chǎn)力度未有往年那么緊迫，目前利潤(rùn)對(duì)于鋼廠是非常可觀的，主動(dòng)降產(chǎn)能不符合邏輯，價(jià)格下調(diào)概率增加。

“卓宇軒”

較高的價(jià)格導(dǎo)致冬儲(chǔ)情緒不高，進(jìn)入淡季商家拉低價(jià)格進(jìn)行備貨，以免年后返工沒(méi)貨。受冷空氣影響開(kāi)工率下降，短期多頭有炒作空間但總體趨勢(shì)下跌。

“任逍遙”

分品種看，后期應(yīng)該是“長(zhǎng)弱板強(qiáng)”格局，建筑鋼材因受季節(jié)影響明顯且?guī)齑孢B續(xù)數(shù)周上升價(jià)格會(huì)逐步走低這是不爭(zhēng)的事實(shí)；而卷板價(jià)格會(huì)穩(wěn)或小幅上漲，板材堅(jiān)挺主要得益于中國(guó)官方制造業(yè)pmi和財(cái)新制造業(yè)pmi雙雙意外回升疊加在前期螺紋鋼高歌猛進(jìn)上漲時(shí)跟漲的不多且不受季節(jié)影響故相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)于12月份而言，鋼材淡季來(lái)臨，鋼價(jià)整體保持偏弱的局面不會(huì)改變。

“吳興”

現(xiàn)貨經(jīng)過(guò)一個(gè)月的搶工期，已經(jīng)到頂，后期產(chǎn)量與庫(kù)存會(huì)增加，而廠庫(kù)累積會(huì)加速，這個(gè)價(jià)格鋼廠利潤(rùn)高，無(wú)法大面積減產(chǎn)，而貿(mào)易商接貨意愿低，現(xiàn)在倉(cāng)庫(kù)雖然資源不多但無(wú)人敢存。對(duì)于開(kāi)春的預(yù)期還是不樂(lè)觀，產(chǎn)量歷史高位，萬(wàn)一需求持續(xù)不了呢？未來(lái)幾年現(xiàn)貨不樂(lè)觀。現(xiàn)在期貨影響不了現(xiàn)貨，只是資金炒作。

“qm”

需求持續(xù)走弱，限產(chǎn)力度有限，建筑用鋼材庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩下跌，而期貨下跌空間有限。

“cyd”

進(jìn)入冬季，季節(jié)性成交趨淡，資源分流加速，在供強(qiáng)需弱的現(xiàn)狀下，鋼材庫(kù)存開(kāi)始由降轉(zhuǎn)升，建筑鋼價(jià)前期漲幅較大的區(qū)域加速下行，部分地區(qū)需求仍有一定韌性，庫(kù)存累積很難一步到位，但后期鋼廠尚無(wú)大面積減產(chǎn)計(jì)劃，累庫(kù)或會(huì)加速，市場(chǎng)最終在等待冬儲(chǔ)需求的托底，鋼廠陸續(xù)會(huì)出臺(tái)政策，制定“坑底計(jì)劃”來(lái)消化未來(lái)兩三個(gè)月的產(chǎn)量，短期價(jià)格或呈現(xiàn)間歇式下跌的走勢(shì)。

“慧悟”

建筑鋼材價(jià)格高位回調(diào)，建筑鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求減弱預(yù)期增強(qiáng)，建筑鋼材供需將趨于緩和，高盈利刺激高產(chǎn)量，高爐開(kāi)工率較高，電爐開(kāi)工率持續(xù)上升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將保持高位，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入冬季，季節(jié)性需求減弱影響將顯現(xiàn)，目前的鋼材價(jià)格無(wú)論從今年看還是和明年一年的價(jià)格比，都可定為高點(diǎn)，明年的產(chǎn)量，只要限產(chǎn)放開(kāi)，就會(huì)一飛沖天，重回過(guò)剩，鋼價(jià)或進(jìn)入冬儲(chǔ)模式。

“清風(fēng)”

高爐開(kāi)工率繼續(xù)穩(wěn)中小升，長(zhǎng)流程鋼企利潤(rùn)繼續(xù)保持 300-600 元/噸，電爐鋼企利潤(rùn)多處 100-200 元/噸，市場(chǎng)資源供應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)中小增，多數(shù)項(xiàng)目施工處于收尾停工階段，建筑鋼材或?qū)⒈憩F(xiàn)需求快速減弱，市場(chǎng)成交或明顯萎縮，螺紋鋼需求必有降低，北材南下資源和港口資源的逐步增加，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升的拐點(diǎn)的到來(lái)，后期高供應(yīng)條件、低需求的來(lái)臨，現(xiàn)貨鋼材價(jià)格或呈震蕩調(diào)整走弱。

“132****7760”

環(huán)保雖好，但終端同樣受到影響，下跌200做冬儲(chǔ)。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話題：#螺紋重返3500 繼續(xù)上漲還是面臨觸頂？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。