百家之言丨庫存增幅加速 囤貨該謹(jǐn)慎還是該大膽？

背景：臨近春節(jié)，鋼材累庫速度明顯加快，據(jù)Mysteel調(diào)研，截至本周（1月9日）鋼材社會(huì)庫存量901.7萬噸，環(huán)比增長9.3%；樣本鋼廠庫存量464.9萬噸，周環(huán)比增長2.3%；鋼材社會(huì)庫存及樣本鋼廠庫存合計(jì)增加87萬噸。

對此，有人表示，鋼廠節(jié)前將迎來集中停產(chǎn)期，而節(jié)后工地又有集中開工潮，當(dāng)前鋼價(jià)只要回調(diào)就是大膽囤貨機(jī)會(huì)；也有人表示，當(dāng)前廠庫、社庫均高于去年同期水平，春節(jié)后有的是貨，囤貨還是謹(jǐn)慎點(diǎn)好。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第142期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#庫存增近90萬 囤貨該謹(jǐn)慎還是該大膽？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：59.6%的讀者認(rèn)為可以大膽囤貨。

B：22.3%的讀者認(rèn)為應(yīng)該謹(jǐn)慎囤貨。

C：18.1%的讀者認(rèn)為不應(yīng)該囤貨。

本周的投票結(jié)果區(qū)別十分明顯，半數(shù)以上的讀者都認(rèn)為當(dāng)下可以大膽囤貨，他們看好節(jié)后需求力度，認(rèn)為鋼價(jià)還有上漲空間。從盤面上看，本周期螺收于3595元/噸，累計(jì)周漲幅0.67%。目前電爐基本全停，高爐減產(chǎn)停產(chǎn)比例也已達(dá)到相對高位，市場交易已經(jīng)接近停滯，但供應(yīng)增幅和增速已明顯超過去年農(nóng)歷同期水平，節(jié)后需求啟動(dòng)或有延遲的話，庫存高位水平線或超過2019年同期。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了，“用戶181****0508”、“永興板材”、“南京金明建材”、“任逍遙”、“潘兆惠”、“用戶152****1687”、“qm”、“cyd”、“趙海波”、“慧悟”、“清風(fēng)”等11位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“永興板材”

目前社庫910萬噸左右，按往年慣例，庫存高點(diǎn)應(yīng)該還有一倍的增幅，明年社庫將達(dá)到1800萬噸以上，但據(jù)調(diào)查今年貿(mào)易商普遍冬儲(chǔ)意愿不足，手中庫存不多，且春節(jié)較往年提前10幾天，故庫存高點(diǎn)可能不及往年，大概率低于1800以下，明年開春，旺季效應(yīng)下，將刺激終端投機(jī)需求，庫存將快速下降，至四月中下旬，市場將呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，期現(xiàn)合力有望沖擊4000點(diǎn)。

“用戶181****0508”

我認(rèn)為可以加大儲(chǔ)備，主要有以下幾個(gè)方面的原因：今年庫存同比增加，但并不太多；中美緩和致基建托底的必要性減少，但仍會(huì)保持增長，1萬億專項(xiàng)債已發(fā)，各地已陸續(xù)公布基建項(xiàng)目；制造業(yè)因中美改善而出口加快；房地產(chǎn)的調(diào)控，不是打壓，只是讓其緩慢增長；節(jié)后如天氣好則需求會(huì)旺盛。

“南京金明建材”

在低迷需求制約下，市場持續(xù)走低，經(jīng)銷商心態(tài)悲觀，在市場金融化加劇，炒作手段不斷盛行的時(shí)代，年后價(jià)格上漲可能性比較高。理由是：一是今年經(jīng)銷商冬儲(chǔ)意愿不高，年后價(jià)格定價(jià)掌握還是在鋼廠一邊；二是央行降準(zhǔn)，市場資金流動(dòng)加強(qiáng)；三是從當(dāng)前國內(nèi)消息看，2020年基建和房產(chǎn)市場這一塊需求比較樂觀；四是隨著cpi屢創(chuàng)新高，商品物價(jià)上漲，鋼材價(jià)格也會(huì)受到影響；五是當(dāng)前鋼價(jià)下跌還未達(dá)到年平均3945，有上漲空間。綜上，年后會(huì)出現(xiàn)一波上漲行情，如果及時(shí)消化還是比較可觀的。

“任逍遙”

經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和穩(wěn)定了2020年的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期且2020年是至關(guān)重要的一年經(jīng)濟(jì)必須“穩(wěn)”字當(dāng)頭，國家穩(wěn)增長政策將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)基建將會(huì)頻頻發(fā)力，開春后房地產(chǎn)也會(huì)迎來開工潮。在當(dāng)前價(jià)格處于全年均價(jià)之下，可適量考慮進(jìn)行冬儲(chǔ)，如果怕出現(xiàn)倒春寒，可以在春節(jié)前適量的少做些冬儲(chǔ)。再根據(jù)春節(jié)后的價(jià)格走勢決策后續(xù)的操作，2月底、3月初可能還有再次上車機(jī)會(huì)，需要好好把握。

“潘兆惠”

儲(chǔ)不儲(chǔ)看價(jià)格看地區(qū)，低價(jià)地區(qū)低于電爐成本地區(qū)冬儲(chǔ)問題不大，賺錢就是時(shí)間問題，逢低大膽買入。高價(jià)地區(qū)就沒有必要了，等跌下來再說，不跌冬儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)很大，不如等春節(jié)后再說。

“用戶152****1687”

宏觀上講，前期的大漲是悲觀預(yù)期的修復(fù)，幾個(gè)月前過分悲觀了。但是長遠(yuǎn)看還是個(gè)悲觀預(yù)期逐步落實(shí)的過程，大概率還是一年不如一年的。普遍認(rèn)為明年螺紋會(huì)是前高后低，我也基本認(rèn)可。但我認(rèn)為目前的價(jià)格是前高的上區(qū)間，基本不大可能是下區(qū)間。不然就不是修復(fù)悲觀預(yù)期了，而是完全逆轉(zhuǎn)變樂觀了。我認(rèn)為明年會(huì)是上半年先回落再反彈，下半年大幅下跌的走勢。所以大幅囤貨沒必要，小幅囤貨看自己心情吧。

“qm”

2020年房地產(chǎn)市場需求疲軟萎縮的概率很大，基建受資金來源制約也可能出現(xiàn)前高后低持續(xù)下滑的可能，而鋼鐵產(chǎn)能會(huì)逐步增加，如不考慮環(huán)保限產(chǎn)因素，鋼鐵產(chǎn)能過剩供大于求將成為常態(tài)，建議在成本價(jià)附近少量囤貨，如果價(jià)格過高就不要囤貨了，占壓資金，沒有意義。節(jié)后如果需求疲軟就可能出現(xiàn)鋼廠與鋼貿(mào)商為爭奪市場而壓價(jià)出貨的情況，鋼貿(mào)商如果囤貨過多將陷入被動(dòng)困境。

“趙海波”

囤不囤貨關(guān)鍵是看對來年預(yù)期，北方大部分區(qū)域冬儲(chǔ)價(jià)位3400-3500可以做庫存5-6成（膽小者2-3成），南方價(jià)格居高不下導(dǎo)致外來資源尤其北材南下太多除湖北和廣西區(qū)域外其他區(qū)域冬儲(chǔ)價(jià)值很低，秋收冬藏庫存還是要做點(diǎn)無非多與少的事情，鋼廠利潤200-300甚至電弧爐停產(chǎn)的情況下鋼貿(mào)商理應(yīng)樂觀而不是過度看空開春行情導(dǎo)致踏空。

“慧悟”

貿(mào)易環(huán)境，正在往利好關(guān)系的方向發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，數(shù)據(jù)顯示，11月開始數(shù)據(jù)開始連續(xù)向好，各省專項(xiàng)債提前啟動(dòng)，鋼材行業(yè)進(jìn)入休眠期，建材價(jià)格從高點(diǎn)回落較大，降低了一定的風(fēng)險(xiǎn)，春節(jié)期間的生產(chǎn)供應(yīng)量是不會(huì)太大，春節(jié)后需求的啟動(dòng)時(shí)間和力度應(yīng)該會(huì)不差，總之2020年是充滿希望的一年，冬儲(chǔ)的機(jī)會(huì)或會(huì)很大。

“清風(fēng)”

北材南下資源持續(xù)，全國多地建材供大于需矛盾陸續(xù)顯現(xiàn)，鋼材庫存或繼續(xù)較大幅度上升，其中螺紋鋼庫存升速明顯，低庫存優(yōu)勢消失，冬儲(chǔ)進(jìn)入了主導(dǎo)市場行情階段，建材價(jià)格或呈階段性筑底同時(shí)鋼材成本支撐作用力加大、鋼材庫存總體不高，電爐鋼企停產(chǎn)增多，春節(jié)前后建材產(chǎn)量回落的預(yù)期增大等因素將對市場形成支撐，建材適合冬儲(chǔ)，震蕩過年，等待開春行情的啟動(dòng)。

“cyd”

供給側(cè)改革紅利衰竭，產(chǎn)能釋放回歸正常，供需情況將是影響后期價(jià)格的決定性因素春節(jié)后累庫高峰或出現(xiàn)于2月中下旬節(jié)點(diǎn)，預(yù)期螺紋庫存低于1000萬噸，較往年均值偏低水平，三月五日的會(huì)議或會(huì)釋放出諸多政策性利多刺激，為穩(wěn)增長，保gdp維持6%以上，一系列降稅減稅，加碼刺激等計(jì)劃密集出臺(tái)，可以大膽存貨，2020年，祝鋼貿(mào)同仁鼠年大吉!

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場關(guān)注的市場看點(diǎn)，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#春節(jié)過后 鋼價(jià)將如何運(yùn)行？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。