瑞達：央行投入流動性 期債走勢分化

今日央行再度使用逆回購工具向市場投放流動性，但利率未降，國債期貨走勢分化，2年期和5年期繼續(xù)走低，10年期小幅走高。今年的政府報告沒有設(shè)置具體經(jīng)濟增速目標(biāo)，而且下調(diào)了多項經(jīng)濟任務(wù)目標(biāo)，顯示經(jīng)濟形勢十分嚴(yán)峻。中央下一階段的工作將是兼顧疫情防控與經(jīng)濟發(fā)展，盡力而為，穩(wěn)中求進。央行行長表示，下一階段將按照政府工作報告提出的要求，綜合運用、創(chuàng)新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。作為無風(fēng)險利率，在助推企業(yè)融資成本下降的大環(huán)境中，國債收益率有望繼續(xù)保持在低位。但從目前來看，受制于銀行的存貸差，2.5%可能是10年期國債收益率的一個底部，下行空間受限，上漲空間也受限。從技術(shù)面上看，5年期國債期貨今日繼續(xù)放量走低，10年期國債期貨合約再度收到支撐位支撐，呈現(xiàn)出10年期強5年期弱的特點。如果10年期期債的支撐位100.255被跌破，短期反彈將會受挫。在操作上，鑒于短期內(nèi)10年期國債期貨最強，繼續(xù)建議多10年期期債主力空5年期期債主力的套利策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。