9月29日節(jié)后預(yù)測(cè)：山東熱軋帶鋼價(jià)格或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

回顧9月份，山東熱軋帶鋼價(jià)格走出了震蕩下跌的態(tài)勢(shì)，伴隨價(jià)格的連續(xù)下跌，市場(chǎng)商家避險(xiǎn)情緒有所加重，讓利出貨為主，成交方面，總體尚可，庫存沒有明顯累積。另一方面，價(jià)格的明顯下跌也導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)的大幅收縮，未來鋼廠是否會(huì)檢修停產(chǎn)減少市場(chǎng)投放量存在疑慮，“金九”已去，“銀十”將來，節(jié)日期間，市場(chǎng)成交幾無，庫存將會(huì)有所累積，市場(chǎng)基本面又將發(fā)生哪些變化，筆者將從以下幾點(diǎn)和大家分析下當(dāng)前市場(chǎng)及短期看法。

一、價(jià)格方面

圖1.山東熱軋帶鋼價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從近兩年山東熱軋帶鋼價(jià)格走勢(shì)來看，2020年前三季度價(jià)格重心明顯下移，與去年價(jià)格變化不同的是，今年價(jià)格走勢(shì)總體呈現(xiàn)大“V”型，價(jià)格波動(dòng)劇烈，主要原因是價(jià)格低點(diǎn)創(chuàng)新低，其中2019年前三季度價(jià)格振幅為570元/噸， 2020年為860元/噸。雖然從三、四月份開始，價(jià)格迎來了連續(xù)的上漲，但均價(jià)較前兩年仍有明顯下跌。其中2019年前三季度均價(jià)為3785元/噸， 2020年為3590元/噸，較去年下跌了195元/噸。7月底始，價(jià)格開始高于去年同期，截止9月26日，價(jià)格同比高出130元/噸，漲幅達(dá)3.54%。綜合來看，“金九”預(yù)期落空，價(jià)格在前期大幅上漲之后，風(fēng)險(xiǎn)明顯積累，沖高回落，短期價(jià)格難以反彈。

二、庫存方面

圖2.山東和全國地區(qū)熱軋帶鋼庫存變化情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年由于疫情的原因，前期需求下降明顯，導(dǎo)致庫存累積嚴(yán)重，后期復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，庫存得到了快速的去化，較為迅速的降至合理的水平。截至9月24日，全國熱軋帶鋼庫存總量為53.05萬噸，其中山東萊蕪地區(qū)為3.25萬噸，基本較去年持平，全年來看，當(dāng)前庫存也處于較低水平，反映出山東地區(qū)帶鋼消費(fèi)量總體處于較好水平?？傮w來看，當(dāng)前價(jià)格同比仍高出較高位置，價(jià)格有回落風(fēng)險(xiǎn)，但需求表現(xiàn)尚可，價(jià)格底部有支撐。

三、供給方面

表1：山東熱軋帶鋼鋼廠開工率及產(chǎn)量情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年從5月份開始，前期由于疫情原因?qū)е律綎|鋼廠主動(dòng)的檢修停產(chǎn)基本結(jié)束，市場(chǎng)恢復(fù)正常節(jié)奏，帶鋼價(jià)格正式開始反彈的節(jié)奏，鋼廠利潤(rùn)逐漸擴(kuò)大，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的意愿降低，基本處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，開工率和產(chǎn)能利用率持續(xù)處于較高水平。截至9月23日，山東四家主導(dǎo)熱軋帶鋼鋼企生產(chǎn)情況如下，其中所有產(chǎn)線均處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能利用率為。當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格高于去年同期，利潤(rùn)大于同期，鋼廠的盈利情況明顯，高產(chǎn)量或?qū)⒕S持較長(zhǎng)一段時(shí)間。

四、總結(jié)

總的來說，在當(dāng)前的價(jià)格水平下，鋼廠利潤(rùn)較為可觀，產(chǎn)量短期或?qū)⒊掷m(xù)處于高位，從當(dāng)前的消費(fèi)量來看，需求也將高于去年同期，市場(chǎng)到時(shí)將呈現(xiàn)供需兩強(qiáng)的狀態(tài)，節(jié)后亦將延續(xù)當(dāng)前的基本面格局。短期受高產(chǎn)量和鋼坯價(jià)格走弱的影響，節(jié)后或延續(xù)弱勢(shì)下跌的態(tài)勢(shì)，但“銀十”需求有支撐，中長(zhǎng)期有望企穩(wěn)甚至反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。