荷蘭銀行：巴西大豆再創(chuàng)新高、玉米上漲風(fēng)險積聚、上調(diào)小麥值

外媒10月23日消息：荷蘭合作銀行(Rabobank）本周發(fā)布的研報(bào)顯示，如果南美干燥天氣持續(xù)，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能再創(chuàng)新高。

荷蘭合作銀行上調(diào)一系列農(nóng)產(chǎn)品的價格預(yù)估，因?yàn)槭袌鲈俣葥?dān)憂新冠疫情，引發(fā)人們積極儲備糧食。報(bào)告稱農(nóng)產(chǎn)品處于“風(fēng)險飆升”的態(tài)勢中，因?yàn)槿芮懊绹r(nóng)業(yè)部發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)低于預(yù)期，而拉尼娜現(xiàn)象相關(guān)的干燥天氣令人擔(dān)憂南美產(chǎn)量前景，中國也在積極展開糧食儲備項(xiàng)目。

荷蘭合作銀行稱，在玉米和大豆生產(chǎn)成本偏低的南美以及黑海小麥產(chǎn)區(qū)，天氣干燥的風(fēng)險已經(jīng)很明顯。消費(fèi)者擔(dān)心價格通脹以及供應(yīng)，進(jìn)一步加快已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄的美國農(nóng)產(chǎn)品采購步伐，推動價格風(fēng)險上漲。由于擔(dān)憂新冠疫情，政府也在繼續(xù)提高儲備，旨在避免出現(xiàn)食品危機(jī)以及國內(nèi)食品價格大漲。相比之下，整體來看，商業(yè)買家看起來毫無防備地陷入困境，因其備貨量創(chuàng)下歷史最低；而投機(jī)基金對農(nóng)產(chǎn)品市場的興趣繼續(xù)激增，從農(nóng)產(chǎn)品期市上的創(chuàng)紀(jì)錄做多熱潮即可看出。

荷蘭合作銀行將2021年4季度芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆價格預(yù)估上調(diào)了0.65美元/蒲式耳，基本上與2021年1季度的價格10.20美元/蒲式耳相當(dāng)。

荷蘭合作銀行稱，南美的降雨將是決定市場方向的關(guān)鍵。如果干燥天氣因?yàn)槔崮痊F(xiàn)象而持續(xù)下去，可能威脅到大豆單產(chǎn)潛力，從而推動CBOT大豆價格漲至全新水平。

在2012年美國遭受干旱時，大豆期貨價格創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄17.9475美元/蒲式耳。

相反，如果未來兩周南美出現(xiàn)大雨，足以促使農(nóng)戶將大豆播種面積比計(jì)劃面積提高4%，那么考慮到目前投機(jī)基金創(chuàng)紀(jì)錄的多單規(guī)模，這將會引發(fā)多頭獲利平倉拋售。

但是即使出現(xiàn)降雨，拉尼娜現(xiàn)象可能會帶來新的干燥天氣，因此將在南美新豆2月底收獲上市之前制約市場上的拋售壓力。

荷蘭合作銀行(Rabobank）本周發(fā)布的研報(bào)顯示，南美降雨將是決定玉米市場走向的關(guān)鍵，未來幾周CBOT玉米的上漲風(fēng)險將會積聚。

雖然美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2020/21年度美國玉米期末庫存為21.7億蒲式耳，這樣的規(guī)模依然相對充足。但是如果10月份之后南美播種繼續(xù)耽擱，美國玉米出口的強(qiáng)勁態(tài)勢將提振玉米價格漲至4.25美元/蒲式耳。

相比之下，周三CBOT的2020年12月玉米期約報(bào)收4.1375美元/蒲式耳，2021年12月玉米期貨收于3.995美元/蒲式耳。

即使南美農(nóng)戶設(shè)法提高玉米播種面積，供應(yīng)風(fēng)險足以在3.90美元一線提供強(qiáng)有力的支撐，該銀行認(rèn)為該價位將是2021年下半年的主要支撐位，而本季度的平均價格為每蒲式耳4.10美元。

就市場關(guān)心的另外一個主要問題――中國玉米進(jìn)口而言，荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)本年度中國的進(jìn)口量將達(dá)到1600萬噸。

上調(diào)小麥價格預(yù)測值，干燥天氣提升風(fēng)險升水

荷蘭合作銀行發(fā)布報(bào)告，將2021年4季度CBOT小麥價格預(yù)估上調(diào)0.80美元，為5.80美元/蒲式耳，不過仍低于目前的期貨價格。作為對比，2020年4季度CBOT小麥平均價格預(yù)計(jì)為每蒲式耳6.15美元。

就巴黎制粉小麥期貨來說，荷蘭合作銀行將明年4季度價格預(yù)估上調(diào)15歐元，為每噸190歐元，也低于目前投資者的交易水平。本年度的價格預(yù)計(jì)為每噸205歐元。

荷蘭合作銀行的報(bào)告稱，俄羅斯天氣持續(xù)干燥，可能導(dǎo)致2021年產(chǎn)量大幅下滑，因?yàn)槎竞涮鞖獾絹碇?，小麥長勢可能很糟糕。

在阿根廷，今年大部分地區(qū)的降雨都低于正常水平，部分地區(qū)的單產(chǎn)損失可能很顯著，出口也低于預(yù)期。

與此同時，小麥需求依然非常旺盛，因?yàn)橹袊桶突固沟葒扇〈胧?，限制食品價格上漲。自3月份以來，食品價格已經(jīng)出現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。