金九預(yù)期落空 鋼價(jià)仍弱勢(shì)盤(pán)整

上周是美聯(lián)儲(chǔ)議息的敏感時(shí)期，多空雙方觀望氛圍較為濃厚，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交投清淡。除個(gè)別受鋼廠限價(jià)影響價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)的市場(chǎng)外，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格均震蕩下跌。9月11日-9月18日，監(jiān)測(cè)建筑鋼材的西本——鋼材指數(shù)明顯下跌，周五收在2160元/噸，環(huán)比下跌60元/噸。
　　金九消費(fèi)旺季落空
　　從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，18日，全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1037.5萬(wàn)噸，減少13.8萬(wàn)噸，減幅為1.31%?？傮w來(lái)看，上周全國(guó)鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，但降幅明顯趨緩，顯示金九消費(fèi)旺季預(yù)期落空，目前的庫(kù)存水平較去年同期下降12.1%。9月份終端需求盡管環(huán)比略有改善，但表現(xiàn)始終不溫不火，商家銷量遠(yuǎn)低于預(yù)期，信心受到較大打擊。
　　近期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面依舊疲軟，第三季度經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的達(dá)成亟需加大財(cái)政政策穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的力度。
　　繼批復(fù)11項(xiàng)基建項(xiàng)目后，上周發(fā)改委再度密集批復(fù)8項(xiàng)共223.54億元的基建投資項(xiàng)目，兩周累計(jì)批復(fù)的項(xiàng)目規(guī)模超過(guò)3000億元。從批復(fù)情況來(lái)看，近期基建項(xiàng)目批復(fù)的速度和規(guī)模都有明顯增長(zhǎng)，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力。另外批復(fù)的項(xiàng)目主要為公路、鐵路等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　為了配合投資落地，一是國(guó)務(wù)院下調(diào)了城市和交通基礎(chǔ)項(xiàng)目的最低資本金比例；二是簡(jiǎn)化投資審批程序，下放審批權(quán)限；三是収行專項(xiàng)建設(shè)債券支持資本金投入；四是回收2000多億的沉淀財(cái)政資金用于重大工程建設(shè)。
　　從8月份的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)來(lái)看，也可看到財(cái)政資金加大在交通方面的投入，8月份財(cái)政支出同比大幅增長(zhǎng)25.9%，連續(xù)兩個(gè)月維持高增長(zhǎng)，其中交通和環(huán)保的支出增長(zhǎng)最為明顯。西本新干線分析師邱躍成認(rèn)為，隨著積極財(cái)政政策的效果逐步顯現(xiàn)，將對(duì)第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成支撐。
　　出口接單難度加大
　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月初華北地區(qū)鋼廠受北京閱兵影響依然限產(chǎn)，9月4日以后才陸續(xù)恢復(fù)，整體9月上旬產(chǎn)量變化不大。同時(shí)受華北工地月初停工以及投資低迷影響，9月上旬鋼廠庫(kù)存量出現(xiàn)較明顯上升，鋼廠銷售壓力有所加大。
　　近期國(guó)內(nèi)鋼廠高爐開(kāi)工率總體處于小幅回升趨勢(shì)，且受國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)鋼材出口密集進(jìn)行反傾銷調(diào)查影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口接單難度加大，相應(yīng)加大了國(guó)內(nèi)資源投放量。但值得一提的是，隨著軋材虧損大于煉鋼，近期已經(jīng)出現(xiàn)部分二、三線鋼廠減少軋材產(chǎn)量，直接銷售鋼坯的現(xiàn)象，也使得近期市場(chǎng)二、三線資源價(jià)格走勢(shì)總體相對(duì)于一線資源表現(xiàn)堅(jiān)挺。
　　邱躍成認(rèn)為，隨著國(guó)慶長(zhǎng)假的逐步臨近，終端用戶備貨需求或?qū)⒂兴糯?，?duì)市場(chǎng)疲弱走勢(shì)將形成一定支撐。但同時(shí)當(dāng)前正值三季度末的集中還貸時(shí)期，商家資金壓力加大，對(duì)后市信心也依然不足。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將以弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。