667艘訂單！未來(lái)5年LNG船市場(chǎng)將迎來(lái)超景氣期

雖然受到新冠疫情因素的影響，LNG海運(yùn)貿(mào)易增長(zhǎng)短期內(nèi)或?qū)⑼?，但今?年內(nèi)LNG運(yùn)輸市場(chǎng)將逐步迎來(lái)超景氣期。預(yù)計(jì)到2026年底，全球市場(chǎng)將需要667艘LNG船。

韓國(guó)媒體援引挪威投資銀行Cleaves Securities的預(yù)測(cè)指出，從2021年到2025年，LNG的生產(chǎn)量將“像海嘯一樣奔涌”，而LNG運(yùn)輸市場(chǎng)也將迎來(lái)超景氣期。

近年來(lái)全球LNG海運(yùn)貿(mào)易顯著增長(zhǎng)，2015年至2019年期間貿(mào)易量增長(zhǎng)43%達(dá)3.56億噸，主要是因?yàn)槊绹?guó)、澳大利亞和俄羅斯出口項(xiàng)目的推動(dòng)以及中國(guó)、其他亞洲發(fā)展中國(guó)家和歐洲日益增長(zhǎng)的進(jìn)口需求。新冠疫情前克拉克森曾預(yù)計(jì)2020年全球LNG海運(yùn)貿(mào)易將同比增長(zhǎng)7%，盡管疫情前就已存在的天然氣價(jià)格疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)情緒普遍陷入低迷。目前克拉克森最新預(yù)測(cè)表明2020年全球LNG海運(yùn)貿(mào)易量的增速將降至約1%，明年有望恢復(fù)正增長(zhǎng)。

克拉克森此前表示，雖然短期來(lái)看LNG市場(chǎng)將承受一定的壓力，但是許多潛在的積極因素似乎仍在繼續(xù)發(fā)揮作用。海運(yùn)貿(mào)易量預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，到2030年總量或?qū)⑦_(dá)5-7億噸。目前LNG項(xiàng)目的進(jìn)展情況表明2025年左右將出現(xiàn)一次更大規(guī)模的出口增長(zhǎng)。

目前，LNG的需求仍然呈上升趨勢(shì)。隨著美國(guó)LNG出口站停止裝載LNG，過(guò)去2個(gè)月期間的即期（Spot）運(yùn)費(fèi)上漲。因此，LNG船船東的航運(yùn)收入以及公司股價(jià)均面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從運(yùn)費(fèi)的平均值來(lái)看，明年的行情會(huì)與今年相近，但預(yù)計(jì)市場(chǎng)基本面會(huì)逐漸惡化，直到2023年。。

雖然接近季節(jié)性旺季，但在今后3個(gè)月期間，LNG即期運(yùn)費(fèi)可能會(huì)下降50%。目前，全球LNG船船隊(duì)總運(yùn)力為9200萬(wàn)立方米（CBM）。而2018年~2019年LNG船新船訂單量的總運(yùn)力為2100萬(wàn)立方米，因此2021~2022年新造LNG運(yùn)輸船的交付量將達(dá)到歷史最高水平。

業(yè)界人士分析認(rèn)為，2021年和2022年的LNG船船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)率將分別達(dá)到9%和6%。但即使LNG運(yùn)輸需求增加，也不能完全吸納新投入航運(yùn)市場(chǎng)的LNG船，因此船隊(duì)閑置率增長(zhǎng)的可能性也很大。一個(gè)積極的因素是，到2023年之前運(yùn)費(fèi)率疲軟的局面可能導(dǎo)致船東對(duì)運(yùn)力的投資不足，從而再次提高船隊(duì)利用率。

Cleaves Securities董事總經(jīng)理兼研究主管、全球知名航運(yùn)股票分析師Joakim Hannisdahl表示：“預(yù)計(jì)到2025年左右，隨著新啟動(dòng)的LNG項(xiàng)目增加，運(yùn)費(fèi)收入也將增長(zhǎng)，LNG船的超級(jí)周期將會(huì)到來(lái)。預(yù)計(jì)到2026年年底，全球LNG運(yùn)輸市場(chǎng)還需要667艘LNG船。”

克拉克森的數(shù)據(jù)顯示，LNG船新船訂單量自2018年以來(lái)一直維持在較高水平。2018年新船訂單總計(jì)77艘，其中14萬(wàn)立方米以上的大型LNG船訂單共66艘；2019年LNG船訂單總計(jì)60艘，其中14萬(wàn)立方米以上大型LNG船訂單為50艘；今年至今LNG船訂單共29艘，其中25艘為14萬(wàn)立方米以上的大型LNG船。

目前，全球LNG船的手持訂單總量為123艘，LNG船船隊(duì)的規(guī)模為557艘。而全球計(jì)劃到2029年完成或正在推進(jìn)的LNG項(xiàng)目很多，自2020年以后每年的LNG新增運(yùn)輸量將達(dá)到3300萬(wàn)噸，因此預(yù)計(jì)LNG船船東還會(huì)追加訂造新船。另外卡塔爾、北極以及莫桑比克等地的大型LNG項(xiàng)目仍在推進(jìn)中，有望提供更多新船訂單。此外考慮到近年來(lái)LNG船動(dòng)力系統(tǒng)的技術(shù)革新，船隊(duì)運(yùn)力更新可能成為市場(chǎng)未來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)（目前仍有40%的船隊(duì)運(yùn)力使用蒸汽渦輪機(jī)）。特別是在市場(chǎng)迎來(lái)超景氣期之前，新造LNG運(yùn)輸船的訂單將非常充裕。

此外，隨著美國(guó)政府在2016年解除能源出口限制，LNG出口終端設(shè)施建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，在全球需求增長(zhǎng)等因素的影響下，美國(guó)的LNG出口量每年都在刷新歷史最高值。

克拉克森表示，LNG作為清潔低碳的化石能源將繼續(xù)在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮橋梁作用，推動(dòng)由傳統(tǒng)化石能源轉(zhuǎn)向新能源和可再生能源的轉(zhuǎn)變；船用燃料方面也存在巨大潛力，目前全球手持訂單中約23%為L(zhǎng)NG動(dòng)力船。此外天然氣資源在地理位置上的分布情況也意味著它會(huì)為L(zhǎng)NG運(yùn)輸市場(chǎng)帶來(lái)巨大的增長(zhǎng)潛力，即便對(duì)不同地區(qū)和不同船型板塊的推動(dòng)作用不盡相同。（王楚）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。