高盛：當(dāng)油價低于45美元 美國原油生產(chǎn)越多虧的越多

外媒援引高盛報道，美國原油繁榮的窘境可能并沒如想象中帶來收益。

高盛在近期發(fā)布的研報中指出，低油價對經(jīng)濟(jì)增長所帶來的凈影響并沒有想象中那么深遠(yuǎn)。因為在當(dāng)前的資本支出水平下，原油生產(chǎn)商無法生產(chǎn)出更多的原油，這給原油生產(chǎn)商帶來了影響。

盡管承認(rèn)原油需求有所上升，但是高盛指出，美國頁巖油行業(yè)的繁榮帶來了美國原油產(chǎn)量的井噴，使得全球市場供應(yīng)過剩造成油價暴跌。油價暴跌并沒有帶來很多觀察家所預(yù)計的經(jīng)濟(jì)刺激。

高盛在研報指出，“低油價對于經(jīng)濟(jì)增長來說有點好過頭了。低油價的就業(yè)影響可能仍然是積極的，反應(yīng)了對資本密集型的能源行業(yè)就業(yè)的適度影響。”

去年，美國原油產(chǎn)量接近1000萬桶/天，為數(shù)十年來最大產(chǎn)量，僅次于沙特的產(chǎn)量。美國原油產(chǎn)量的激增帶來了全球市場供給的過剩，油價被腰斬，這給美國國內(nèi)的能源生產(chǎn)商帶來了巨大的壓力。

在上周六發(fā)布的研報中高盛預(yù)測，美國原油生產(chǎn)商的盈利平衡點在45-80美元之間，當(dāng)油價低于45美元時，美國油企一直在虧，生產(chǎn)越多虧得越多。上周五，原油價格報收于40美元/桶以下。

高盛指出，考慮到原油目前的產(chǎn)量水平，資本支出的暴跌成為經(jīng)濟(jì)增長的巨大拖累。原油價格至少需要反彈至70美元的水平才能重新刺激資本支出。

高盛分析師指出，“低油價給經(jīng)濟(jì)增長所帶來的影響可能是負(fù)的。資本支出的暴跌已經(jīng)超過了需求刺激的影響。如果油價跌至30美元以下，最壞的可能是沒有影響。但是如果油價反彈至50或70美元的水平，這一影響將可能變成積極的。這反映了油價變化對于能源行業(yè)資本支出和產(chǎn)量的巨大影響”

隨著油價的暴跌，能源公司正在感受低油價所帶來的沖擊。標(biāo)普在去年警告，近一半的能源公司債[0.06%]券受壓并存在違約風(fēng)險。標(biāo)普預(yù)測可能違約的能源公司債券總額或達(dá)到1800億美元。

與此同時，自去年開始，至少50家石油和天然氣公司申請了破產(chǎn)。高盛指出，占到美國頁巖油產(chǎn)量絕大部分的Bakken,EagelFord和PermianBasin三家公司在未來可能面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

高盛指出，“這三家公司占到了美國頁巖油產(chǎn)量的近一半。三家公司的盈利平衡點為45-55美元。這表示油價在這一區(qū)間的變動對于資本支出有著巨大影響。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。