只有天津人才懂的悲涼：“大無縫”的生死局

日前，天津鋼管集團（下稱“天津鋼管”或“大無縫”）通過上海清算所披露，渤鋼集團擬將全資子公司天津鋼管投資控股有限公司（下稱“天津鋼管控股”）予以轉(zhuǎn)讓，受讓方為津聯(lián)控股全資子公司渤海國資經(jīng)營公司，交易雙方均系天津國資委旗下成員，該交易將于4月底完成。自此，渤海國資經(jīng)營公司將取代渤鋼集團間接持有天津鋼管27.27%股權(quán)，成為僅次于泰達控股（持股57%）的天津鋼管第二大股東方，天津鋼管將正式從渤鋼集團剝離。

一同被剝離的還包括渤鋼集團其他三家核心子公司天津鋼鐵集團（下稱“天津鋼鐵”）、天津冶金集團（下稱“津冶集團”）、天津天鐵冶金集團（下稱“天鐵冶金”），天津國資委擬通過津聯(lián)控股、渤海國資經(jīng)營公司等資本運作平臺直接管轄前述三家公司及天津鋼管。這也意味著，深陷1920億元債務兌付危機的渤鋼集團將以分拆的形式應對巨額債務，而渤鋼集團本身則將處于“被掏空”狀態(tài)。

鄧小平親自過問的項目

一家企業(yè)，一座城市，天津不僅有麻花、相聲，還有“大無縫”。大無縫，是天津人對天津鋼管的俗稱，準確而言是天津鋼管前身“天津大無縫鋼管廠”的簡稱。老天津人都說，大無縫的名頭遠比天津鋼管這一工商稱謂更為響亮。與其他眾多國企一樣，天津鋼管也是改革開放的產(chǎn)物，并曾是天津作為華北工業(yè)基地的驕傲。記者在天津求學階段，大無縫響徹津門，以至于在課堂上，老師們時常提起大無縫，以及當時正如火如荼建設的天津濱海新區(qū)。

說大無縫曾是天津的驕傲并不過分，因為大無縫是鄧小平親自過問的項目，也是天津一度倚仗的大型外向型項目，改變了石油套管長期依賴進口的局面。從1987年組建到1992年出產(chǎn)以來，大無縫在相當長的一段時間內(nèi)，以類似于“深圳速度”的效率快速切入無縫鋼管、石油套管領域。

時至今日，天津鋼管還在宣稱“大無縫與世界無縫對接”，但不可否認的是，大無縫的輝煌可能已永久成為歷史。與天津鋼鐵、津冶集團、天鐵冶金一起，天津鋼管將不得不分擔渤鋼集團分拆的部分巨額債務，無論天津國資委如何主導渤鋼集團劃轉(zhuǎn)股權(quán)，接近2000億元的債務均不會憑空消失，連同渤鋼集團股權(quán)、行政、人事一起被拆分的還有債務。

最新的資料顯示，渤鋼集團正在與建行、北京銀行天津分行等105家銀行及其他金融機構(gòu)組成的債權(quán)人委員會展開談判，天津市政府層面已介入斡旋，目前尚無實質(zhì)性進展，包括是否以重組或重整方式化解債務危機等。從渤鋼集團剝離后，天津鋼管、天津鋼鐵等四家公司與渤鋼集團如何劃分認定債務，亦不得而知。

并非首次卷入債務危機

這不是天津鋼管首次卷入大規(guī)模債務危機，1999年10月份，天津鋼管因內(nèi)外債壓頂而進行債轉(zhuǎn)股試點，據(jù)稱當時債務規(guī)模高達百億元之巨，恰在同時期成立的信達資產(chǎn)等四大國有資產(chǎn)管理公司整體承接了天津鋼管的債務，臨時入股天津鋼管。如此規(guī)模的債務與天津鋼管初期的巨額投資及后續(xù)幾年的擴張不無關聯(lián)，有人說這是改革開放初期成立企業(yè)的陣痛。次年，受益于債轉(zhuǎn)股的財務減壓，天津鋼管步入正軌。

2003年12月，四大資產(chǎn)管理公司與天津市達成協(xié)議，由天津鋼管控股受讓四大資產(chǎn)管理公司所持天津鋼管90%股權(quán)，四大資產(chǎn)管理公司由此退出天津鋼管控股股東之列，目前尚持有天津鋼管部分股權(quán)。天津鋼管控股是天津市政府處理天津鋼管債轉(zhuǎn)股項目退出而專門成立的國有獨資公司，渤鋼集團于2010年4月份成立后，天津鋼管控股全資劃歸渤鋼集團。

2004年9月，天津鋼管控股將所持天津鋼管57%股權(quán)對應的資產(chǎn)及負債全部轉(zhuǎn)讓給泰達控股，后者據(jù)此成為天津鋼管第一大股東，但并非控股股東，股權(quán)不占優(yōu)勢的渤鋼集團、天津鋼管控股反而成為天津鋼管的控股方。2006年底，天津鋼管完成股份制改造，次年，天津鋼管控股再度將天津鋼管部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，持股比例遂降至27.27%。

若非渤鋼集團卷入近2000億元債務危機，天津鋼管控股可能不會被全資劃歸渤海國資經(jīng)營公司，但真實發(fā)生的事件不能假設，關于渤鋼集團的債務形成原因，業(yè)界及天津方面均有不側(cè)重點的闡釋?，F(xiàn)在如果反思渤鋼集團不應該在2010年組建，可能并不公允，至少在2010年前后，鋼鐵行業(yè)尚未形成無法逆轉(zhuǎn)的規(guī)模性產(chǎn)能過剩，遠未達到目前岌岌可危的地步。

應該說，渤鋼集團只是天津鋼鐵行業(yè)發(fā)展到一定歷史階段的必然產(chǎn)物，該集團原本被寄予厚望，整合天津鋼鐵類資產(chǎn)，打造具有全球競爭力的鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈格局。作為渤鋼集團核心產(chǎn)能的公司，天津鋼管近幾年中規(guī)中矩，基本沿襲了原有的經(jīng)營風格，未形成明顯的突破，渤鋼集團預期中的資產(chǎn)協(xié)同、業(yè)務協(xié)同亦不明顯。有分析認為，渤鋼集團成立后，天津鋼管及天津鋼鐵等四家公司各自為戰(zhàn)，與渤鋼集團政令不一。其實，這是任何大國企、大央企合并之后的通病，“形式合并而實質(zhì)不合并”。

有人用“悲壯”形容渤鋼集團及天津鋼管，尤其對于老天津人而言，天津鋼管至今存續(xù)近30年，相當于一個人最黃金的工作年限。廠房還是原來的廠房，工人卻換了一撥又一撥，與渤鋼集團一起，1920億元的債務背后是人們無盡的困惑與落寞。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。