銅價沖高震蕩 再生銅商家如何

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上游電解銅沖高震蕩

春節(jié)長假過后，國內(nèi)外銅價迎來了快速上漲，倫銅最高價9412.5美元/噸，滬銅最高價69880元/噸，雙雙創(chuàng)下了近十年以來新高，節(jié)后僅僅6個交易日滬銅上漲近10000元/噸，漲幅超過15%，可以說銅價進入超級上漲周期。而瘋漲的背后風險同在，隨著近日美債收益持續(xù)上行，引發(fā)市場擔憂，且美元指數(shù)大幅攀升，有色金屬集體承壓，市場商家高位獲利了結(jié)情緒濃，銅價高位調(diào)整壓力增大，截至3月3日，滬銅價格在67800元/噸左右，較最高價跌幅在5%左右。

圖1 國內(nèi)電解銅價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

再生銅漲跌波動下貿(mào)易商積極出貨

上游電解銅價格高位，再生銅價格水漲船高，節(jié)后再生銅光亮銅最高價61300元/噸，花線62300元/噸，黃銅大件最高價59900元/噸，均較春節(jié)放假前上漲8000元/噸以上，漲幅超過15%，精廢差維持在4000元/噸左右，年前囤貨商家收獲驚喜，利潤可觀，而仍有部分商家捂貨看漲心態(tài)不減。

銅價高高在上，終端成本增加，市場成交變淡，近日隨之電解銅價沖高回落，再生銅價迅速跟跌。截至3月3日，再生銅光亮銅價格59000元/噸左右，較最高價跌幅4.5%左右，較春節(jié)前價格仍上漲11%以上。目前市場商家議價意愿較強，出貨積極。據(jù)網(wǎng)調(diào)研山東地區(qū)部分再生銅貿(mào)易商觀點如下：

貿(mào)易商一：銅價連續(xù)跌兩日，前幾日捂貨惜售心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變，大家積極出貨，主流成交價在59200元（不含稅），下游企業(yè)采購較為充足，整體市場成交較活躍。

貿(mào)易商二：雖然市場仍看漲，但是下調(diào)幅度較大，多數(shù)商家積極出貨，獲利了結(jié)心態(tài)較強。

貿(mào)易商三：目前銅價已經(jīng)處于近十年高位，風險加大，因此只要利潤尚可，大家積極出貨。

再生銅貿(mào)易商庫存有限

按照往年慣例，貿(mào)易商年前均有備貨，但2020年疫情破例先跌后漲，且今年春節(jié)前銅價已處于高位，因此商家年前備貨較理性，再生銅貿(mào)易商庫存總量并不大。

貿(mào)易商一：年后銅價飆漲，年前囤貨已出售七成左右，近日銅價回調(diào)大家出貨意愿明顯加強，待銅價反彈后年前囤貨將逐步消耗完畢。

貿(mào)易商二： 銅價看漲預期仍不減，但是目前高價位，商家利潤尚可，因此大家出貨較積極，庫存量逐漸減少。

下游廢銅銅桿開工率穩(wěn)中有增

表1 銅桿企業(yè)產(chǎn)能利用率統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)

春節(jié)后受成本支撐銅桿價格漲勢兇猛，精廢差逐漸擴大，精銅制桿端消費被廢銅壓制，表現(xiàn)尤為不佳，廢銅制桿端整體平穩(wěn)，大型企業(yè)有長單客戶支撐，訂單尚可，中、小型企業(yè)新增訂單較好，成品庫存消耗較快。加之春節(jié)就地過年，多數(shù)銅桿廠并未停工，加之節(jié)后復工需求增加，整體銅桿廠開工率穩(wěn)中有增，廢銅制桿企業(yè)對原料再生銅需求量穩(wěn)中有增。

三月份再生銅仍可期

2021年2月份銅價大幅上漲，上游電解銅仍受益于金融屬性引導，宏觀面經(jīng)濟復蘇前景仍被看好，供需面下游電力和建筑等行業(yè)對銅需求形成有力支撐，中期市場看漲心態(tài)不減。短期內(nèi)銅價高位已遠超于供需面所帶來的價格推動空間，因此3月份銅價高位震蕩或大概率事件。再生銅跟隨電解銅價格漲跌因素較強，下游銅產(chǎn)品加工行業(yè)訂單仍按需采購，預計3月份再生銅震蕩上行為主，預計光亮銅市場價格區(qū)間在58500-61500元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。