觀望期已過，煤市或迎來轉機

南方高溫，加快了電煤消耗；北方大雨，造成運輸節(jié)奏放慢。千算萬算，終端用戶還是錯過了最佳囤煤和補庫的時節(jié)。目前，電廠日耗高位，而庫存下降；暴雨襲來，鐵路運輸不暢；港口垛位坍塌，裝卸受阻。疊加印尼疫情和水災，進口受限，煤炭市場供需關系正在悄然發(fā)生改變。電廠繼續(xù)保持低庫存已不適時宜，拉運和采購再次成為大家關注的焦點。沉默了半個月之久的煤炭市場終于迎來轉機，大規(guī)模采購和搶運即將拉開序幕。

1.電廠日耗仍有提升空間。江南大部、華南中東部等地出現35℃以上的高溫天氣；繼7月8日，沿海八省電廠日耗升至210萬噸之后，9日，電廠日耗升至216萬噸；昨日，推高至217萬噸。較月初相比，八省電廠存煤減少了114萬噸，日耗增加33萬噸，可用天數降至11.5天。

2.進口煤受限。隨著印尼新冠肺炎感染病例數再次激增，政府宣布對爪哇島和巴厘島實行兩周半的抗疫封鎖，煤炭裝船受限。另外，持續(xù)降雨造成河水流速過快，從而導致船運受阻；而由于生產出的煤炭運輸困難，礦方不得不暫停開采，產量因此減少。

3.國際煤價上漲。中國國內煤炭供不應求，澳洲煤被禁，終端對印尼煤的需求大大增加。而日本、韓國等國經濟加快復蘇，用電耗煤需求也在增加；同樣，對國際煤價和海運費也起到了助推作用。

4.上游生產和發(fā)運增幅不明顯。山西和陜西、鄂爾多斯的產能釋放較為穩(wěn)定，難有太多增量，部分地區(qū)尚未放開煤管票限制。因此，主要產能的增加將放在新開和新復產煤礦上；而新批臨時征地的露天煤礦形成產能需要一段時間，無法在夏季用煤高峰形成有效供應，供應增量落地還需要一段時間。

5.環(huán)渤海港口庫存回升難度不小。受降雨、煤價倒掛和市場預期有分歧等因素影響，供需矛盾暫時難解，貿易商發(fā)運不積極，鐵路調進保持低位；大秦線日運量不足百萬，蒙冀線日發(fā)運也有下降。

我國沿海電廠和大量終端用戶持續(xù)高日耗、低庫存，長協(xié)煤已經難以維持，部分用戶準備著手招標采購市場煤。如果此時，上游產能釋放，以及貿易商發(fā)運、港口調進不能滿足下游需求和裝船的話，供應問題依然難解，勢必拉動市場強勢回歸，煤炭市場迎來新的局面。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。