特斯拉收購太陽城交易遭市場(chǎng)質(zhì)疑 股價(jià)重挫逾10%

北京時(shí)間6月23日凌晨消息，特斯拉擬28億美元收購太陽城公司（SolarCity）的交易受到市場(chǎng)普遍質(zhì)疑，特斯拉股票在周三交易中重挫了10.45%，收于196.66美元。

分析師對(duì)這家電動(dòng)汽車生產(chǎn)商將可在不削弱特斯拉財(cái)務(wù)的情況下把這兩家公司合并到一起持懷疑態(tài)度，這是馬斯克在宣布該交易幾小時(shí)以后作出的承諾。“我們并不認(rèn)為收購太陽城的交易會(huì)給特斯拉的現(xiàn)金流帶來負(fù)面影響。”馬斯克在周三召開的一次分析師電話會(huì)議上說道。“這會(huì)讓執(zhí)行變得更加簡單而非困難。”

分析師對(duì)馬斯克的說法表示質(zhì)疑，這是因?yàn)樘厮估嚭吞柍沁@兩家公司都面臨著難以證明其可實(shí)現(xiàn)盈利的困境。“合并后實(shí)體的虧損和現(xiàn)金消耗很可能將比它們各自運(yùn)營要高。”巴克萊銀行的分析師布萊恩·約翰遜（BrianJohnson）向投資者說道。

約翰遜將巴克萊銀行對(duì)這兩家公司的盈利預(yù)期合并到了一起，預(yù)測(cè)稱這項(xiàng)并購交易將在2016年中帶來13億美元的稅前虧損（不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算），2018年則將帶來14億美元虧損。這位分析師說道，更麻煩的問題則在于合并后公司的現(xiàn)金消耗，預(yù)計(jì)2016年中將達(dá)28億美元，2018年為24億美元。約翰遜還預(yù)測(cè)，合并后公司的凈債務(wù)總額將達(dá)25億美元。

“為了融資太陽城的虧損，我們有關(guān)特斯拉汽車將需重返資本市場(chǎng)尋求更多資本注入的觀點(diǎn)得到了進(jìn)一步加強(qiáng)。”約翰遜說道。

據(jù)投資銀行派杰（PiperJaffray）稱，太陽城2015年?duì)I收為4億美元，而華爾街分析師平均預(yù)期未來三年時(shí)間里其營收增幅將在40%到50%之間。但是，“賣方預(yù)期則顯示，太陽城直到2018年都仍將保持無法盈利的狀況和負(fù)現(xiàn)金流，其凈債務(wù)總額將達(dá)28億美元以上”，派杰說道。

太平洋皇冠證券（PacificCrest）也在一份研究報(bào)告中指出，明年太陽城的業(yè)務(wù)運(yùn)營預(yù)計(jì)將消耗4億美元左右的現(xiàn)金，不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的虧損將會(huì)達(dá)到近10億美元。

這些因素可能會(huì)導(dǎo)致特斯拉汽車的盈利承壓。根據(jù)瑞士信貸集團(tuán)作出的預(yù)測(cè)，這項(xiàng)合并交易將導(dǎo)致這家汽車制造商2017年的每股收益減少5.08美元，降幅高達(dá)345%；2018年則將減少5.29美元，降幅為126%。

在周二宣布這項(xiàng)交易后，馬斯克稱其并不預(yù)計(jì)特斯拉汽車的資產(chǎn)負(fù)債表中的債務(wù)將大幅增加。太陽城首席執(zhí)行官林登·賴夫（LyndonRive）表示，該公司仍舊將可在第四季度中實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流。

馬斯克在周三的電話會(huì)議上向分析師說道，他對(duì)這項(xiàng)交易“毫無懷疑”，并表示“我們本應(yīng)早點(diǎn)完成這項(xiàng)交易的”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。