鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石鋼市偏弱震蕩運(yùn)行（10.25-10.29）

◇趨勢(shì)預(yù)判：預(yù)計(jì)下周普指回落到110美金下方。步入冬季限產(chǎn)加嚴(yán)，需求進(jìn)一步收縮，而港口庫(kù)存累庫(kù)達(dá)1.45億噸。供需邊際寬松，而鋼廠利潤(rùn)收窄，礦價(jià)跟隨黑色系將繼續(xù)走弱。
　　進(jìn)口礦：煤炭遭遇最強(qiáng)限價(jià)令，帶動(dòng)黑色系整體大幅下跌。鐵礦石在唐山、邯鄲重污染預(yù)警限產(chǎn)、華東減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，以及鋼材利潤(rùn)收縮等多空刺激下，需求進(jìn)一步收縮，而港口累庫(kù)幅度擴(kuò)大，供應(yīng)邊際繼續(xù)寬松?，F(xiàn)球團(tuán)、塊礦溢價(jià)高位并繼續(xù)增加，62和65價(jià)差持續(xù)收縮，卡粉庫(kù)存增加。面對(duì)最復(fù)雜冬季的到來(lái)，還需重點(diǎn)關(guān)注宏觀調(diào)控政策變化。預(yù)計(jì)下周普指在110美金下方偏弱震蕩。
　　國(guó)產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行，隨著河北、山西、山東限產(chǎn)力度加大，魯中礦山復(fù)產(chǎn)，內(nèi)粉供應(yīng)緊缺情況有所緩解，而鋼企壓價(jià)力度加大，武安1100到廠、唐山鑫達(dá)1030到廠等，礦選企業(yè)以出貨為主，大礦價(jià)格在周初均有50左右的下調(diào)幅度。本周球團(tuán)市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，62含稅出廠價(jià)格在1400元左右。料短期國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，幅度30元左右。
　　一、市場(chǎng)行情回顧
　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面
　　本周?chē)?guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。鋼企限產(chǎn)以及利潤(rùn)收窄低下導(dǎo)致需求下降，壓價(jià)心態(tài)明顯，礦選企業(yè)多數(shù)都隨行就市挺價(jià)意愿偏低，即便有個(gè)別挺價(jià)也都屬于有價(jià)無(wú)市。唐山地區(qū)鋼企打壓意愿濃厚，選廠陸續(xù)選擇停產(chǎn)檢修，目前60品位參考價(jià)在740-750，66品位主流價(jià)格在850左右，但也有貿(mào)易商低價(jià)出售。河北地區(qū)受外礦趨弱、限產(chǎn)加嚴(yán)、唐山鐵粉下調(diào)影響，本地鐵粉市場(chǎng)偏清淡，鋼企收貨意愿不強(qiáng)，料承德、保定、邯邢區(qū)域等地鐵粉價(jià)格有20-30元的下調(diào)。遼寧地區(qū)，貿(mào)易商觀望鋼企定價(jià)，不敢輕易采購(gòu)，市場(chǎng)稍有回落，當(dāng)前北票66鐵粉800元。山西地區(qū)月底原礦復(fù)產(chǎn)落空，供不應(yīng)求使得本地鐵粉價(jià)格具有抗跌性。期貨和外礦下跌讓鋼廠多持觀望態(tài)度，采購(gòu)積極性低，而貿(mào)易商多執(zhí)行前期訂單，囤貨風(fēng)險(xiǎn)較大。整體供需兩弱，主流65鐵粉價(jià)格參考920左右，球團(tuán)價(jià)格1400左右。料短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦偏弱震蕩運(yùn)行。
　　2.進(jìn)口礦方面
　　本周普指累積下跌6.6個(gè)美金。首先，外礦本身基本面不佳，港口庫(kù)存回升到1.4以上還在繼續(xù)增量，周五數(shù)據(jù)較上周五多了400多萬(wàn)噸，表明礦石進(jìn)入滯銷(xiāo)期。其次，雙焦政策干預(yù)導(dǎo)致期貨盤(pán)面暴跌，帶動(dòng)連鐵跟跌。第三，11月的采暖限產(chǎn)以及明年冬奧會(huì)等因素，導(dǎo)致環(huán)保嚴(yán)格，唐山二級(jí)響應(yīng)致使鋼廠檢修快速增加。第四，目前鋼坯利潤(rùn)倒掛100多，即便沒(méi)有環(huán)保限制生產(chǎn)，鋼廠增產(chǎn)的積極性也不會(huì)高。目前天津港58%楊迪640-650元/噸、PB粉795-805元/噸、卡粉1050-1060元/噸，日照港62.5%巴混865-875元/噸、65%卡拉加斯粉1005-1015元/噸。庫(kù)存方面，本周45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14491.95，環(huán)比增446.47；澳礦6930.42增131.22，巴西礦4855.33增205.53（單位：萬(wàn)噸）總體判斷下周普指在100-110區(qū)間運(yùn)行。
　　二、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)
　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)
　　本周?chē)?guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠低庫(kù)存運(yùn)行為主。生態(tài)環(huán)境部表示將對(duì)鋼鐵壓產(chǎn)量和錯(cuò)峰生產(chǎn)措施逐一進(jìn)行檢查、督促實(shí)施，又因受環(huán)境影響，秋冬季大氣污染綜合治理范圍增加，鋼企限產(chǎn)將更加嚴(yán)格，對(duì)原料市場(chǎng)也將造成沖擊。唐山地區(qū)受環(huán)保二級(jí)響應(yīng)政策影響，鋼廠檢修快速增加，加之鋼坯利潤(rùn)不佳，即便沒(méi)有環(huán)保限制生產(chǎn)，鋼廠增產(chǎn)的積極性也不會(huì)高，現(xiàn)鑫達(dá)66％干基含稅采購(gòu)價(jià)在1030降20，津西在1040降30；東北地區(qū)鋼企即將調(diào)整鐵精粉價(jià)格，對(duì)唐山定價(jià)多有參考，市場(chǎng)關(guān)注度較大；山東地區(qū)現(xiàn)萊鋼65%干基不含稅采購(gòu)價(jià)在919，萊鋼永鋒在1038，料周末山東還有30元左右的下調(diào)幅度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼企將維持低庫(kù)存運(yùn)行為主。
　　2.國(guó)內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)
　　FMG集團(tuán)發(fā)布2021年第三季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告
　　10月28日，F(xiàn)MG集團(tuán)發(fā)布2021年第三季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告。產(chǎn)量方面：2021年第三季度，鐵礦石加工量達(dá)4840萬(wàn)噸，環(huán)比下降5%，同比增長(zhǎng)5%；發(fā)運(yùn)方面：2021年三季度，鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4560萬(wàn)噸，環(huán)比下降8%，同比增長(zhǎng)3%；其他方面：Iron Bridge磁鐵礦合資項(xiàng)目未來(lái)將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2200萬(wàn)噸67%鐵品位的低雜質(zhì)鐵精粉。FMG計(jì)劃于2022年12月進(jìn)行首批礦石生產(chǎn)。該產(chǎn)品適用于造球或與燒結(jié)粉混合。
　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。