暴漲4萬(wàn)元！鎢粉均價(jià)突破174萬(wàn)/噸，戰(zhàn)略金屬行情再掀熱潮

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月25日，長(zhǎng)江綜合鎢粉均價(jià)報(bào)1742500元/噸，較上一交易日大幅上漲40000元，單日漲幅亮眼，疊加近期鎢價(jià)持續(xù)攀升的走勢(shì)，再度點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)這一"工業(yè)牙齒"戰(zhàn)略金屬的關(guān)注熱情。

一、供給端剛性收緊，現(xiàn)貨流通極度緊張

供給端的持續(xù)收縮是本輪鎢價(jià)上漲的核心支撐，尤其是政策管控與資源約束形成的"雙重枷鎖"，徹底鎖死了供給增量。據(jù)悉，2026年國(guó)內(nèi)鎢開(kāi)采總量控制指標(biāo)較2025年再降8%，合法產(chǎn)量鎖定在11.5萬(wàn)噸，較2024年累計(jì)縮減14%，國(guó)家對(duì)鎢資源的保護(hù)性開(kāi)采政策持續(xù)加碼，直接限制了上游礦山的產(chǎn)能釋放。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)高品位鎢礦資源日益枯竭，礦山開(kāi)采平均品位持續(xù)下降，導(dǎo)致開(kāi)采成本大幅攀升，部分中小礦山因盈利空間壓縮被迫減產(chǎn)，行業(yè)集中度快速提升。疊加今日上游礦山惜售情緒濃厚，貿(mào)易商囤貨觀(guān)望，進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨流通緊張局面，賣(mài)方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，直接推動(dòng)鎢粉價(jià)格大幅上行，形成"供給緊—庫(kù)存低—價(jià)格漲"的閉環(huán)。

從海外供給來(lái)看，哈薩克斯坦等海外新礦項(xiàng)目投產(chǎn)周期長(zhǎng)達(dá)5至8年，2026年海外新增鎢產(chǎn)量?jī)H數(shù)千噸，完全無(wú)法彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供需缺口，而全球80%以上的鎢供應(yīng)依賴(lài)中國(guó)，供給彈性極低，海外市場(chǎng)的"遠(yuǎn)水難救近火"，進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)鎢粉價(jià)格的上漲動(dòng)力。

二、需求端多點(diǎn)爆發(fā)，新質(zhì)生產(chǎn)力引爆增量

需求端的全面回暖的是鎢粉價(jià)格上漲的重要推手，尤其是新賽道需求爆發(fā)與傳統(tǒng)領(lǐng)域剛性支撐形成合力，帶動(dòng)鎢粉采購(gòu)需求大幅放量。今日行業(yè)動(dòng)態(tài)顯示，下游光伏、軍工、高端制造等領(lǐng)域復(fù)工備貨節(jié)奏加快，采購(gòu)積極性顯著提升，成為拉動(dòng)鎢粉需求的核心力量。

其中，光伏鎢絲成為最大需求引擎，隨著異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速，鎢絲金剛線(xiàn)因切割效率高、損耗低，已成為大尺寸硅片切割的主流技術(shù)，僅此一項(xiàng)，2026年全球新增鎢需求預(yù)計(jì)就達(dá)6400噸，而廈門(mén)鎢業(yè)等龍頭企業(yè)的鎢絲產(chǎn)能持續(xù)緊張，直接帶動(dòng)上游鎢粉需求攀升。

軍工與高端制造領(lǐng)域則提供剛性支撐，鎢作為鎢式穿甲彈、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等核心部件的不可替代材料，軍工訂單持續(xù)飽滿(mǎn)；同時(shí)，AI服務(wù)器PCB微型鉆針、新能源汽車(chē)永磁電機(jī)等高端領(lǐng)域，對(duì)高純度、高性能鎢材的需求增速持續(xù)攀升，進(jìn)一步拓寬鎢粉的需求空間。此外，今日下游硬質(zhì)合金、切削工具企業(yè)為保障生產(chǎn)，紛紛加大鎢粉采購(gòu)力度，恐慌性補(bǔ)庫(kù)行為進(jìn)一步放大了價(jià)格波動(dòng)。

三、政策+龍頭聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)情緒持續(xù)升溫

政策層面的持續(xù)催化的為鎢價(jià)上漲注入強(qiáng)勁動(dòng)力，國(guó)內(nèi)對(duì)鎢資源的出口管制持續(xù)收緊，2025年已對(duì)重鎢酸銨等25種物項(xiàng)實(shí)施出口管制，2026年僅15家企業(yè)獲得鎢品出口資質(zhì)，兩用物項(xiàng)許可證審批周期延長(zhǎng)至90天，導(dǎo)致2026年1月中國(guó)鎢品出口量同比暴跌40%，海外市場(chǎng)"搶貨潮"爆發(fā)，間接帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鎢粉價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲。

龍頭企業(yè)的調(diào)價(jià)行為進(jìn)一步引領(lǐng)市場(chǎng)走勢(shì)，今日行業(yè)消息顯示，章源鎢業(yè)等頭部企業(yè)上調(diào)2月下半月長(zhǎng)單采購(gòu)報(bào)價(jià)，精礦、APT等上游產(chǎn)品集體提價(jià)，直接傳導(dǎo)至鎢粉環(huán)節(jié)，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行。與此同時(shí)，A股鎢板塊今日同步走強(qiáng)，中鎢高新、廈門(mén)鎢業(yè)、章源鎢業(yè)等龍頭個(gè)股集體大漲，其中中鎢高新、章源鎢業(yè)漲停，廈門(mén)鎢業(yè)漲超7%，形成"現(xiàn)貨漲—期貨漲—股票漲"的正向循環(huán)，進(jìn)一步提振市場(chǎng)看多情緒，推動(dòng)鎢粉價(jià)格持續(xù)走高。

四、宏觀(guān)環(huán)境加持，戰(zhàn)略金屬價(jià)值重估

當(dāng)前全球大宗商品市場(chǎng)整體回暖，有色金屬板塊普漲，為鎢粉價(jià)格上漲提供了良好的宏觀(guān)環(huán)境。同時(shí)，國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)普遍看好鎢價(jià)走勢(shì)，認(rèn)為隨著供給端剛性約束持續(xù)、需求端增量爆發(fā)，2026年鎢市場(chǎng)將維持緊平衡狀態(tài)，價(jià)格中樞有望長(zhǎng)期抬升，這種預(yù)期進(jìn)一步吸引資金入場(chǎng)，助推鎢粉價(jià)格上漲。

值得注意的是，鎢作為關(guān)乎高端制造和戰(zhàn)略安全的戰(zhàn)略金屬，其產(chǎn)業(yè)角色正從普通工業(yè)金屬向戰(zhàn)略資產(chǎn)演變，全球"去美元化"趨勢(shì)下，戰(zhàn)略資源的價(jià)值進(jìn)一步凸顯，海外市場(chǎng)對(duì)鎢的需求持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛縮小，出口訂單支撐國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)，形成內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)的格局，進(jìn)一步推動(dòng)今日鎢粉價(jià)格大幅上漲。

短期來(lái)看，現(xiàn)貨流通緊張與下游補(bǔ)庫(kù)需求仍將支撐鎢粉價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，供給端的約束在未來(lái)3-5年難以緩解，而光伏、AI、軍工等新興需求的持續(xù)增長(zhǎng)，將推動(dòng)鎢價(jià)長(zhǎng)期上行，戰(zhàn)略金屬的價(jià)值重估仍在持續(xù)。

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