天風(fēng)證券：長(zhǎng)期挖掘房地產(chǎn)行業(yè)“住房場(chǎng)景價(jià)值”

近日，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，現(xiàn)階段，要根據(jù)各地不同情況，重點(diǎn)滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、并購(gòu)貸款，加大保障性租賃住房支持力度，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)和市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

天風(fēng)證券認(rèn)為，此輪監(jiān)管層表態(tài)確立了市場(chǎng)化的出清節(jié)奏，需求側(cè)按揭支持緩解銷售悲觀預(yù)期，供給側(cè)保障性租賃住房對(duì)沖潛在的開(kāi)發(fā)投資下行，避免行業(yè)短期基本面波動(dòng)過(guò)大。

未來(lái)行業(yè)beta取決于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能出清節(jié)奏和政策托底力度；alpha在于收并購(gòu)對(duì)重點(diǎn)房企資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)率的修復(fù)、逆周期加杠桿的精準(zhǔn)度、圍繞住房場(chǎng)景價(jià)值的長(zhǎng)期挖掘。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。