政策偏優(yōu)黑色強(qiáng)勢(shì) 棉花尾盤又“突襲”

棉花尾盤上揚(yáng)，超越鐵礦領(lǐng)漲商品。政策支撐黑色系繼續(xù)走高，焦炭率先突破4月高點(diǎn)，再創(chuàng)自2015年4月以來(lái)新高?；し只?，塑料PP走強(qiáng)，PTA和瀝青下跌。滬金小幅走高，今晚8點(diǎn)半將迎美國(guó)非農(nóng)。截止收盤，棉花漲4.37%，鐵礦漲3.68%，焦炭漲3.4%，螺紋漲3.13%，熱卷漲2.85%，豆粕漲2.25%，塑料漲2.02%，菜粕漲2.08%，瀝青跌2.01%。

鋼材政策偏優(yōu)維持強(qiáng)勢(shì)

8月4日，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議召開(kāi)，今年1-7月全國(guó)28個(gè)產(chǎn)鋼地區(qū)和中央企業(yè)累計(jì)完成壓減煉鋼產(chǎn)能2126萬(wàn)噸，占全年任務(wù)量的47%；截至7月末，全國(guó)各地累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)量的38%。去產(chǎn)能總體進(jìn)度不理想，地區(qū)之間進(jìn)展也不平衡，部際聯(lián)席會(huì)議將從8月中旬起赴各地開(kāi)展去產(chǎn)能工作的全面督查。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任徐紹史強(qiáng)調(diào)，要加緊推進(jìn)去產(chǎn)能各項(xiàng)工作，確保完成2016年目標(biāo)任務(wù)。而近日各大央媒也密集聚焦鋼鐵煤炭去產(chǎn)能，央視在多個(gè)頻道密集曝光了江蘇新沂市“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)的情況，新華社連發(fā)三篇調(diào)查寶鋼、馬鋼和武鋼去產(chǎn)能評(píng)論文章，人民日?qǐng)?bào)撰文“鋼鐵煤炭去產(chǎn)能進(jìn)度不理想”，在全社會(huì)引起了廣泛關(guān)注。隨著鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程不斷強(qiáng)化，對(duì)市場(chǎng)信心提振作用也更加明顯。

從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市建材庫(kù)存小幅下降，近日江蘇地區(qū)不少中頻爐鋼廠受環(huán)保影響出現(xiàn)停產(chǎn)，市場(chǎng)到貨量減少。而從全國(guó)鋼材庫(kù)存來(lái)看，本周全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)第三周出現(xiàn)上升，不過(guò)上升幅度較前兩周有所縮小。目前行業(yè)處于淡季，高溫酷暑之際終端成交較為平淡，社會(huì)庫(kù)存小幅回升在情理之中，但庫(kù)存絕對(duì)水平依然處于低位，壓力不大。

近期國(guó)內(nèi)鋼市供需表現(xiàn)較為平淡，價(jià)格主要受宏觀及行業(yè)消息面影響漲跌頻繁切換。本周受鐵礦石反傾銷被證實(shí)為誤傳消息影響鋼價(jià)一度回落，但整體看鋼鐵煤炭去產(chǎn)能政策不斷強(qiáng)化，積極財(cái)政政策加快推進(jìn)，政策環(huán)境依然偏優(yōu)，鋼價(jià)短期仍有望維持強(qiáng)勢(shì)。

利好頻出黃金漲勢(shì)未盡

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期疲弱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)2016年開(kāi)年不利，一季度實(shí)際GDP僅為0.8%。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)并未出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，因?yàn)檫^(guò)去幾年中，二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)均會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，先抑后揚(yáng)似乎成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的季節(jié)性規(guī)律。但最新公布的第二季度美國(guó)GDP僅增長(zhǎng)1.2%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的2.6%，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。連續(xù)兩個(gè)季度疲弱的GDP數(shù)據(jù)恐怕要讓美聯(lián)儲(chǔ)加息再度推遲。

英國(guó)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的做法，也讓美聯(lián)儲(chǔ)的年內(nèi)加息計(jì)劃，更加難以實(shí)現(xiàn)。在英國(guó)央行宣布降息之后，美國(guó)利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月加息可能性降至40%。

美國(guó)大選利多黃金。市場(chǎng)普遍認(rèn)為特朗普是“黃金之友”，如果其當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，黃金將有巨大上行空間。特朗普將會(huì)推行貿(mào)易“保護(hù)主義”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性會(huì)加大。身為“債務(wù)之王”的特朗普深諳低利率和弱美元的好處，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的“印鈔機(jī)”會(huì)繼續(xù)開(kāi)動(dòng)，對(duì)于美元是不小的利空。由于黨派不同，特朗普明確表示如果當(dāng)選將撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫，這也為美聯(lián)儲(chǔ)政策連續(xù)性蒙上了陰影。

季節(jié)性偏多。季節(jié)性上，7、8月是黃金的傳統(tǒng)旺季。從今年的情況看，5—6月的淡季明顯有淡季不淡的特征，預(yù)計(jì)8月的旺季效應(yīng)仍將對(duì)金價(jià)構(gòu)成利多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。