周評國內氧化鋁價格繼續(xù)小漲 市場成交表現膠著（3.25-3.31）

【價格回顧】

本周國內氧化鋁現貨價格小幅上漲，當周氧化鋁現貨價格上漲20元/噸，漲幅為0.68%。市場觀望情緒漸濃，下游鋁廠及貿易商入市積極性不高，買賣雙方繼續(xù)博弈。截止到3月31日，北方氧化鋁現貨價格上漲至2920-3020元/噸，山東價格表現突出；南方氧化鋁價格全面上漲，現貨價格逐步上升至2920-3020元/噸，南北價差進一步縮窄。從影響因素來看，本周利好氧化鋁價格因素主要在于：疫情期間北方氧化鋁供需錯配以及西南地區(qū)下游電解鋁復產加速帶動需求預期向好，而且氧化鋁企業(yè)成本不斷上移，賣方報價較為堅定。而當周利空氧化鋁價格因素仍存，河北及重慶地區(qū)新投釋放，短期市場流通的現貨量增加；另外，隨著海外氧化鋁價格回落，內外價差逐漸縮窄，預計后期出口量會有減少。

【市場綜述】

供需錯配導致北方地區(qū)報價堅挺

疫情影響下，山東、河南以及東北地區(qū)部分城市及港口貨物運輸壓力激增，市場流通的現貨偏緊。另外，下游企業(yè)穩(wěn)產保供意識增強，個別鋁廠由于原料庫存緊張采購備庫積極性明顯提高，導致市場出現零星幾筆高價成交。

國內外價差收窄，出口意愿有所下降

本周澳洲FOB價格從533美元/噸回落至488美元/噸，下跌45美元/噸，并且有繼續(xù)回調的趨勢。隨著國內外價差逐漸收窄，持貨商出口意愿降低，謹慎觀望較多，各港口國內現貨到港量明顯減少。

貴州礦石供應緊張，現貨供應壓力大

貴州地區(qū)受疫情及礦山開工率低的影響，當地部分企業(yè)已出現減壓產的現象，導致本周貴州地區(qū)有少量高價成交出現。目前各廠家以保長單供應為主，可外銷量緊張，市場主流報價堅挺。

西南地區(qū)下游需求增速加快，短期價格仍有支撐

云南地區(qū)電解鋁復產進度較快，目前云鋁已接近260萬噸，神火80萬噸，魏橋近60萬噸，其亞23萬噸。并且防城港、欽州港等港口還有部分貨物出口，帶動廣西地區(qū)下游需求小幅增加。另外，重慶先鋒氧化鋁產能全面退出，而博賽及天桂產能新投釋放在4月中下旬，階段性對價格形成支撐，但中長期市場悲觀情緒較濃。

晉豫地區(qū)生產成本上移，價格存在底部支撐

隨著礦石、燒堿、煤炭等原料價格偏強運行，晉豫地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產成本也不斷上移，目前成本在2700-2800元/噸附近。3月27日，山西交口一尾礦庫發(fā)生潰壩事故，當地政府后期會加強礦山礦企整治，礦山開工率有下降風險，氧化鋁企業(yè)原料采購成本可能會進一步增加。本周山西地區(qū)成交及報價集中在2950-2980元/噸，從市場詢報盤價格來看，短期價格存在底部支撐。

【庫存分析】

截止3月31日，據Mysteel統(tǒng)計10個主流港口氧化鋁現貨庫存量為49.3萬噸，較上周（2022年3月24日）增加3.2萬噸。

【下周預測】

短期來看，價格走向尚不明朗，國內氧化鋁現貨市場觀望氛圍依舊濃厚，下游鋁廠及貿易商入市謹慎，市場成交繼續(xù)處于膠著狀態(tài)。預計下周國內氧化鋁現貨價格整體以穩(wěn)為主，南方地區(qū)運行區(qū)間在2850-3000元/噸，北方地區(qū)運行區(qū)間在2900-3100元/噸。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。