2016年9月7日豆粕大豆早盤分析摘要

【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口4632萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加3.8%，累計(jì)美元金額同比下降8.6%。

【豆類基本面】受助于技術(shù)性買盤出口需求支撐，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)振蕩收高，美豆豐產(chǎn)前景限制市場(chǎng)漲幅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的本周美豆優(yōu)良率維持在73%的歷史高位，多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的美豆產(chǎn)量均較上月明顯提高，本月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告將繼續(xù)調(diào)高美豆產(chǎn)量，美豆市場(chǎng)持續(xù)籠罩在豐產(chǎn)壓力之下，供應(yīng)因素仍在主導(dǎo)市場(chǎng)偏弱走勢(shì)。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)振蕩止跌，油粕強(qiáng)弱格局波動(dòng)劇烈，夜盤重回粕強(qiáng)油弱走勢(shì)。國(guó)產(chǎn)大豆在拋儲(chǔ)期內(nèi)有充分供應(yīng)保障，東北產(chǎn)區(qū)大范圍降雨改善作物生長(zhǎng)條件，缺少需求支撐的大豆期貨處于偏弱環(huán)境。粕類市場(chǎng)止跌回升，整體仍未脫離弱勢(shì)格局。油脂板塊沖高回落，保持反彈節(jié)奏。

【大豆今日操作建議】臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)仍有充分保障。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)大豆播種面積增幅在15%左右，前期東北偏旱大豆生長(zhǎng)因持續(xù)降雨獲得改善，減產(chǎn)炒作情緒繼續(xù)降溫。受臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及國(guó)內(nèi)需求環(huán)境偏弱影響，大豆市場(chǎng)處于反彈乏力狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持弱勢(shì)振蕩思路，空單適量減持，抄底仍需謹(jǐn)慎。

【豆粕菜粕今日操作建議】美豆出口需求難敵強(qiáng)烈豐產(chǎn)預(yù)期，技術(shù)性反彈持續(xù)性有待觀察。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)止跌回升，保持弱勢(shì)振蕩格局，進(jìn)口大豆到港不均提升部分油廠挺價(jià)動(dòng)力。在進(jìn)口成本傳導(dǎo)效應(yīng)下內(nèi)外盤保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度低于預(yù)期，市場(chǎng)前景轉(zhuǎn)弱后飼企和貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，粕價(jià)上行阻力較大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，粕類空單可適量減持，保持觀望謹(jǐn)慎抄底做多。

【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，馬來西亞棕櫚油炒作題材弱化，未能繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。近期國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性趨強(qiáng)，外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)套利資金流向，油粕比價(jià)頻繁波動(dòng)，趨勢(shì)性走勢(shì)較弱。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充足，需求維持穩(wěn)定，雙節(jié)備貨需求對(duì)油脂市場(chǎng)形成一定支撐，價(jià)格保持箱體振蕩特征。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，以減持油脂期貨多單為主，并可逢高少量拋空豆油期貨。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。