朝聞?dòng)猩蝻L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售潮涌現(xiàn) 有色金屬全線(xiàn)下挫

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤(pán)有色金屬期貨行情。

周一LME有色金屬全線(xiàn)大跌，其中LME鎳跌超7%，LME錫跌超6%、LME鋅跌超4%，LME鋁和LME鉛跌幅均超3%，LME銅跌超1%。

夜盤(pán)國(guó)內(nèi)有色金屬亦全線(xiàn)下跌。滬錫主力合約以5.30%跌幅居首，滬鎳跌超4%，滬鋅跌超2%，滬鉛跌近2%，僅滬銅和滬鋁微跌。

國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)。

由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，全球市場(chǎng)均在最近幾周波動(dòng)。出于對(duì)通脹和隨之而來(lái)的高利率的擔(dān)憂(yōu)，投資者大量逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

加息預(yù)期提振美元連續(xù)三日刷新20年高位，美元指數(shù)周一最高漲0.5%，自2002年7月以來(lái)首次觸及104.19，今年已累漲近9%。

10年期美債收益率在歐股時(shí)段升破3.20%、刷新三年半最高，美股時(shí)段各期限美債收益率均回落，短端跌幅更深。

國(guó)際油價(jià)在金融市場(chǎng)更廣泛拋壓的拖累下大幅走低，美油和布油雙雙跌超6%。

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)緊縮貨幣政策加劇經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)美債收益率再度攀升引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美股在科技股拖累下集體重挫。

此外，歐股連跌四日至3月8日以來(lái)的兩個(gè)月最低。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

全國(guó)促進(jìn)外貿(mào)外資平穩(wěn)發(fā)展電視電話(huà)會(huì)議9日在京舉行。中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理胡春華出席會(huì)議并講話(huà)。他強(qiáng)調(diào)，毫不動(dòng)搖堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，扎實(shí)做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作，積極努力穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤(pán)。

央行周一公布第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，提出穩(wěn)字當(dāng)頭，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”；分析認(rèn)為，本次報(bào)告的政策基調(diào)更為積極。

周一美元兌人民幣盤(pán)中上攻6.73關(guān)口，日內(nèi)一度升逾600點(diǎn)，續(xù)刷2020年11月以來(lái)新高。市場(chǎng)人士指出，短期人民幣匯率或仍面臨一定貶值壓力，但整體貶值速度料將放緩，年內(nèi)美元兌人民幣匯率有望觸及7的整數(shù)位。

工信部表示，要求做好大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)，運(yùn)用儲(chǔ)備等多種手段，加強(qiáng)供需調(diào)節(jié)，促進(jìn)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。加強(qiáng)大宗商品現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊串通漲價(jià)、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格秩序。

海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值12.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9％，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

中國(guó)4月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口46.5萬(wàn)噸，3月為50.4萬(wàn)噸。中國(guó)4月銅礦砂及其精礦進(jìn)口188.4萬(wàn)噸，3月為218.4萬(wàn)噸。中國(guó)4月未鍛軋鋁及鋁材出口59.6萬(wàn)噸，3月為59.4萬(wàn)噸。

美聯(lián)儲(chǔ)在周一發(fā)布的半年度《金融穩(wěn)定報(bào)告》警告稱(chēng)，由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、貨幣緊縮和高通脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)上升，主要金融市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況已經(jīng)惡化。

Mysteel調(diào)研

Mysteel最新調(diào)研情況。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存降幅不明顯，據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存8.99萬(wàn)噸，較4月28日增0.94萬(wàn)噸，較5月5日減0.49萬(wàn)噸；節(jié)后上海市場(chǎng)持續(xù)小幅增加，其余市場(chǎng)均出現(xiàn)小幅下降。另外上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)29.6萬(wàn)噸，較4月28日增0.9萬(wàn)噸，較5月5日增0.2萬(wàn)噸。

中國(guó)主流地區(qū)電解鋁社會(huì)庫(kù)存107.1萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.3萬(wàn)噸，其中鞏義地區(qū)貢獻(xiàn)主要增幅。

中國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠庫(kù)存總計(jì)9.24萬(wàn)噸，較5月5日增加0.04萬(wàn)噸，較4月28日減少0.18萬(wàn)噸。

5月9日中國(guó)鋅錠總庫(kù)存25.66萬(wàn)噸，較5月5日減少0.70萬(wàn)噸，較4月28日減少0.16萬(wàn)噸。

品種聚焦

各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯。

鎳。9日滬鎳開(kāi)盤(pán)延續(xù)下跌走勢(shì)，LME鎳價(jià)跌破3萬(wàn)美元關(guān)口。供應(yīng)端，伴隨印尼鎳鐵及中間品產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，進(jìn)口補(bǔ)給增加，同時(shí)利潤(rùn)刺激，國(guó)內(nèi)鎳鐵排產(chǎn)預(yù)期小幅上升。需求端，國(guó)內(nèi)多地疫情管控，不銹鋼減產(chǎn)預(yù)期下，對(duì)于鎳原料需求下滑；新能源產(chǎn)業(yè)需求雖有一定恢復(fù)，但尚未達(dá)到正常水平，加之成本支撐下降，硫酸鎳價(jià)格偏弱運(yùn)行。短期純鎳進(jìn)口問(wèn)題尚未解決，內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)修復(fù)，而當(dāng)前基本面預(yù)期走弱，對(duì)鎳價(jià)形成抑制，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)偏弱震蕩。（需求受抑，鎳價(jià)偏弱震蕩）

錫。昨日錫價(jià)大幅回調(diào)，下游接貨意愿回升，進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步擴(kuò)大至10000元/噸以上，多數(shù)下游選擇低價(jià)進(jìn)口替代，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)貨源滯銷(xiāo)，有所累庫(kù)。調(diào)研了解昨日市場(chǎng)進(jìn)口錫消化約有800噸左右，市場(chǎng)仍存在不少進(jìn)口現(xiàn)貨，關(guān)注進(jìn)口現(xiàn)貨消化情況。短期在國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存偏低疊加現(xiàn)貨升水高企的局面下，預(yù)計(jì)錫價(jià)下行空間有限，關(guān)注30萬(wàn)支撐位。（錫價(jià)下行空間有限）

鋅。昨日鋅價(jià)繼續(xù)大跌，現(xiàn)貨成交良好。尤其是上海和佛山地區(qū)。目前上海倉(cāng)庫(kù)提貨已恢復(fù)正常，市場(chǎng)仍在炒作出口鋅錠，流通貨源收緊，帶動(dòng)升水小幅上行，整體成交轉(zhuǎn)好。佛山地區(qū)下游廠(chǎng)家接貨也都比較積極，市場(chǎng)總體成交較好，市場(chǎng)認(rèn)為鋅價(jià)繼續(xù)大跌的空間有限。
需求方面，壓鑄鋅合金表示終端下游接貨情緒一般，部分企業(yè)進(jìn)行了適量的補(bǔ)庫(kù)，但大部分鋅合金企業(yè)對(duì)于5月的消費(fèi)較為樂(lè)觀，本輪價(jià)格下跌，下游的采購(gòu)意愿明顯增強(qiáng)。

短期內(nèi)宏觀風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)商品價(jià)格，但展望后市國(guó)內(nèi)需求端有望復(fù)蘇，供應(yīng)端原料問(wèn)題短期又難以緩解，當(dāng)前鋅價(jià)進(jìn)一步回調(diào)的空間有限。（鋅價(jià)繼續(xù)回調(diào)，不宜過(guò)分悲觀）

鉛。昨日鉛價(jià)雖有回落，但下游畏跌，詢(xún)價(jià)情緒不高。目前現(xiàn)貨價(jià)格仍高于心理預(yù)期價(jià)位，成交較為有限。再生精鉛成交不多，原料端還原鉛價(jià)格較為堅(jiān)挺。供給方面，預(yù)計(jì)本周供給端產(chǎn)量或小幅增加。需求方面，電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池消費(fèi)清淡，生產(chǎn)企業(yè)訂單偏弱，成品累庫(kù)壓力不減。汽車(chē)起動(dòng)電池消費(fèi)較弱，企業(yè)減產(chǎn)情況仍然明顯。后市來(lái)看，5月原生鉛及再生鉛產(chǎn)量均會(huì)有所增加，同時(shí)下游電池廠(chǎng)需求不佳，市場(chǎng)仍處于淡季，鉛價(jià)上行壓力較大，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩。（供給逐步恢復(fù)，鉛價(jià)承壓運(yùn)行）

鋁。無(wú)錫地區(qū)成交價(jià)一萬(wàn)九千七百六十元每噸，下跌五百二十元每噸，持貨商挺價(jià)出貨，流通貨源稍顯不足，接貨方入場(chǎng)采購(gòu)意愿逐漸提高；佛山地區(qū)成交價(jià)一萬(wàn)九千八百四十元，下跌四百九十元每噸，低價(jià)貨源成交較快，中間商積極接貨。從宏觀面來(lái)看，美元指數(shù)繼續(xù)高位運(yùn)行，鋁價(jià)仍承受較大壓力，且高通脹、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。從基本面來(lái)看，電解鋁供應(yīng)端仍在放量、鋁錠社會(huì)庫(kù)存止跌回升，對(duì)鋁價(jià)的壓力逐步顯現(xiàn)；此外，數(shù)據(jù)表明終端需求遠(yuǎn)不及往年同期水平，汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)大幅收縮、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降，需求疲軟現(xiàn)象未得到明顯改善。短期鋁價(jià)承壓明顯，維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。（鋁價(jià)承壓明顯，短期弱勢(shì)運(yùn)行）

銅。隨著銅價(jià)走弱，廢銅桿消費(fèi)趨于清淡，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)暫時(shí)不復(fù)存在，從而推動(dòng)精銅桿消費(fèi)，不過(guò)精銅桿市場(chǎng)成交雖有回升，但離市場(chǎng)預(yù)期依然有段距離。銅板帶成交同樣有所好轉(zhuǎn)，但其增量有限，市場(chǎng)反饋疫情影響持續(xù)，交通運(yùn)輸依然有阻礙，加上電子產(chǎn)品終端出口訂單表現(xiàn)不佳，短期銅板市場(chǎng)依然靠國(guó)內(nèi)剛需拉動(dòng)，不過(guò)疫情變化不確定因素較多，5月或難有明顯回暖跡象。（現(xiàn)貨庫(kù)存降幅不明顯，銅價(jià)持續(xù)走弱消費(fèi)不及預(yù)期）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。