碧桂園擬于6月發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，第二單民營房企信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)有望落地

伴隨創(chuàng)新工具的啟用，優(yōu)質(zhì)民營房企融資正逐步回歸正軌。

財(cái)聯(lián)社記者獨(dú)家獲悉，碧桂園擬于今年6月份陸續(xù)安排發(fā)行供應(yīng)鏈ABS和ABN產(chǎn)品，其中供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品將啟用信用保護(hù)工具，目前發(fā)行工作正在籌備之中。

具體發(fā)行規(guī)模方面，相關(guān)知情人士透露，發(fā)行額度會(huì)視情況而定，但創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)提供的擔(dān)保額度會(huì)相對較高。

而民營房企借助信用保護(hù)工具融資剛剛破冰，倘若碧桂園上述供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品發(fā)行成功，其有望成為第二家啟用信用保護(hù)工具融資的民營房企。

據(jù)深交所官網(wǎng)披露，市場首單民營房企信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)于5月16日在深交所正式落地。該信用保護(hù)憑證由中證金融運(yùn)用自有資金與中信證券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)，將支持以民營房企重慶龍湖作為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈ABS發(fā)行，服務(wù)上游供應(yīng)商融資。

公開信息顯示，龍湖供應(yīng)鏈ABS發(fā)行總規(guī)模4.02億元，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券利率3.50%，投資者認(rèn)購倍數(shù)2.36倍，基礎(chǔ)資產(chǎn)為供應(yīng)鏈上游306家中小供應(yīng)商對龍湖的應(yīng)收賬款。對應(yīng)信用保護(hù)憑證名義本金4000萬元，被保護(hù)標(biāo)的發(fā)行規(guī)模4億元。

對于龍湖啟用信用保護(hù)憑證融資的優(yōu)勢，深交所稱，一是相較于一對一的信用保護(hù)合約，信用保護(hù)憑證流通能力更強(qiáng)，定價(jià)更為市場化，提升了各方對龍湖ABS的投資意愿，有利于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)加快回收資金、降低資金成本、拓寬融資渠道；二是采用聯(lián)合創(chuàng)設(shè)的發(fā)行方式，充分發(fā)揮中證金融市場核心機(jī)構(gòu)作用，有助于凝聚市場各方力量，進(jìn)一步提升資本市場對民營企業(yè)的融資支持力度。

據(jù)REDD報(bào)道，為幫助民營地產(chǎn)商逐步恢復(fù)公開市場的融資功能，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)將發(fā)行包括信用違約掉期（私募CDS）或信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）在內(nèi)的信用保護(hù)工具，來吸引投資人。

一位上市公司融資負(fù)責(zé)人向記者透露，此次龍湖供應(yīng)鏈ABS啟動(dòng)的保護(hù)工具為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW），即為憑證式的增信方式。

“CDS與CRMW兩種方式的區(qū)別在于合約式是針對部分投資人的保護(hù)，憑證式增信方式是一種公開的憑證。相對來說CRMW方式會(huì)更好，預(yù)期融資方未來發(fā)行會(huì)采用憑證式的增信方式。”上市公司融資負(fù)責(zé)人補(bǔ)充稱。

另據(jù)財(cái)聯(lián)社4月25日獨(dú)家報(bào)道，在證監(jiān)會(huì)等三部門表態(tài)支持民營房企發(fā)債融資后，部分房企已按要求上報(bào)發(fā)債計(jì)劃。彼時(shí)有分析人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前部分房企仍可通過發(fā)行中票、公司債獲得資金，但房企當(dāng)務(wù)之急是找到足夠投資人認(rèn)購債券。

截至目前，已有多家民營房企計(jì)劃發(fā)行公司債。其中，龍湖、美的置業(yè)于5月16日分別公告披露，擬于近期發(fā)行規(guī)模分別為5億元、10億元的公司債券，期限分別為6年、4年。

與此次龍湖供應(yīng)鏈ABS一樣，龍湖、美的置業(yè)上述擬發(fā)行的公司債也啟動(dòng)了信用保護(hù)工具，即信用違約掉期（私募CDS），為合約式的增信方式。

此外，記者獲悉，碧桂園擬于5月22日在深交所簿記發(fā)行一期不超過5億元人民幣的公司債。6月份，碧桂園還擬于銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)行首期不超過10億元人民幣的中期票據(jù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。