小麥托市底價：不變應(yīng)萬變 無招勝有招

盼了近一個月的“官價”終于出爐。

為保護農(nóng)民利益，防止“谷賤傷農(nóng)”，2017年國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策。綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、國內(nèi)外市場價格和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各方面因素，經(jīng)國務(wù)院批準，2017年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為每50公斤118元，保持2016年水平不變。

今年政策難產(chǎn)程度堪比“哪吒”出世。孕育了這么久，原本以為國家在憋大招，準備下一盤大棋。流傳了兩年的下調(diào)6分傳言，在今年遲遲不出的情勢下可信度愈發(fā)提升。市場在忐忑猜疑之余，也做好充分的心理準備來迎接一向“勇往直前”的小麥托市底價的歷史性回調(diào)。然而連續(xù)第四年的1.18元/斤，對于大部分圈兒內(nèi)糧友來說，猜中了開頭卻沒猜中結(jié)尾。

小麥作為口糧品種，其商品屬性決定了它在經(jīng)濟及政治層面的戰(zhàn)略意義。國家的糧食戰(zhàn)略決定了其必須確保基本自給、口糧絕對安全。相對其他主糧品種，目前我國小麥仍處于緊平衡狀態(tài)。在價格“內(nèi)強外弱”的國際形勢下，托市底價已無提升空間；但若貿(mào)然下調(diào)或變革，勢必會影響種植面積的穩(wěn)定，國內(nèi)供給無法保障。綜合來看，“原地踏步”是小麥政策尷尬期的萬全之策。

筆者認為，從國家層面來看，在農(nóng)產(chǎn)品(12.42+0.98%,買入)收儲政策改革的過渡時期，小麥“官價”以不變應(yīng)萬變的策略是對主糧品種“謹慎變革，保守推進”的反映，更深的意義是向市場傳遞“價格改革”的預(yù)警訊號。在綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、比較效益、國際市場價格和糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各方面因素的基礎(chǔ)上，對2017年小麥最低收購價政策制定基調(diào)帶有明顯的“穩(wěn)市保產(chǎn)”色彩。

從市場層面來看，不變的是價格，改變的是心態(tài)。在連年上調(diào)的“政策市”經(jīng)營思維下，2015年之前，托市收購底價不漲即為利空。經(jīng)過連續(xù)三年的持平調(diào)整以及市場心理預(yù)期的改變，今年繼續(xù)持平的1.18元/斤卻高于市場預(yù)期，轉(zhuǎn)為極大的利好。經(jīng)過國家近三年的“原地踏步”策略，市場對托市底價“只漲不跌”的慣性決策思維逐漸得以扭轉(zhuǎn)。

盡管市場化是大勢所趨，但目前政策對小麥的影響仍不容小覷。在政策性收購的助力下，今年麥市恢復(fù)了“金九銀十”的旺季特征。自9月份以來，麥價持續(xù)走高，十一過后的政策真空期，小麥價格更是連連攀升。另外，2017年政策價剛落地，河北某大型面粉加工企業(yè)就緊跟政策步調(diào)，上調(diào)原糧收購價格直逼1.3元/斤。目前豫北、山東及河北面粉企業(yè)收購價在1.26-1.3元/斤，蘇皖地區(qū)收購價也攀升在政策價之上。

可以預(yù)見的是，2017年托市收購價格公布的利好很快被市場消化，小麥后市提升空間取決于政策性拍賣節(jié)奏。手中有糧，心中不慌，國家有充足的庫存來調(diào)控市場，2015年產(chǎn)及2016年產(chǎn)小麥隨時待命。接下來，國家托市小麥拍賣政策有無調(diào)整將成為市場關(guān)注的另一焦點。

糧市熙熙，皆為利來；糧市攘攘，皆為利往。國家以不變應(yīng)萬變出招，市場就要以萬變應(yīng)不變接招！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。