焦炭價格上漲仍有多方支撐

近期，國內(nèi)煤焦價格暴漲，這是近幾年來前所未有的。與去年相比，今年焦炭漲幅達(dá)到了800-1000元的高價，與去年價格相比翻了一倍。截止25日，華東代表鋼廠日鋼再次上調(diào)焦炭采購價格80元/噸，這已是十月第五次調(diào)價，累計漲幅達(dá)到320元/噸之高，全年累計上調(diào)1060元/噸;河鋼26日上調(diào)焦炭采購價格80元/噸，十月累計上調(diào)四次價格，漲幅260元/噸，全年累計上調(diào)980元/噸。

細(xì)看一下鋼鐵企業(yè)本身正是這輪焦價上漲的推手之一。三月至五月，鋼廠價格一路飆升，從每噸1800元漲到2800元，一噸凈利潤達(dá)到600元之多。在此高利潤的吸引之下，鋼企引爆了生產(chǎn)熱情，各鋼企競相搶購焦炭，加快生產(chǎn)，焦炭價格也隨之飆升。而在此時，鋼廠卻戲劇性的掉頭回落，至7月，價格回到原點(diǎn)。而此時焦價卻已難以掉頭，繼續(xù)維持高價運(yùn)行。

如果說前幾個月焦價上漲是受鋼廠推動，而后期焦炭價格再次大幅上升卻主要是由于原料煤的供不應(yīng)求。

三季度至今，焦炭價格進(jìn)入今年的第二輪大漲，而焦炭上漲主要原因并非傳統(tǒng)意義的需求好轉(zhuǎn)，而是原材料煤價的不斷拉漲推動焦市的走高。而由此看來，根源在于宏觀政策面的指導(dǎo)。其一，煤炭276去產(chǎn)能政策影響下，煤炭產(chǎn)能收縮，導(dǎo)致市場供不應(yīng)求的局面長期存在。其二，環(huán)保風(fēng)頻吹，中央環(huán)保組入駐各地檢查，迫使多數(shù)焦企低負(fù)荷開工，導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量下降。其三，各地輪番限產(chǎn)更加加劇了焦炭供應(yīng)不足的局面。

不僅焦炭現(xiàn)貨如此，焦炭期貨也是與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)，盡顯期貨牛市之大風(fēng)。焦炭期貨從558元/噸一路漲至昨日的1680元/噸，近期更是罕見收出15連陽，漲幅逾34%。

由上來看，焦市整體都處于盈利之中，焦企都應(yīng)歡呼雀躍，然而焦企也有自己的擔(dān)憂。煤價一路推高，焦化廠如果不進(jìn)行限產(chǎn)，那么后期焦化廠將會面臨支出大于收入的倒掛現(xiàn)象。而不少鋼廠現(xiàn)已處于盈虧邊緣，焦炭價格卻居高不下。長此以往鋼企難以逃脫利潤虧損的局面。作為這輪漲價的主要因素煤炭，雖從9月份開始發(fā)改委就接連出臺崔氏，平抑煤價過快上漲，然而，從焦煤和焦炭看效果卻并不明顯。綜合煤焦鋼行業(yè)的這幾種現(xiàn)象來看，現(xiàn)階段供需錯配是行業(yè)怪現(xiàn)象的主要因素。然而當(dāng)前煤炭產(chǎn)能并未完全釋放，供應(yīng)持續(xù)緊缺。

綜合來看，目前焦炭價格上漲仍有多方支撐，鋼廠高負(fù)荷開工，對焦炭需求不減，而當(dāng)前焦炭庫存持續(xù)偏低，補(bǔ)庫積極性依然較高，焦炭剛需仍在。其次煤炭價格在高利潤吸引下仍將有所上漲，使得焦炭成本增加。因此后期焦炭價格仍有上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。