富士康:收購(gòu)夏普不難 難的是提升利潤(rùn)

事實(shí)證明，收購(gòu)夏普對(duì)鴻海集團(tuán)的業(yè)績(jī)沖擊并沒有那么大。

根據(jù)上周五鴻海發(fā)布的2016年第三季度財(cái)報(bào)，元大證券的分析師VincentChen認(rèn)為，夏普對(duì)鴻海的影響微乎其微。外界都在質(zhì)疑夏普收購(gòu)案會(huì)對(duì)鴻海的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢_擊，但是財(cái)報(bào)顯示對(duì)非經(jīng)營(yíng)性收益的影響小于10億臺(tái)幣（3120萬美元）。

臺(tái)灣代工企業(yè)鴻海集團(tuán)（被公眾熟知的是“富士康”）通過分拆成四家公司，擴(kuò)大了影響力。鴻海集團(tuán)擁有夏普66%的股份，但分散到四個(gè)公司，其中還有郭臺(tái)銘投資的公司。核心上市公司鴻海占有45%的股份，因此只有相應(yīng)的部分反映在營(yíng)業(yè)外收入中。這表明，鴻海在盡可能地保護(hù)其收益，實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。

第三季度，鴻海的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為421億臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)10%，受蘋果需求提振的影響，實(shí)現(xiàn)了四個(gè)季度來的首次上升。但由于這次注資的影響，凈利潤(rùn)減少了9%。

截至今年3月份，夏普的持續(xù)凈虧損已經(jīng)達(dá)到2559億日元（23.6億美元），到4〜9月份縮減至454億日元。對(duì)2015年盈利相當(dāng)于5000億日元的富士康而言，夏普虧損也不可忽視。

夏普股份的分割也有助于鴻海避免由于銷售額增加而導(dǎo)致利潤(rùn)率的惡化。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的制造服務(wù)和電子零件業(yè)務(wù)中，毛利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入被視為衡量公司增長(zhǎng)潛力的關(guān)鍵指標(biāo)。隨著夏普的盈利改善，以及周五的盈利報(bào)告，市場(chǎng)對(duì)于鴻海的業(yè)績(jī)憂慮已經(jīng)消退。

然而，自去年下半年以來iPhone銷量的放緩，導(dǎo)致到今年三季度，鴻海的利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)下降四個(gè)季度，郭臺(tái)銘早前設(shè)下10%的年?duì)I收增長(zhǎng)目標(biāo)恐怕難以實(shí)現(xiàn)，周一鴻海股價(jià)持平。

今年以來，鴻海為了改變對(duì)電子零器件制造業(yè)務(wù)的依賴，采取了一系列措，包括收購(gòu)諾基亞的移動(dòng)電話業(yè)務(wù)，以及與英國(guó)芯片公司ARM進(jìn)行合作，都顯示著鴻海在尋求新的增長(zhǎng)。而完成對(duì)夏普的收購(gòu)，將大幅提高投資者對(duì)鴻海的信心。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。