中國(guó)需求旺盛+玉米過(guò)剩 美國(guó)大豆種植面積預(yù)期激增

長(zhǎng)期以來(lái)玉米一直是美國(guó)最主要的農(nóng)作物之一，不過(guò)2017年大豆將會(huì)縮小和玉米的播種面積差距，兩者之差將接近歷史低點(diǎn)，這是因?yàn)橹袊?guó)需求旺盛，加上玉米價(jià)格低迷，將促使農(nóng)戶種植更多的大豆。

由于中國(guó)需求支持大豆價(jià)格，將促使農(nóng)戶明年提高大豆播種面積。與此同時(shí)，玉米價(jià)格徘徊在3.50美元/蒲式耳，這是2008年以來(lái)的同期最低水平。玉米價(jià)格面臨的下跌壓力源于供應(yīng)充足，美國(guó)玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)將創(chuàng)下三十年來(lái)的最高水平，而且南美廉價(jià)玉米和其他飼糧構(gòu)成激烈競(jìng)爭(zhēng)。

印第安納州農(nóng)戶Aaron Sheller種植并出售大豆和玉米種子。他的大豆種子銷售訂單已經(jīng)增加至少近5%，而玉米種子銷售訂單減少近5%。他表示，農(nóng)戶已經(jīng)開始改種大豆，這令人印象深刻。通常情況下，這樣的情況要到春季播種前才會(huì)出現(xiàn)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)明年美國(guó)農(nóng)戶將會(huì)種植約8550萬(wàn)英畝，高于上年的8370萬(wàn)英畝，玉米播種面積將達(dá)到9000萬(wàn)英畝，比上年減少450萬(wàn)英畝。自有記錄以來(lái)，美國(guó)大豆播種面積只有一次超過(guò)玉米種植規(guī)模，那是1983年，當(dāng)時(shí)玉米種植帶遭受干旱影響。自1932年以來(lái)，只有三年的大豆和玉米種植面積接近美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)2017年播種面積的預(yù)期值。而且，茗年春季實(shí)際播種的大豆面積可能甚至超過(guò)美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份的初步預(yù)測(cè)，正如過(guò)去10年中7年那樣。

很大一部分的大豆播種面積增幅將集中在玉米種植帶的邊緣地區(qū)（取代玉米）以及堪薩斯州和北達(dá)科他州等小麥耕地。

美國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行Co Bank資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tanner Ehmke稱，就改種大豆而言，有兩大有利刺激因素。一是大豆種植成本更低，二是大豆種植收益也高于玉米。

印第安納州普渡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月份發(fā)布的分析報(bào)告顯示，明年春季印第安納的大豆種植成本平均為每英畝233美元，玉米種植成本為每英畝418美元。大豆凈收益為每英畝261美元，比玉米高出50美元，這是因?yàn)榇蠖狗N子更低廉，大豆作物所需的化肥也低于玉米。在那之后，玉米價(jià)格已經(jīng)下跌約2%，而大豆價(jià)格上漲超過(guò)3%。

大豆種植收益改善的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是新季大豆和新季玉米期貨的價(jià)格比，目前兩者的價(jià)格比約為2.6，至少是十年來(lái)同期最高水平。2.4或2.5的價(jià)格比為中性水平。

巴西和阿根廷玉米產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，也是一個(gè)因素。巴西玉米播種面積將從上年因干旱而減產(chǎn)的水平上恢復(fù)，而阿根廷玉米播種面積將達(dá)到歷史最高，因?yàn)檎∠衩壮隹陉P(guān)稅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)兩國(guó)玉米總產(chǎn)量將增長(zhǎng)28%，創(chuàng)下25年來(lái)的最大增幅。

美國(guó)伊利諾伊大學(xué)香檳分校農(nóng)經(jīng)學(xué)家達(dá)勒爾·古德教授稱，農(nóng)戶可能考慮的一件事是，南美玉米產(chǎn)量將會(huì)增長(zhǎng)8到9億蒲式耳。在這種情況下，我們還會(huì)愿意提高玉米播種面積嗎？可能不會(huì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。