去杠桿帶動股權(quán)融資需求 今年116家中企海外上市

隨著中國經(jīng)濟(jì)多個領(lǐng)域?qū)嵤┤ジ軛U政策，中國企業(yè)對股權(quán)融資的需求呈現(xiàn)上升趨勢，其中赴內(nèi)地市場以外的海外上市（包括香港市場）整體呈增長態(tài)勢。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，2016年全年約116家中企在海外完成上市，其中香港市場共106起，募資規(guī)模超過1500億元人民幣（包括將于12月30號在香港創(chuàng)業(yè)板上市的宏光照明）；美國、澳大利亞、新加坡等境外市場共10起，已披露募資規(guī)模約149.36億元人民幣。

投中研究院分析師王玥瑾在接受《證券日報》記者采訪時表示，內(nèi)地與香港在金融業(yè)層面的合作為內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)與香港市場的雙向需求奠定了基礎(chǔ)，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)需要提升其在國際資本市場的融資能力，而香港新股市場需要強(qiáng)勁而穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行加入。前者以赴港上市等方式為香港新股市場帶來活力與支持，同時，通過進(jìn)入香港資本市場進(jìn)而推動內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)的資本化與國際化改革?？梢灶A(yù)測，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)赴港上市這一趨勢將會進(jìn)一步深化。

另據(jù)畢馬威中國香港資本市場發(fā)展主管合伙人李令德分析，隨著中國經(jīng)濟(jì)多個領(lǐng)域?qū)嵭腥ジ軛U政策，中國企業(yè)對股權(quán)融資的需求預(yù)計將繼續(xù)，預(yù)期更多中國企業(yè)將在香港上市。香港IPO市場將繼續(xù)成為中國企業(yè)尋求上市融資的重要選擇。

就境外市場而言，2016年中企IPO主要發(fā)生于美國、澳大利亞和新加坡市場，大部分選擇赴美上市，境外上市的10家企業(yè)中8家登陸美國市場，其中納斯達(dá)克5家、紐交所3家。2016年海外上市的中企主要集中于互聯(lián)網(wǎng)、金融和醫(yī)療健康等行業(yè)，募資規(guī)模大多在1億美元左右。

據(jù)王玥瑾分析，今年境外上市企業(yè)多處于高增長和戰(zhàn)略性新興行業(yè)，部分在上市之時尚處于虧損狀態(tài)，但具有較高增長潛力和投資價值，尋求更通暢的上市途徑、更高的市場估值和更廣闊的知名度或為此類企業(yè)尋求境外上市的主要原因。

王玥瑾預(yù)計，2017年中企海外IPO或?qū)⒊掷m(xù)穩(wěn)定增長的態(tài)勢。就香港市場而言，內(nèi)地企業(yè)赴港上市數(shù)量將會有所增長，其背后主要推動力是內(nèi)地與香港股票市場的合作機(jī)制日益完善。

“就境外市場而言，仍然會有處于高增長的戰(zhàn)略性新興行業(yè)的企業(yè)尋求登陸納斯達(dá)克、紐交所等市場，或出于戰(zhàn)略考量登陸其他交易所板塊。但考慮到國內(nèi)A股市場逐漸恢復(fù)穩(wěn)定，同時針對相關(guān)行業(yè)日益增長的高估值、流動性等吸引眾多中概股拆分VIE架構(gòu)進(jìn)行回歸，部分原本欲赴境外上市的企業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)而尋求國內(nèi)市場進(jìn)行IPO。”王玥瑾預(yù)測。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。