高盛：若特朗普邊境稅計(jì)劃通過(guò) 美油將立刻漲超布油

特朗普的舉措時(shí)時(shí)牽動(dòng)了原油市場(chǎng)投資者的心。投資者蜂擁押注2018年布倫特原油和美國(guó)原油價(jià)差將收窄后，又開(kāi)始擔(dān)憂共和黨國(guó)會(huì)是否能夠?qū)M(jìn)口原油征稅，并對(duì)原油出口免稅。FX678注：此舉將鼓勵(lì)美國(guó)國(guó)內(nèi)原油生產(chǎn)，從而打壓美國(guó)原油進(jìn)口。

過(guò)去的五年，在布倫特原油相對(duì)于美國(guó)原油的溢價(jià)是每桶8美元左右。但在特朗普1月16日接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪談及眾議院共和黨提出的邊境稅調(diào)整時(shí)，特朗普批評(píng)稱(chēng)“太復(fù)雜”，隨后布油和美油的價(jià)差一度收窄。2017年底、2018年和2019年到期的合約價(jià)差加大。

價(jià)格變動(dòng)反映了市場(chǎng)的一大主題：投資者對(duì)特朗普政府的樂(lè)觀情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎、懷疑的情緒，投資者對(duì)特朗普的政策目標(biāo)和實(shí)施手段都感到困惑。

美國(guó)大選后，五年期通貨膨脹保值美國(guó)國(guó)債收益率暴漲，隨后因投資者擔(dān)憂特朗普政府難以真正推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，收益率跌為負(fù)。于此同時(shí)，特朗普抱怨美元太過(guò)強(qiáng)勢(shì)后，美元指數(shù)一度暴跌，黃金從2016年底的低點(diǎn)回升。

WTI原油價(jià)格或立刻漲超布倫特原油

不過(guò)新的邊境稅政策是會(huì)遵從共和黨的預(yù)期，還是有選擇的取用(更符合特朗普的意見(jiàn))，還有待驗(yàn)證。但特朗普支持貿(mào)易保護(hù)政策的立場(chǎng)暗示了共和黨的稅收計(jì)劃通過(guò)的可能性并不低。

針對(duì)原油行業(yè)的提案方面，高盛分析師認(rèn)為，共和黨偏向的稅收計(jì)劃會(huì)直接推升WTI原油價(jià)格高于布倫特原油，如果這種情況成真，將是2016年5月以來(lái)首次，并且會(huì)給美國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)壓力。

參議院財(cái)政委員會(huì)前成員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家AlecPhillips預(yù)計(jì)，征收邊境稅的可能性僅為20%。因?？松梨谇癈EORexTillerson、以及特朗普內(nèi)閣財(cái)長(zhǎng)人選StevenMnuchin認(rèn)為，特朗普的邊境稅計(jì)劃將導(dǎo)致天然氣價(jià)格走高，從而抵消減少美國(guó)貿(mào)易赤字的努力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。