4月27日回顧昆明焊管“黑色四月”

延續(xù)3月下旬鋼鐵價格震蕩下行趨勢，本月昆明焊管市場價格大幅跳水，月度跌幅達450元/噸，市場需求大幅低于“金三銀四”預期，價格的大幅跳水也未能讓一直被高價抑制的市場需求迎來爆發(fā)，反而在開春以來表現最為慘淡。四月已接近尾聲，五月昆明焊管市場價格又該何去何從？下文將具體分析。

1、價格回顧

本月昆明4寸*3.75mm規(guī)格焊管價格從月初4150元/噸，到現在報3700元/噸，跌幅達450元/噸，而全國焊管市場均價月內跌幅為332元/噸，相較而言，昆明市場焊管價格月內跌幅高于全國均價118元/噸；價差方面，月初昆明焊管價格同全國均價價差在398元/噸，而到了月底，其價差壓縮到了280元/噸。據數據顯示，一直以來同規(guī)格焊管價格昆明市場同全國均價相比價價差在300元/噸左右，如今的價差水平也達到了一個相對合理的空間，這也說明了鋼市降價風暴讓原本價格虛高的昆明焊管價格回歸理性，這對于終端消費市場而言未嘗不是一個好消息。

表一：4月份4寸*3.75mm焊管全國均價及昆明市場價格對比（單位：元/噸）

2、價格下跌 成因復雜

本輪昆明焊管價格暴跌成因是多方面的。長久以來，由于地理位置因素及環(huán)境交通因素，云南市場相較于華北、華東地區(qū)市場，具有相對獨立性，對價格的反應也相對滯后，通常北方地區(qū)管材市場價格有較大變動，昆明會隔3到5天才有相應調整。隨著交通運輸的不斷發(fā)展，外地低價資源的涌入，加上鋼鐵市場信息化程度不斷提高，云南鋼鐵市場同北方市場聯系更加緊密，而本次焊管價格與北方市場同步下跌則是具體表現。在這個大前提下，具體原因分析如下：

外部因素：北方原材料市場價格的大幅下跌對昆明市場的沖擊；期貨市場大幅跳水對市場心態(tài)的影響；北方市場物美價廉的資源的涌入讓本地品牌在競爭中不具優(yōu)勢。

表二：4寸*3.75mm焊管各地區(qū)貨源理論成本及利潤對比（單位：元/噸）

內部因素：需求被虛高的市場價格長期抑制，難以得到有效釋放；開春后管廠在高利潤誘導下進一步釋放產能，價格大幅下跌造成市場恐慌，從而影響成交，而成交不暢則造成管廠庫存堆積，迫于資金壓力等各方面因素，管廠及貿易商即使價格倒掛也不得不低價處理手中現貨，從而造成價格大幅跳水。

3、從當前形勢出發(fā)展望五月走勢

宏觀政策方面，國家在去產能方面下了決心，打擊落后產能力度在今后兩個月內必將進一步加大；河北及天津等地區(qū)環(huán)保問題嚴峻，環(huán)保督察組的嚴查也必將對管材供給方面造成影響。

期貨方面，同現貨市場一樣，期貨市場1705合約螺紋和熱卷在近日表現出震蕩趨強的態(tài)勢，多頭優(yōu)勢也反映出市場預期對5月份行情走勢表現變得樂觀。

原材料方面，在全國管材價格進入近一個月的下跌通道后，鋼坯價格一度跌破年前最低水平直逼成本價。正所謂否極泰來，本月從19日開始迎來一波久違的反彈，讓持續(xù)市場恐慌情緒得到緩解，現唐山市場普方坯價格主流出廠報2870元/噸，同本月最低2680元/噸相比，反彈幅度達190元/噸，受此影響，唐山市場帶鋼近日也有較大幅度反彈。

庫存方面，前期高成本資源在近幾天焊管價格橫盤整理期間得到消耗，現在管廠庫存控制在合理范圍之內，同樣貿易商庫存保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

需求方面，據了解，近日昆明市場焊管需求有所好轉，各大貿易商均表示出貨量有所增加，但并沒有出現爆發(fā)性增長，一方面可能市場看空情緒仍在，抑制了部分需求，另一方面，由于昆明市場焊管供過于求，形成買方市場，從而導致市場成交不慍不火的狀態(tài)。

綜合而言，由于近期市場利多因素不斷增加，短期內昆明焊管市場價格將止跌回穩(wěn)，但由于供需平衡是影響價格的關鍵因素，市場需求的不確定性，讓昆明焊管5月走勢仍顯得撲朔迷離。通常來講，市場行情在大漲大跌之后，價格不會有大幅調整，預計短期內昆明焊管市場價格將以窄幅震蕩為主。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。