美國普萊斯期貨集團：2017/18年度全球大豆供應(yīng)可能下滑

美國普萊斯期貨集團（The Price Futures Group）發(fā)布的市場分析報告稱，農(nóng)產(chǎn)品市場的注意力一直集中在今年春季美國播種季節(jié)，由于北部地區(qū)氣溫偏低，而南部地區(qū)近來降雨過多并且出現(xiàn)洪水，導(dǎo)致玉米播種進度遲緩，大豆播種進度推遲，不過除非5月底和6月份仍有大面積耕地播種延遲，否則大豆單產(chǎn)不會顯著下滑。

今年南美作物產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，而早期跡象表明今年美國大豆播種面積可能比2016年增長600萬英畝，這使得今年春季期間大豆及制成品市場處于守勢。不過考慮到美國和南美的單產(chǎn)可能回落到近年來的趨勢線水平，而不是像去年那樣達到非常高的水平，這意味著全球產(chǎn)量可能減少1.5%?？紤]到亞洲的高蛋白需求依然強勁，在今年大豆用量提高5.7%之后，下個年度大豆用量可能進一步增長2.5%。整體來看，2017/18年度全球大豆期末庫存可能下滑到8290萬噸，同比減少4.5%，不過仍將是歷史次高紀(jì)錄。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度油籽壓榨報告顯示，2017年3月份美國大豆壓榨量為1.60億蒲式耳，連續(xù)第二個月低于預(yù)期，這令市場猜測美國農(nóng)業(yè)部可能在5月份供需報告中把2016/17年度大豆壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)2000萬蒲式耳，至19.2億蒲式耳。不過大豆出口銷售依然強勁。如果大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)2500萬蒲式耳，美國陳豆期末庫存可能減少500萬蒲式耳，為4.4億蒲式耳。鑒于陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存龐大，2017/18年度大豆供應(yīng)很難不出現(xiàn)增長。鑒于2017/18年度大豆價格穩(wěn)中有降，美國農(nóng)業(yè)部很可能使用今年農(nóng)業(yè)展望論壇上的新作需求預(yù)測數(shù)據(jù)，美國大豆期末庫存可能增至5.04億蒲式耳，創(chuàng)下2006/07年度以來的最高水平。

美國大豆的庫存用量比可能不會驟降至2006/07年度的18.7%，因為全球大豆需求增長了50%，美國大豆消費也增長了三分之一，達到42億蒲式耳。但是2017/18年度大豆價格要想大漲，大豆產(chǎn)量需要出現(xiàn)重大問題才行，因為2017/18年度大豆庫存用量比可能達到24.3%，大豆期末庫存可能達到8290萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。