商品漲多跌少 黑色走升能化強(qiáng)勁玻璃封漲停

7月19日，午后商品漲多跌少，多品種續(xù)創(chuàng)新高，黑色系強(qiáng)勢(shì)走升，鐵礦石漲逾3%，焦炭漲逾2%，螺紋、焦煤漲逾1%；化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，玻璃漲停，橡膠午后快速拉升，收漲近4%，PVC漲逾2%；有色金屬分化，鉛鋅飄綠，鎳鋁飄紅；農(nóng)產(chǎn)品整體偏弱，淀粉、玉米等飄綠。

截止下午收盤，玻璃漲停，橡膠漲3.92%，鐵礦石漲3.70%，PVC漲2.88%，焦炭漲2.23%，螺紋漲1.77%，滬錫漲1.56%，熱卷漲1.50%，焦煤漲1.41%，鄭麥漲1.13%；跌幅方面，滬鉛跌1.07%，淀粉跌0.99%，玉米跌0.65%。

玻璃存在一定補(bǔ)漲需求

玻璃破位上行，飆至四年高位。自月初以來，玻璃保持高位區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，昨日夜盤開盤后突然爆發(fā)，強(qiáng)勢(shì)突破震蕩區(qū)間，升至近四年高位，最終漲4.56%，報(bào)1455元。昨日玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷環(huán)比增加有限，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格零星調(diào)整。整體看生產(chǎn)企業(yè)寄希望后期市場(chǎng)能夠如期進(jìn)入傳統(tǒng)的旺銷季節(jié)，下游加工企業(yè)訂單增加，帶動(dòng)玻璃原片的消耗增加。不過，由于近期玻璃期貨價(jià)格一直維持保持高位區(qū)間震蕩，相對(duì)其他工業(yè)品的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，存在一定的補(bǔ)漲需求。

滬膠有反彈補(bǔ)漲需求

6月份以來，天膠上下游及庫(kù)存情況有一定程度改善，基本面最差的階段可能已經(jīng)過去。價(jià)格水平處歷史低位區(qū)間，且下游消費(fèi)及庫(kù)存環(huán)比有所改善，價(jià)格繼續(xù)向下空間不大。近日公布的上半年地產(chǎn)銷售仍保持在16.1%的高增速，使得地產(chǎn)投資和開工保持在10%左右的增速。2季度基建投資仍保持16%的較高增速，三季度基建地產(chǎn)投資或好于預(yù)期。商品市場(chǎng)整體氛圍向好，滬膠價(jià)值投資開始顯現(xiàn)，有反彈補(bǔ)漲需求，顯示在近期盤面向上技術(shù)形態(tài)走好。

但天膠產(chǎn)業(yè)鏈基本面矛盾尚未完全化解，尚不具備大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)，特別是9月的升水和高倉(cāng)單問題有待解決，但目前9月合約主要矛盾在于時(shí)間和限倉(cāng)移倉(cāng)問題上，有可能是現(xiàn)貨走強(qiáng)來收縮期貨升水，且這個(gè)問題只有到交割環(huán)節(jié)或臨近交割時(shí)才能真正兌現(xiàn)，在此之前一切皆有可能，因此不排除7-8月反彈擠空，8-9月交割前行情再度回歸可能。

鐵礦高空思路不改

鐵礦石經(jīng)過前期大幅反彈后，進(jìn)入7月后一直維持高位震蕩走勢(shì)，從成交量和持倉(cāng)量看，市場(chǎng)交投比較活躍，而從多空凈持倉(cāng)變動(dòng)看，市場(chǎng)分歧依然較大。

目前，隨著7月開始大量MLF的到期及巨額財(cái)政繳款壓力，貨幣短期難言寬松，同時(shí)近兩周外礦發(fā)貨量明顯增加，預(yù)示著鐵礦供給端壓力將在度增加，前期推動(dòng)礦價(jià)大幅反彈的主要因素已開始轉(zhuǎn)向，而在鋼廠實(shí)際產(chǎn)能利用率升至高點(diǎn)，鐵礦石入爐品位逼近前高的情況下，短期看礦價(jià)已無繼續(xù)反彈動(dòng)力，目前唯一對(duì)礦價(jià)產(chǎn)生支撐的是由于噸鋼利潤(rùn)引發(fā)的高品礦供需偏緊問題，鋼廠利潤(rùn)在電弧爐未能補(bǔ)庫(kù)地條鋼供給缺口的情況下仍將延續(xù)。

但考慮到當(dāng)前港口庫(kù)存仍在1.4億噸上方，且高品位資源的供給將隨著后期在外礦到港逐步增加且鋼廠采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎的情況下或?qū)⑦M(jìn)一步上升，鐵礦受庫(kù)存壓制短期反彈或?qū)⒔Y(jié)束，若無新因素出現(xiàn)，鐵礦石將在度陷入下跌趨勢(shì)中，礦價(jià)只有回到50美金下方才能實(shí)現(xiàn)供需平衡。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。