7月19日帶鋼材市場(chǎng)場(chǎng)近期情況及未來(lái)趨勢(shì)

一、價(jià)格方面：價(jià)格波動(dòng)較大，上半年北強(qiáng)南弱

從價(jià)格變化上來(lái)看，自年初受市場(chǎng)庫(kù)存較大加上宏觀面金融去杠桿，加息縮表的影響，期貨嚴(yán)重貼水下落，現(xiàn)貨持續(xù)弱跌，帶鋼價(jià)格亦不斷下挫，以無(wú)錫市場(chǎng)為例，年初由高點(diǎn)3650元/噸，直降到4月中旬的2970元/噸，跌幅高達(dá)680元/噸。隨著宏觀面心態(tài)的修復(fù)，加上庫(kù)存（后面會(huì)介紹）大幅下降的影響，市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)缺規(guī)格的現(xiàn)象，配合期貨面拉升，心態(tài)回暖，以及鋼坯缺貨持續(xù)較高，卷板走強(qiáng)等影響，市場(chǎng)價(jià)格逐漸從低位回升至目前的3800元/噸的價(jià)格，漲幅達(dá)到830元/噸。從區(qū)域間價(jià)格比較來(lái)看，今年始終保持著北強(qiáng)南弱的態(tài)勢(shì)，南北倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。

二、庫(kù)存方面：受恐高心態(tài)影響，上半年庫(kù)存驟降

由于上半年一方面期貨貼水較多，另一方面市場(chǎng)對(duì)于宏觀面太過(guò)悲觀，無(wú)論是廠家還是流通商均不看好未來(lái)的價(jià)格，導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)人囤貨的現(xiàn)象。并且大部分人均在降庫(kù)存，從以下表格就可以發(fā)現(xiàn)庫(kù)存下降的程度有多夸張。庫(kù)存較低也是價(jià)格得以上升的最重要的條件，漲價(jià)快速啟動(dòng)前既有自5月份開(kāi)始就有貿(mào)易商陸續(xù)反映市場(chǎng)出現(xiàn)缺規(guī)格的現(xiàn)象。

三、市場(chǎng)心態(tài)：在恐懼中錯(cuò)過(guò)

今年現(xiàn)貨跟期貨緊密相連，初期期貨大幅貼水，想拖現(xiàn)貨下水，但是無(wú)奈現(xiàn)貨庫(kù)存低沒(méi)人愿意低價(jià)位虧損出貨，不過(guò)由于期貨大幅貼水，市場(chǎng)心態(tài)普遍悲觀，貿(mào)易商及鋼廠亦沒(méi)有能量抬升價(jià)格。隨著悲觀心態(tài)的修復(fù)，期貨貼水修復(fù)，現(xiàn)貨亦小幅趨漲，鋼廠利潤(rùn)從200元/噸左右陸續(xù)增加，期間市場(chǎng)商戶始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度，沒(méi)人囤貨導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存保持低位，像唐山地區(qū)，從120萬(wàn)噸降到15.5萬(wàn)噸，寧波更是從25.7萬(wàn)噸降到2.2萬(wàn)噸，庫(kù)存低缺規(guī)格進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的上漲。今年上漲大部分商戶都未大量囤貨，把握住行情的人少之又少。

四、供需方面：需求尚可，庫(kù)存較低，不少鋼廠有增產(chǎn)意愿

由于不少帶鋼小廠關(guān)閉，加上上半年材強(qiáng)卷弱，不少綜合性鋼廠把生產(chǎn)資源向螺紋傾斜，導(dǎo)致帶鋼供需關(guān)系發(fā)生改變，庫(kù)存較低。如安鋼信陽(yáng)，盡管廠內(nèi)無(wú)帶鋼庫(kù)存，但是螺紋利潤(rùn)較高，故仍決定縮減帶鋼以產(chǎn)螺紋。不過(guò)隨著廠家生產(chǎn)帶鋼的利潤(rùn)逐漸提高，不少鋼廠均開(kāi)始增加產(chǎn)量，特別是有不少鋼廠如西城、東華、恒潤(rùn)等打算新上帶鋼產(chǎn)線。主要考慮到以后品種間可以按照利潤(rùn)調(diào)配生產(chǎn)。

五、后市預(yù)判：短期易漲難跌

今年供給側(cè)改革削減過(guò)程產(chǎn)能5000萬(wàn)噸，跟去年削減6500萬(wàn)噸一樣，造就了鋼材市場(chǎng)又一波牛市。當(dāng)下現(xiàn)貨庫(kù)存較低，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)主要城市的帶鋼庫(kù)存僅58.7萬(wàn)噸，還不及年初僅唐山市場(chǎng)庫(kù)存的一半。盡管鋼廠利潤(rùn)頗高，按照市場(chǎng)化發(fā)展思路，高利潤(rùn)會(huì)造就越多人進(jìn)入，改變供需關(guān)系，利潤(rùn)降低，直至供需平衡。不過(guò)目前鋼鐵業(yè)屬于供給側(cè)改革的，高利潤(rùn)情況下，在國(guó)家宏觀調(diào)控下并不能增加產(chǎn)量，因此供需關(guān)系無(wú)法根本改變，而決定價(jià)格的最終因素就是供需關(guān)系。這個(gè)供需關(guān)系的變化，我們可以由庫(kù)存變化來(lái)判斷。因此筆者認(rèn)為在庫(kù)存保持低位，供給側(cè)改革的背景下，帶鋼價(jià)格易漲難跌。后期變化需緊密關(guān)注發(fā)布的各品種庫(kù)存信息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。