7月23日基本面依舊利好 江蘇鋼價(jià)易漲難跌

近期在期貨強(qiáng)勢(shì)拉漲的帶動(dòng)下，鋼價(jià)再次迎來(lái)一波快速的拉漲，目前華東地區(qū)的螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格基本已經(jīng)漲至前期的高點(diǎn)，而據(jù)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)螺紋鋼均價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出了新高，只有中厚板、冷軋的價(jià)格相對(duì)低迷，但整體也有了不小的漲幅。當(dāng)前整體的供需還是偏緊，雖然近期洪水、高溫在一定程度上影響了成交，但市場(chǎng)庫(kù)存也未形成積累，規(guī)格依舊短缺，這也是支撐近期鋼價(jià)上漲的重要基礎(chǔ)。

圖一：上海市場(chǎng)主流品種價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：云終端

高利潤(rùn)下鋼廠產(chǎn)量釋放達(dá)到峰值

一方面鋼材價(jià)格快速拉漲，一方面原材料價(jià)格持續(xù)低位盤(pán)整，兩方面的作用下鋼廠的利潤(rùn)繼續(xù)放大，在如此高利潤(rùn)的刺激下可以說(shuō)鋼廠的生產(chǎn)積極性達(dá)到的頂峰，應(yīng)該會(huì)想盡一切辦法去增產(chǎn)，在國(guó)家強(qiáng)有力的政策作用下對(duì)于電弧爐的產(chǎn)能控制導(dǎo)致當(dāng)前實(shí)際的產(chǎn)量增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

圖二：華東區(qū)域鋼廠主導(dǎo)產(chǎn)品周實(shí)際產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：與終端

據(jù)mysteel數(shù)據(jù)顯示，目前華東地區(qū)鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量接近150萬(wàn)噸，如圖二所示基本達(dá)到年內(nèi)的峰值。而從年均來(lái)看，2016年華東地區(qū)螺紋鋼周均產(chǎn)量149.58萬(wàn)噸，2017年華東地區(qū)螺紋鋼周均產(chǎn)量137.3萬(wàn)噸，同比下降12.28萬(wàn)噸，降幅8.2%。而熱軋板卷和中厚板近期的產(chǎn)量也是創(chuàng)出年內(nèi)新低，據(jù)悉主要還是濟(jì)鋼停產(chǎn)后熱軋、中厚板減產(chǎn)明顯，另外中厚板的調(diào)坯軋材企業(yè)近期坯料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)了下降，因此整體來(lái)看近期各品種的整體供應(yīng)偏緊。

淡季需求好于預(yù)期

表一：全國(guó)建筑鋼材成交量情況對(duì)比圖（噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：云終端

近期洪水、高溫在一定程度上影響了成交，但整體依舊保持在較好的水平，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止7月21日7月份建筑鋼材日均成交量178995.8噸，環(huán)比小幅下降0.23%，同比則增加15.47%，從數(shù)據(jù)來(lái)看整體市場(chǎng)需求并不差，淡季不淡，因此對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格也有很強(qiáng)的支撐。另外板材從貿(mào)易反饋的情況來(lái)看也是好于預(yù)期，市場(chǎng)的交易比較活躍。

市場(chǎng)庫(kù)存未形成累積

因?yàn)樾枨笳w好于預(yù)期加上市場(chǎng)供給量偏緊，因此市場(chǎng)庫(kù)存在傳統(tǒng)的淡季未能有效的累積，不管是鋼廠還是市場(chǎng)庫(kù)存都處在低位。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為852.76萬(wàn)噸，較上周上升7.49萬(wàn)噸，雖然這是17年社會(huì)庫(kù)存總量首次出現(xiàn)上升，但整體依舊處在低位。另外鋼廠螺紋鋼、熱軋板換、中厚板庫(kù)存本周也都出現(xiàn)了不同程度的上升，其中螺紋鋼廠庫(kù)存增加2.8萬(wàn)噸、熱軋庫(kù)存增加1.74萬(wàn)噸，中厚板庫(kù)存增加0.59萬(wàn)噸，也是近期庫(kù)存持續(xù)下降后的首次回升，但也是處于低位。糾其原因主要還是近期的高溫影響成交以及價(jià)格連續(xù)拉漲過(guò)程中需求被過(guò)度透支導(dǎo)致階段性的需求下降。

圖三：中國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存總量

圖四：全國(guó)鋼廠主要品種庫(kù)存走勢(shì)（噸）

圖三、圖四數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)云終端

貿(mào)易商也表示，一方面螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格都接近年內(nèi)高點(diǎn)，而且期貨沖高受阻面臨回調(diào)，不管是貿(mào)易商還是下游單位都存在恐高觀望的心理，短期還是保持觀望的態(tài)度，等待市場(chǎng)技術(shù)性的回調(diào)。就華東地區(qū)來(lái)看產(chǎn)量集中的江蘇、山東地區(qū)目前鋼廠的庫(kù)存都處于低位，不少鋼廠還是負(fù)庫(kù)存，各大鋼廠缺規(guī)格的情況一直沒(méi)有改善，鋼廠暫時(shí)并沒(méi)有銷售壓力，也不會(huì)主動(dòng)跌價(jià)尋求出貨，更多的還是去挺價(jià)，沙鋼7月下旬大幅上調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)220元/噸就是最好的例子。而板材當(dāng)前的庫(kù)存也很低，沙鋼玖隆倉(cāng)庫(kù)的熱軋庫(kù)存已經(jīng)從前期的22萬(wàn)噸降至9萬(wàn)噸左右，而且代理商表示近期出貨較好。

因此整體來(lái)看當(dāng)前市場(chǎng)的供需面依舊偏緊利好市場(chǎng)，雖然近期社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存都出現(xiàn)了反彈，但是在目前持續(xù)的高溫天氣下都在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，而且本月市場(chǎng)整體的成交情況依舊表現(xiàn)不錯(cuò)，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)還是有很強(qiáng)的支撐。

上周期貨出現(xiàn)調(diào)整后華東地區(qū)板材價(jià)格快速跟進(jìn)，熱軋日跌幅達(dá)到100元，而建筑鋼材價(jià)格則相對(duì)堅(jiān)挺，在沙鋼上調(diào)出廠價(jià)拉高成本后市場(chǎng)反而有上漲的趨勢(shì)，因此近期建筑鋼材價(jià)格易漲難跌。短期的現(xiàn)貨的走勢(shì)雖然還是受期貨影響，但按照目前的情況來(lái)看期貨下跌現(xiàn)貨會(huì)謹(jǐn)慎跟進(jìn)，而一旦期貨拉漲市場(chǎng)肯定會(huì)快速跟進(jìn)，因此在沒(méi)有大的利空消息的刺激下可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格肯定會(huì)創(chuàng)年內(nèi)新高，但短期的走勢(shì)還是會(huì)比較糾結(jié)，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)比較頻繁，漲跌的節(jié)奏比較難以判斷，因此還是要謹(jǐn)慎操作，控制風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。