弘業(yè)期貨：油脂油料早評170801

美盤、馬盤、內(nèi)盤走勢分析：

1、CBOT大豆期貨周一下跌，因預(yù)期美國中西部地區(qū)的涼爽天氣將給大豆作物生長帶來助益，收報1007.2美分，但今日開盤低開由于優(yōu)良率提升。

2、連粕夜盤尾盤翹尾收至2861，跟隨美豆小幅反彈，預(yù)計開盤將下跌。

1、BMD毛棕櫚油期貨周一盤初觸及近四個月高點，有關(guān)棕櫚油產(chǎn)量增幅和月末庫存均可能小于預(yù)期的預(yù)測也提振價格?；鶞?zhǔn)10月毛棕櫚油期貨收高0.8%至每噸2,675馬幣。

2、三大油脂唯01棕櫚油最抗跌，產(chǎn)量可能可能恢復(fù)不及預(yù)期疊加國內(nèi)目前低庫存支撐價格，p9-1價差快速縮小至40，油脂呈現(xiàn)通道上漲趨勢。

隔夜市場信息：

1、USDA：截至7月27日當(dāng)周，出口檢驗大豆476,186噸，符合35-55萬噸的市場預(yù)估區(qū)間。

2、截至7月30日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率上升2個百分點至59%，高于預(yù)期值57%，但遠(yuǎn)不及上年同期的72%。

3、船運調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS：馬來西亞7月1-31日棕櫚油出口為1,239,407噸，較上月的1,190,583噸增加4.1%。SGS：出口量環(huán)比增加4.1%%，至1,260,143噸。

4、巴西雷亞爾跌66基點，收3.1251，馬托主產(chǎn)區(qū)報價52.9雷亞爾/袋。阿根廷比索收17.6400，,羅薩里奧谷物交易所大豆現(xiàn)貨報價為4470比索/噸。

天氣展望：1、降雨方面：美國未來1-7天，主產(chǎn)區(qū)降雨良好，土壤墑情有望改善，最新QPF模型顯示，降雨量累計在2英寸以上，ND/SD也迎來降雨。6-10的模型觀察來看，主產(chǎn)區(qū)降雨相對正常大概率偏多除ND/SD。

2、溫度方面：目前高位帶呈現(xiàn)逐漸退高溫的趨勢，主產(chǎn)區(qū)基本最高溫度不超過85F，6-10天模型顯示主產(chǎn)區(qū)溫度相對正常來說偏低。

現(xiàn)價與庫存：

現(xiàn)價：1沿海一級豆油主流價位在6010-6200元/噸，部分漲10-50元/噸（天津貿(mào)易商6140-6150，日照貿(mào)易商6010，張家港貿(mào)易商6200，廣州貿(mào)易商6050）。

2沿海24度棕櫚油價格大多在5700-5780元/噸，漲20-50元/噸，（天津貿(mào)易商5770-5780漲40，日照黃海5780漲20，張家港貿(mào)易商報5700漲20，廣州報5750，廈門5800漲20）。。

3沿海豆粕價格2760-2840元/噸一線，波動10-20元/噸，（其中天津2850，山東2760-2830，江蘇2800-2830，東莞2820-2840，廣西地區(qū)2820-2840）。

庫存：全國港口棕櫚油庫存32.72萬噸左右。豆油商業(yè)庫存在141.04萬噸左右。兩廣及福建地區(qū)菜油庫存在9.3萬噸。菜粕庫存在3.8萬噸。沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存在122.76萬噸。

操作策略：

1、豆粕01合約預(yù)計開盤在2840附近，天氣仍在炒作，波動率繼續(xù)加大，跳漲跳跌餓，中長期高位可以沽空，短線可以根據(jù)日內(nèi)趨勢操作，點價需謹(jǐn)慎，建議逢高做空。

2、企業(yè)庫存方面，可以備10-15天，單邊上漲時不恐慌追高，下跌時備貨，2800以下可點，8-9月基差暫不建議購買，隨買隨用策略為主。

3、后期滾動做多現(xiàn)貨基差，10月-1月30-50可逢低采購遠(yuǎn)月，M91繼續(xù)轉(zhuǎn)月，前期提示-25可加速轉(zhuǎn)月進(jìn)度，目前大部分已轉(zhuǎn)，91正套價差在-4，見成效。

4、國內(nèi)供大于求的局面沒有改變，若基于行情上漲的判斷操作，要買盤面而不是基差，買了基差要及時點價，否則基差走低后是否點價更是難以決斷。

5、1709合約豆棕價差636，1801合約價差在844，均較為合理，沒有很好的操作機(jī)會。豆油、豆粕為負(fù)基差，而棕櫚油始終正基差。P09有望期現(xiàn)回歸，較強(qiáng)勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。